ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म नोमुराने (Nomura) भारती एअरटेलच्या शेअर्ससाठी आपले टार्गेट प्राईस (Target Price) **₹2,355** पर्यंत वाढवले आहे. कंपनीच्या स्टॉकवर सकारात्मक दृष्टिकोन कायम ठेवताना, नोमुराने म्हटले आहे की एअरटेल सध्या प्रतिस्पर्धी रिलायन्स जिओच्या तुलनेत कमी व्हॅल्युएशनवर (Undervalued) ट्रेड करत आहे.
काय घडले?
नोमुरा या ब्रोकरेज फर्मने भारती एअरटेलच्या शेअरसाठी पूर्वीचे ₹2,220 चे टार्गेट प्राईस आता वाढवून ₹2,355 केले आहे. कंपनीच्या अनेक मजबूत व्यवसायिक बाबींकडे लक्ष वेधून फर्मने आपला सकारात्मक दृष्टिकोन कायम ठेवला आहे, ज्यांचे योग्य मूल्य शेअर बाजारात अद्याप दिसून आलेले नाही असे त्यांचे मत आहे. कंपनी सध्या प्रति ग्राहक महसूल (Revenue Per Customer) वाढवण्यावर आणि क्लाउड व डेटा सेंटर्ससारख्या डिजिटल सेवांमध्ये विस्तार करण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहे.
व्हॅल्युएशनची तुलना
नोमुराच्या रिपोर्टमधील एक मुख्य मुद्दा असा आहे की, भारती एअरटेल सध्या आपल्या मुख्य प्रतिस्पर्धी रिलायन्स जिओच्या तुलनेत कमी व्हॅल्युएशनवर उपलब्ध आहे. नोमुराच्या अंदाजानुसार, एअरटेलच्या भारतातील टेलिकॉम व्यवसायाचे मूल्य त्याच्या ऑपरेटिंग प्रॉफिट (EBITDA) च्या सुमारे 9.3 पट आहे, तर रिलायन्स जिओचे मूल्य अंदाजे 12.2 पट आहे. प्रति ग्राहक मिळकत आणि कॅश जनरेशनच्या (Cash Generation) बाबतीत एअरटेलचे मेट्रिक्स (Metrics) मजबूत असतानाही हा फरक योग्य नाही, असे ब्रोकरेजचे मत आहे.
ग्रोथचे घटक आणि व्यवसायातील बदल
नोमुराला अपेक्षा आहे की आर्थिक वर्ष 2026 ते 2029 दरम्यान भारती एअरटेलच्या ऑपरेटिंग प्रॉफिट आणि फ्री कॅश फ्लोमध्ये (Free Cash Flow) लक्षणीय वाढ दिसून येईल. या आशावादी दृष्टिकोनामागे काही प्रमुख कारणे आहेत. पहिले म्हणजे, 2027 च्या आर्थिक वर्षाच्या तिसऱ्या तिमाहीत टेलिकॉम टॅरिफमध्ये आणखी वाढ होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे कंपनीच्या महसुलात वाढ होईल. दुसरे, कंपनी 5G नेटवर्कचे काम पूर्ण करत असल्याने, पायाभूत सुविधांवरील खर्च कमी होण्याची अपेक्षा आहे. यामुळे कंपनीकडे कर्ज कमी करण्यासाठी आणि इतर कामांसाठी अधिक रोख रक्कम उपलब्ध होईल. याव्यतिरिक्त, कंपनी डिजिटल सेवा, कर्ज देणे आणि इंडस टॉवर्समधील (Indus Towers) वाढलेला हिस्सा याद्वारे महसूल वाढवत आहे.
FII चा धोका
रिपोर्टमध्ये सकारात्मक बाबींबरोबरच, शेअरधारकांसाठी एक विशिष्ट धोकाही नमूद केला आहे. भारती एअरटेलमध्ये सुमारे 28% मालकी परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांची (FIIs) आहे. या मोठ्या होल्डिंगमुळे, जेव्हा जागतिक बाजारात अस्थिरता येते किंवा परदेशी गुंतवणूकदार इमर्जिंग मार्केटमधून पैसे काढतात, तेव्हा शेअरवर अतिरिक्त विक्रीचा दबाव येऊ शकतो. याचा अर्थ, कंपनीची स्वतःची कामगिरी स्थिर असली तरीही, जागतिक आर्थिक संकेतांमुळे शेअरच्या किमतीत चढ-उतार होऊ शकतात.
गुंतवणूकदारांनी काय तपासावे?
या स्टॉकवर लक्ष ठेवणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी, टेलिकॉम टॅरिफ बदलांविषयीच्या घोषणांवर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरेल. तसेच, बाजारात फक्त तीन प्रमुख कंपन्या शिल्लक राहिल्या असताना, कंपनी सरासरी प्रति वापरकर्ता महसूल (ARPU) वाढ टिकवून ठेवण्यात किती यशस्वी होते हे पाहणे देखील महत्त्वाचे ठरेल. याव्यतिरिक्त, 5G रोलआउट पूर्ण झाल्यावर अपेक्षित फ्री कॅश फ्लोमध्ये सुधारणा होते की नाही हे तपासण्यासाठी पायाभूत सुविधांवरील खर्चाच्या ट्रेंडवर लक्ष ठेवणे आवश्यक असेल.