Swiggy च्या योजनेला धक्का! भारतीय मालकीच्या कंपनीचा दर्जा फेटाळला, शेअर्समध्ये चिंता

IOCC दर्जा मिळवण्यात अपयश

Swiggy ला भारतीय मालकीची आणि नियंत्रित कंपनी (Indian Owned and Controlled Company - IOCC) बनवण्याच्या महत्त्वाकांक्षी योजनेला मोठा धक्का बसला आहे. कंपनीच्या आर्टिकल्स ऑफ असोसिएशनमध्ये (Articles of Association) प्रस्तावित बदल भागधारकांनी फेटाळून लावले आहेत. या प्रस्तावाला 75% मतांची आवश्यकता होती, परंतु तो केवळ 72.35% मतांनीच मंजूर होऊ शकला. या अपयशामुळे कंपनीच्या प्रशासकीय पुनर्रचनेला विलंब झाला आहे, जी व्यवस्थापनासाठी भविष्यातील लवचिकतेसाठी (flexibility) अत्यंत महत्त्वाची मानली जात होती.

फक्त IOCC प्रस्तावच नाही, तर मुख्य आर्थिक अधिकारी (CFO) राहुल बोथरा आणि सह-संस्थापक फणी किशन यांना संचालक मंडळात (Board) नियुक्त करण्याच्या प्रस्तावांनाही भागधारकांनी नकार दिला. हे व्यवस्थापनाच्या सध्याच्या प्रशासकीय दिशेवर गुंतवणूकदारांचा तीव्र विरोध दर्शवते.

Instamart वरील धोरणात्मक परिणाम

भारतातील क्विक कॉमर्स (Quick Commerce) मार्केटमध्ये टिकून राहण्यासाठी IOCC दर्जा मिळवणे Swiggy साठी खूप महत्त्वाचे होते. सध्याच्या थेट परकीय गुंतवणूक (FDI) नियमांनुसार, परदेशी मालकीच्या कंपन्यांना इन्व्हेंटरी मालकी (inventory ownership) आणि पुरवठा साखळीवर (supply chain) थेट नियंत्रण ठेवण्यावर मर्यादा येतात.

Swiggy चा प्रतिस्पर्धी Zomato चा Blinkit याबाबतीत यशस्वी ठरला आहे. Blinkit ने इन्व्हेंटरी-आधारित मॉडेलचा अवलंब करून मार्जिन सुधारले आहे आणि स्वतःच्या ब्रँडची उत्पादने (private-label offerings) वाढवली आहेत. IOCC दर्जाशिवाय, Swiggy ला केवळ मार्केटप्लेस मॉडेलमध्येच (marketplace model) राहावे लागेल, ज्यामुळे त्याला प्रतिस्पर्ध्यांच्या ऑपरेशनल कार्यक्षमतेशी (operational efficiencies) जुळवून घेणे कठीण जाईल.

गुंतवणूकदारांची चिंता वाढली

गुंतवणूकदार Swiggy च्या आक्रमक वाढीच्या धोरणांवर (aggressive growth strategy) आणि आर्थिक निकालांवर प्रश्नचिन्ह उपस्थित करत आहेत. FY26 मध्ये महसूल 45% वाढून ₹23,053 कोटी झाला असला तरी, कंपनीला अजूनही मोठा तोटा सहन करावा लागत आहे. केवळ शेवटच्या तिमाहीत ₹800 कोटींचा तोटा झाला आहे. याउलट, Zomato या आर्थिक वर्षात नफ्यात (profitable) आले आहे. यामुळे संस्थागत गुंतवणूकदारांमध्ये (institutional investors) साशंकता वाढली आहे.

विश्लेषकांच्या मते, Zomato च्या कार्यक्षमतेशी जुळवून घेण्यात Swiggy ला येत असलेल्या अडचणींचा नोव्हेंबर 2024 मध्ये लिस्टिंग (listing) झाल्यापासून त्याच्या स्टॉक कामगिरीवर परिणाम झाला आहे. देशांतर्गत संस्थागत गुंतवणूकदार (Domestic institutional investors), ज्यात म्युच्युअल फंड्सचाही (mutual funds) समावेश आहे, ते सतत विस्तार करण्याऐवजी नफ्याकडे स्पष्ट मार्ग शोधत आहेत. संचालक मंडळावरील नेमणुकांना नकार मिळणे हे व्यवस्थापनाच्या नियामक (regulatory) आणि स्पर्धात्मक (competitive) आव्हानांना सामोरे जाण्याच्या क्षमतेवरचा अविश्वास दर्शवते.

पुढील वाटचाल

Swiggy चे व्यवस्थापन भागधारकांच्या चिंता दूर करण्यासाठी आणि भविष्यातील धोरणांवर (strategies) पुनर्विचार करण्यासाठी त्यांच्याशी आणखी संवाद साधण्याची योजना आखत आहे. तथापि, कंपनीला हायपरलोकल डिलिव्हरी स्पेसमध्ये (hyperlocal delivery space) तीव्र स्पर्धा आणि उच्च रोख-ज्वलन दर (high cash-burn rates) यांचा सामना करावा लागत आहे.

IOCC योजना लांबणीवर पडल्यामुळे, Swiggy ला मार्जिन सुधारण्यासाठी आणि बाजारातील हिस्सा (market share) टिकवण्यासाठी पर्यायी मार्ग शोधावे लागतील. गुंतवणूकदार सावध राहण्याची शक्यता आहे आणि केवळ आक्रमक वाढीवर लक्ष केंद्रित करणाऱ्या कंपन्यांपेक्षा नफा मिळवणाऱ्या कंपन्यांना अधिक प्राधान्य देतील.