नॅशनल पेन्शन सिस्टम (NPS) च्या मल्टी स्कीम फ्रेमवर्कने (MSF) सहा महिने पूर्ण केले आहेत. यातून हे स्पष्ट झाले आहे की इक्विटीमध्ये (Equity) किती गुंतवणूक केली यावर परतावा (Returns) कसा अवलंबून असतो. गुंतवणूकदार आता त्यांच्या रिस्क घेण्याच्या क्षमतेनुसार फंड निवडू शकतात, पण इक्विटी-आधारित आणि संतुलित योजनांमधील परताव्यात मोठे फरक आहेत. केवळ अलीकडील परतावा न पाहता फंड मॅनेजरची लवचिकता आणि मालमत्ता वाटपाचे (Asset Mandates) नियम समजून घेणे अधिक महत्त्वाचे आहे.
नॅशनल पेन्शन सिस्टम (NPS) च्या मल्टी स्कीम फ्रेमवर्कने (MSF) आता सक्रिय होऊन सहा महिने पूर्ण केले आहेत. हे फ्रेमवर्क गुंतवणूकदारांना त्यांच्या रिस्क घेण्याच्या क्षमतेनुसार निवृत्ती पोर्टफोलिओ (Retirement Portfolio) निवडण्याची संधी देते. 15 जुलै 2026 पर्यंतचा आकडेवारीनुसार, बाजारात झालेल्या चढ-उतारात विविध मालमत्ता वाटप (Asset Allocation) धोरणे कशी टिकून राहिली याचा एक प्राथमिक अंदाज मिळतो. निवृत्ती-केंद्रित गुंतवणुकीसाठी सहा महिने हा खूप कमी कालावधी असला तरी, इक्विटीच्या वेगवेगळ्या वाटपामुळे पोर्टफोलिओमध्ये किती चढ-उतार आले हे यातून दिसून येते.
इक्विटी वाटपाचा परताव्यावर परिणाम
अल्प मुदतीचा परतावा (Short-term Performance) हा प्रामुख्याने योजनेतील इक्विटीच्या टक्केवारीवर अवलंबून होता. ज्या पोर्टफोलिओमध्ये इक्विटीचे प्रमाण जास्त होते - अनेकदा 70% पेक्षा जास्त - तिथे संतुलित फंडांच्या तुलनेत बाजारातील नुकत्याच झालेल्या घसरणीत अधिक मोठे बदल दिसून आले. उदाहरणार्थ, इक्विटी-केंद्रित सेगमेंटमध्ये UTI Wealth Builder NPS Equity Scheme ने 2.19% परतावा नोंदवला, तर LIC Growth Plus आणि HDFC Equity Advantage Fund सारख्या योजनांनी अनुक्रमे 3.98% आणि 3.95% नकारात्मक परतावा दर्शविला.
डेट (Debt) किंवा पर्यायी मालमत्ता (Alternative Assets) मोठ्या प्रमाणात असलेल्या हायब्रिड आणि संतुलित फंडांनी सामान्यतः अधिक स्थिरता प्रदान केली. संतुलित श्रेणीत, Aditya Birla Sun Life Secure Future ने 2.77% परताव्यासह आघाडी घेतली आणि SBI Akshay Dhara ने 1.74% वाढ नोंदवली. या फरकावरून हे स्पष्ट होते की इक्विटी-केंद्रित योजनांचे उद्दिष्ट उच्च वाढ मिळवणे असले तरी, अस्थिर बाजारात त्यात जास्त घसरण होण्याचा धोकाही असतो.
फंड मॅंडेट्स समजून घेणे
या योजनांचे मूल्यांकन करणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी, केवळ भूतकाळातील परतावा पाहणे दिशाभूल करणारे ठरू शकते. एक महत्त्वाचा घटक म्हणजे फंड मॅनेजरने निश्चित केलेली 'परवानगी असलेली मालमत्ता वाटप श्रेणी' (Permitted Asset Allocation Range). काही योजना इक्विटी वाटपात मोठी लवचिकता देतात, जसे की 60% ते 100% पर्यंत बदलण्याची मुभा, तर काही योजना मर्यादित श्रेणीचे पालन करतात. जास्त व्यापक धोरण (Wider Mandate) असलेली योजना, जरी सध्या ती समकक्षासारखी दिसत असली तरी, अधिक कठोर नियमावली असलेल्या योजनेपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त धोका पत्करू शकते. गुंतवणूकदारांनी भविष्यातील संभाव्य धोका समजून घेण्यासाठी प्रत्येक योजनेचे विशिष्ट गुंतवणूक धोरण (Investment Mandate) तपासले पाहिजे.
स्टॉक्स आणि बॉण्ड्स पलीकडे विविधीकरण
MSF च्या काही नवीन ऑफरमध्ये गोल्ड (Gold), सिल्व्हर (Silver), REITs (रिअल इस्टेट इन्व्हेस्टमेंट ट्रस्ट्स) आणि InvITs (इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्व्हेस्टमेंट ट्रस्ट्स) सारख्या पर्यायी मालमत्तांचा समावेश करण्यात आला आहे. जरी हे वाटप सध्या कमी असले तरी, ते व्यापक विविधीकरणाकडे (Diversification) एक पाऊल दर्शवते. पारंपारिक स्टॉक आणि बॉण्ड मार्केटवर दबाव असताना पोर्टफोलिओ स्थिर ठेवण्यास मदत करण्याचा हेतू या मालमत्तांचा आहे. सध्या, HDFC Equity Advantage Fund, ICICI Prudential NPS DREAM आणि HDFC Surakshit Income Fund यांनी या नवीन फ्रेमवर्कमध्ये सर्वाधिक मालमत्ता व्यवस्थापन (AUM) आकर्षित केले आहे. या योजना कार्यरत राहिल्याने, गुंतवणूकदारांसाठी पुढील महत्त्वाची गोष्ट म्हणजे फंड मॅनेजर बाजारातील बदलत्या परिस्थितीला प्रतिसाद म्हणून त्यांच्या मालमत्तांचे मिश्रण कसे समायोजित करतात आणि पुराणमतवादी (Conservative) विरुद्ध आक्रमक (Aggressive) फंडांमधील कामगिरीतील तफावत कायम राहते की नाही हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.