Whalesbook
फंडांचे व्यवस्थापन (Fund Management) करताना येणाऱ्या व्यावहारिक अडचणींना लक्षात घेऊन SEBI ने हा नियामक बदल केला आहे. यामुळे AIFs चे क्लोजर रखडण्यामागे असणाऱ्या अडथळ्यांना दूर करणे आणि गुंतवणूकदारांना (Investors) चांगला परतावा देणे शक्य होईल.
बदललेली क्लोजरची नियमं
23 मार्च 2026 पासून लागू होणाऱ्या या नवीन नियमांनुसार, जे AIFs कर (Tax) संबंधित मागणी, कायदेशीर वाद (Litigation) किंवा उर्वरित ऑपरेशनल खर्चांमुळे (Operational Expenses) बंद होण्यास विलंब होत आहे, ते फंड आता त्यांच्या मूळ मुदतीनंतरही लिक्विडेशन प्रोसिड्स (Liquidation Proceeds) ठेवू शकतील.
फंडमध्ये पैसे ठेवण्यासाठी, AIFs ना काही निकष पूर्ण करावे लागतील. यामध्ये कायदेशीर वाद किंवा टॅक्सच्या नोटीस मिळाल्याचा पुरावा देणे, संभाव्य जबाबदाऱ्यांसाठी मूल्यांकनानुसार किमान 75% गुंतवणूकदारांची संमती घेणे, किंवा ऑपरेशनल खर्चासाठी ठेवलेल्या रकमेचे समर्थन करणे आवश्यक आहे. ऑपरेशनल खर्चासाठी ठेवलेली रक्कम फंडाच्या मूळ अंतिम तारखेपासून जास्तीत जास्त तीन वर्षांपर्यंत मर्यादित असेल.
SEBI ने 'इनऑपरेटिव्ह फंड' (Inoperative Fund) नावाचे एक नवीन वर्गीकरण सादर केले आहे. हे स्टेटस अशा AIFs ना लागू होईल जे क्लोजर प्रक्रियेत आहेत, पण उर्वरित बाबींमुळे अंतिम क्लोजर पूर्ण करू शकत नाहीत. या फंडांना त्यांच्या नोंदणी (Registration) अधिकृतपणे सरेंडर होईपर्यंत, पीरिऑडिक फायलिंग्ज (Periodic Filings), प्रायव्हेट प्लेसमेंट मेमोरँडम (PPM) अपडेट्स आणि परफॉर्मन्स बेंचमार्किंगमधून (Performance Benchmarking) वगळले जाईल, ज्यामुळे कंप्लायन्सचा भार लक्षणीयरीत्या कमी होईल.
मार्केटमधील संदर्भ आणि जागतिक कल
भारतीय AIF क्षेत्राची जोरदार वाढ लक्षात घेता हा निर्णय घेण्यात आला आहे. डिसेंबर 2025 पर्यंत भारतीय AIFs ची मालमत्ता व्यवस्थापनाखाली (AUM) ₹15.74 लाख कोटी (सुमारे $188 अब्ज) पेक्षा जास्त झाली आहे. 1700 हून अधिक नोंदणीकृत संस्थांसह, AIF मार्केट आता गुंतवणुकीचा एक महत्त्वाचा भाग बनले आहे.
जागतिक स्तरावरही अनेक फंड क्लोजर प्रक्रिया दीर्घकाळ चालतात, विशेषतः जेव्हा मालमत्ता विकण्यास कठीण (Illiquid Assets) असते किंवा कायदेशीर वाद सुरु असतात. SEBI चा हा बदल या व्यावहारिक वास्तवांशी जुळणारा आहे.
संभाव्य धोके आणि देखरेख
'इनऑपरेटिव्ह फंड' स्टेटसमुळे काही प्रमाणात निष्क्रिय (Dormant) युनिट्स तयार होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे मालमत्तेच्या किंवा जबाबदाऱ्यांच्या स्थितीबद्दल कमी पारदर्शकता येऊ शकते. त्यामुळे SEBI च्या सततच्या निरीक्षणाची गरज असेल.
पुढील दिशा
SEBI चे उद्दिष्ट कंप्लायन्सचा भार कमी करणे आणि नियामक देखरेख कायम ठेवणे हे आहे, जेणेकरून AIFs ची जीवनचक्र (Lifecycle) अधिक कार्यक्षम आणि अंदाज लावण्यासारखे होईल. या नवीन नियमांचा प्रभाव त्यांच्या अंमलबजावणीवर अवलंबून राहील.