Whalesbook
QIBs च्या मदतीने IPO सुटला
SMR Jewels च्या IPO ला एकूण 1.09 पट सबस्क्रिप्शन मिळाले, जे खूपच कमी होते. मात्र, शेवटच्या दिवशी 'क्वालिफाईड इन्स्टिट्यूशनल बायर्स' (QIBs) ने 5.41 पट सबस्क्रिप्शन देऊन हा IPO बुडण्यापासून वाचवला. याउलट, रिटेल आणि नॉन-इन्स्टिट्यूशनल बायर्स (NIIs) कडून अपेक्षित प्रतिसाद मिळाला नाही. यावरून छोट्या ज्वेलरी कंपन्यांबद्दल गुंतवणूकदारांमध्ये वाढती चिंता दिसून येते.
ॲसेट-लाईट मॉडेलची चिंता
SMR Jewels पारंपारिक ज्वेलर्ससारखे स्वतःचे उत्पादन न करता 'ॲसेट-लाईट' मॉडेलवर चालते. यामध्ये उत्पादनासाठी बाहेरील कारागिरांवर अवलंबून राहावे लागते. यामुळे उत्पादन क्षमतेत वाढ करणे सोपे असले तरी, गुणवत्तेवर नियंत्रण ठेवणे आणि सप्लाय चेन सांभाळणे हे एक मोठे आव्हान आहे. IPO मधून मिळालेल्या पैशातून कंपनी नवीन स्टुडिओ उघडणार आहे, ज्यामुळे उत्पादन प्रक्रियेवर अधिक नियंत्रण मिळवता येईल, पण त्यासाठी भांडवल आणि योग्य अंमलबजावणीची गरज आहे.
व्हॅल्यूएशन आणि गव्हर्नन्सचा धोका
SME सेगमेंटमध्ये अनेक कंपन्यांचे IPO जास्त व्हॅल्यूएशनवर येतात आणि लिस्टिंगनंतर त्यांचे शेअर्स कोसळतात. SMR Jewels च्या IPO ला ग्रे मार्केटमध्ये (Grey Market) फारसा उत्साह दिसत नाहीये. 8 जून रोजी BSE SME प्लॅटफॉर्मवर लिस्टिंग झाल्यानंतर शेअरवर दबाव येण्याची शक्यता आहे. तसेच, बाहेरील उत्पादकांवरील अवलंबित्व हे कंपनीसाठी मोठा धोका आहे. जर सप्लायर्सकडून पुरवठा थांबला किंवा गुणवत्तेत फरक आला, तर कंपनीच्या नफ्यावर लगेच परिणाम होऊ शकतो. SME प्लॅटफॉर्मवर गव्हर्नन्सचे नियम मेनबोर्ड इतके कडक नसतात, त्यामुळे IPO ची मुदत वाढवणे आणि प्राईस बँड कमी करणे हे चिंतेचे कारण ठरू शकते.
भविष्यातील वाटचाल
IPO मधून उभारलेला पैसा नवीन स्टुडिओ, कर्ज फेडणे आणि वर्किंग कॅपिटलसाठी वापरला जाईल. कंपनी डिझाइनवर आधारित युनिटमधून एका मजबूत आणि एकात्मिक ज्वेलरी प्लेयरमध्ये रूपांतरित होऊ शकते का, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. 2024 मध्ये ₹124.52 कोटी असलेला महसूल 2025 पर्यंत ₹263.25 कोटी पर्यंत वाढवणे हे प्रभावशाली आहे. मात्र, अत्यंत स्पर्धात्मक आणि विखुरलेल्या ज्वेलरी मार्केटमध्ये ही वाढ टिकवून ठेवण्यासाठी केवळ नवीन स्टुडिओ पुरेसा नाही. कंपनीची सार्वजनिक बाजारात वाढ करण्याची क्षमताच तिचे भविष्य ठरवेल.