Whalesbook
व्हॅल्यू गॅपची कहाणी
भारतात डीमॅट खात्यांची संख्या 26 कोटी ओलांडली असली, तरी सामान्य गुंतवणूकदारांसाठी बाजाराची कामगिरी चिंताजनक आहे. परदेशी गुंतवणूकदार (FIIs) पैसे काढत असताना, Nifty 500 मधील 118 कंपन्यांमध्ये रिटेल गुंतवणूकदारांनी आपला हिस्सा वाढवला आहे. पण, या वाढीमुळे त्यांना फायदा होण्याऐवजी, ते एका 'व्हॅल्यू ट्रॅप'मध्ये अडकले आहेत. या 118 पैकी 65 कंपन्यांचे शेअर्स मार्च 2024 च्या किमतीपेक्षा खाली व्यवहार करत आहेत.
FIIs च्या एक्झिटचे कारण
परदेशी फंडांनी ₹2.67 लाख कोटी पेक्षा जास्त रक्कम 2026 मध्ये काढली आहे. हे केवळ भारतातील कंपन्यांच्या कमाईबद्दलचा अविश्वास नाही, तर जागतिक स्तरावर भांडवलाची फेरवाट लावली जात आहे. अमेरिकन डॉलर मजबूत होणे, ट्रेझरी यील्ड वाढणे आणि तैवान व दक्षिण कोरियामधील आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) संबंधित कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक वाढणे, ही यामागील प्रमुख कारणे आहेत. यामुळे रुपया कमकुवत झाला आहे, ज्यामुळे भारतीय रिटेल गुंतवणूकदारांना फटका बसत आहे. डोमेस्टिक इन्स्टिट्यूशनल इन्व्हेस्टर्स (DIIs) बाजारात खरेदी करत असले तरी, ते मोठ्या आणि सुरक्षित कंपन्यांना प्राधान्य देत आहेत, त्यामुळे कमी किमतीच्या Nifty 500 कंपन्यांना आधार मिळत नाहीये.
कंपन्यांची स्थिती आणि कामगिरी
Bata India, Birlasoft आणि Cyient सारख्या कंपन्यांमध्ये रिटेल गुंतवणूकदारांनी मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक केली आहे. मात्र, या कंपन्यांचे शेअर्स त्यांच्या 2024 मधील उच्चांकांवरून 50% पेक्षा जास्त घसरले आहेत. IT आणि रिटेल फुटवेअर क्षेत्रातील कंपन्या मार्जिन कमी झाल्यामुळे आणि Gen AI मुळे उत्पादन खर्च वाढल्यामुळे दबावाखाली आहेत. मोठ्या कंपन्यांप्रमाणे यांच्याकडे भू-राजकीय तणाव किंवा वाढत्या खर्चाचा सामना करण्यासाठी पुरेसा पैसा नाही, त्यामुळे त्या गुंतवणूकदारांच्या भावनांमधील बदलांना जास्त बळी पडतात. काही कंपन्यांमध्ये संबंधित पक्षांशी असलेले व्यवहार (related-party transactions) देखील जास्त असल्याचे दिसून आले आहे, ज्यामुळे रिटेल गुंतवणूकदारांसाठी धोका वाढतो.
पुढील दिशा
Nifty 500 कंपन्यांमध्ये FIIs आणि DIIs यांच्या मालकीचे प्रमाण कमी होत असताना, बाजार विश्लेषक सावध आहेत. रिटेल गुंतवणूकदारांचे पैसे बाजाराला आधार देत असले तरी, अडचणीत असलेल्या शेअर्समधील विक्रीचा दबाव कमी करण्यासाठी ते पुरेसे नाहीत. सध्या पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणाव निवळणे आणि अमेरिकेत महागाई कमी होऊन FIIs चा परतीचा प्रवास सुरू होणे, यावर पुढील दिशा अवलंबून असेल. तोपर्यंत, जास्त मूल्यांकन असलेल्या पण सध्याच्या कठीण आर्थिक परिस्थितीत संघर्ष करणाऱ्या कंपन्यांमध्ये रिटेल गुंतवणूकदारांचे पैसे अडकून राहण्याची शक्यता आहे.