NHPC चे शेअर्स बुधवार, 5 ऑगस्ट 2026 रोजी, Q1 FY27 च्या आर्थिक निकालांनंतर 2% पेक्षा जास्त घसरून ₹78.80 वर आले. कंपनीने महसुलात चांगली वाढ नोंदवली असली तरी, वाढता वित्त खर्च आणि मार्च 2026 पर्यंत 1.26 पर्यंत पोहोचलेले कर्ज-इक्विटी गुणोत्तर यामुळे गुंतवणूकदार चिंतेत आहेत. कंपनीच्या मोठ्या विस्तार प्रकल्पांमुळे नफ्याच्या वाढीवर तात्पुरता दबाव येत आहे.
NHPC चे शेअर्स बुधवारी, 5 ऑगस्ट 2026 रोजी, बाजार उघडताच 2.11% घसरून ₹78.80 वर व्यवहार करत होते. आर्थिक वर्ष 2027 च्या पहिल्या तिमाहीसाठी कंपनीने नुकतेच आपले आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत. जरी या सरकारी ऊर्जा उत्पादक कंपनीने महसुलात मजबूत वाढ नोंदवली असली, तरी वाढते कर्ज आणि वाढलेल्या व्याजदरांचा कंपनीच्या नफ्यावर होणारा परिणाम यामुळे शेअर सध्या दबावाखाली आहे.
आर्थिक कामगिरी विरुद्ध खर्च
जून 2026 मध्ये संपलेल्या तिमाहीसाठी, NHPC ने ₹3,808.31 कोटींचा एकत्रित महसूल नोंदवला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 18.5% ची मजबूत वाढ दर्शवतो. मात्र, कंपनीच्या निव्वळ नफ्यात केवळ 2.9% ची वाढ झाली आणि तो ₹1,095.87 कोटींवर पोहोचला. महसूल वाढ आणि नफा वाढीमधील या तफावतीचे मुख्य कारण म्हणजे वाढलेला वित्त खर्च आणि जास्त घसारा (depreciation) आकारणी. कंपनी आपल्या वीज उत्पादन क्षमतेचा विस्तार करण्यासाठी मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक करत असल्याने, हे खर्च वाढत आहेत, ज्यामुळे भागधारकांसाठी अंतिम नफ्यात रूपांतरित होणाऱ्या महसुलावर तात्पुरता दबाव येत आहे.
कर्ज आणि प्रकल्प विस्तार
गुंतवणूकदारांमधील चर्चेचा एक मुख्य मुद्दा म्हणजे कंपनीने कर्जाचा वाढता वापर. मार्च 2026 पर्यंत, कंपनीचे कर्ज-इक्विटी गुणोत्तर (debt-to-equity ratio) 1.26 पर्यंत वाढले आहे. यावरून असे दिसून येते की कंपनी आपले मोठे पायाभूत सुविधा प्रकल्प उभारण्यासाठी कर्जावर अधिक अवलंबून आहे. मोठ्या जलविद्युत प्रकल्पांच्या निर्मितीमध्ये लांब बांधकाम कालावधी आणि उच्च प्रारंभिक भांडवली खर्च समाविष्ट असतो. ही रणनीती भविष्यात उत्पादन क्षमता वाढवण्यासाठी असली तरी, यामुळे कंपनीच्या ताळेबंदावर (balance sheet) लक्षणीय दबाव येतो, विशेषतः जेव्हा व्याजदर जास्त राहतात किंवा प्रकल्पांच्या वेळापत्रकात विलंब होतो.
कार्यान्वयन जोखीम आणि नियामक घटक
कर्जाव्यतिरिक्त, कंपनीला विशिष्ट कार्यान्वयन अडथळ्यांचाही सामना करावा लागत आहे. केंद्रीय विद्युत नियामक आयोगाकडून (Central Electricity Regulatory Commission) अंतिम टॅरिफ मंजुरी प्रलंबित असल्याने, महसुलाचा एक महत्त्वपूर्ण भाग तात्पुरता ओळखला जातो. या मंजुऱ्यांमध्ये कोणताही विलंब किंवा समायोजित टॅरिफचा रोख प्रवाहावर (cash flow) परिणाम होऊ शकतो. याव्यतिरिक्त, तिस्ता स्टेज-VI आणि सुबनसिरी लोअर सारखे मोठे प्रकल्प क्लिष्ट भूवैज्ञानिक आणि अंमलबजावणी आव्हानांशी संबंधित आहेत. गुंतवणूकदार हे पाहत आहेत की कंपनी हे प्रकल्प वेळेवर आणि बजेटमध्ये पूर्ण करून मोठ्या भांडवली गुंतवणुकीचे समर्थन करू शकते की नाही.
संचालक मंडळ आणि प्रशासनातील बदल
अलीकडील कॉर्पोरेट घडामोडींमध्ये, कंपनीने आपल्या नेतृत्वात बदल केले आहेत. श्री परेश रसिकलाल रणपरा यांची 30 जुलै 2026 रोजी संचालक (Personnel) म्हणून नियुक्ती करण्यात आली आणि डॉ. बर्नाडेट लिन्गडोह 24 जुलै 2026 रोजी स्वतंत्र संचालक म्हणून मंडळात सामील झाल्या. प्रशासनातील बदल सामान्य असले तरी, नवीन संचालक दीर्घकालीन भांडवली वाटप आणि कर्ज व्यवस्थापन धोरणांवर कसा प्रभाव पाडतात याकडे बाजार लक्ष ठेवून असतो.
पुढील काळात, गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे अपडेट्स म्हणजे कंपनीची वित्त खर्च व्यवस्थापित करण्याची क्षमता, चालू असलेल्या वीज प्रकल्पांच्या उभारणीतील प्रगती आणि टॅरिफ ऑर्डरबाबत नियामकांकडून मिळणारी स्पष्टता. भागधारकांना हे देखील पाहावे लागेल की कंपनी विस्तार टप्प्यात असताना EBITDA मार्जिन, जे Q1 FY27 मध्ये 61.8% होते, ते स्थिर राहते की नाही.