प्रमोटर्सची मोठी तारण योजना
N R Agarwal Industries Limited च्या प्रवर्तकांनी (Promoters) - आर एन अग्रवाल, रीना अग्रवाल आणि रौनक अग्रवाल यांनी मिळून 1,25,16,998 शेअर्स तारण ठेवले आहेत. ही आकडेवारी त्यांच्या एकूण शेअरहोल्डिंगच्या तब्बल 73.55% आहे, जी कंपनीच्या एकूण लिस्टेड कॅपिटलच्या (Listed Capital) समान टक्केवारी आहे. हे शेअर्स मुख्यत्वे SBICAP Trustee Company Limited आणि Axis Bank Limited यांच्याकडे कंपनीसाठी टर्म लोन (Term Loan) सुरक्षित करण्यासाठी तारण ठेवण्यात आले आहेत.
आर्थिक कामगिरीचे चित्र
दरम्यान, कंपनीच्या आर्थिक कामगिरीकडे पाहिल्यास काही संमिश्र संकेत मिळत आहेत. डिसेंबर २०२५-२६ च्या तिमाहीत (Q3 FY25-26) कंपनीचा रेव्हेन्यू (Revenue) मागील वर्षाच्या तुलनेत 31.22% ने वाढून ₹566.56 कोटी झाला, तर नेट प्रॉफिटमध्ये 13.35% ची वाढ होऊन तो ₹14.43 कोटी पर्यंत पोहोचला. मात्र, नेट प्रॉफिट मार्जिनमध्ये 13.61% ची घसरण होऊन ते 2.55% झाले आहे. यापूर्वी, गेल्या तीन वर्षांमध्ये कंपनीची विक्री वाढ 0.87% आणि नफा -33.87% ने घसरला होता. कंपनीचा इंटरेस्ट कव्हरेज रेशो (Interest Coverage Ratio) 1.26 असून डेट/इक्विटी रेशो (Debt/Equity Ratio) सुमारे 0.80 ते 0.92 च्या दरम्यान आहे, जे कंपनीवर कर्जाचा बोजा दर्शवते.
गव्हर्नन्स आणि गुंतवणुकीचे धोके
प्रवर्तकांनी इतक्या मोठ्या प्रमाणात शेअर्स तारण ठेवणे ही प्रशासनाच्या दृष्टीने एक गंभीर बाब आहे. साधारणपणे, जेव्हा प्रवर्तक आपल्या मोठ्या मालकीचे शेअर्स तारण ठेवतात, तेव्हा ते कंपनीची आर्थिक स्थिती नाजूक असल्याचे किंवा पैशांची तातडीची गरज असल्याचे दर्शवू शकते, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांचा विश्वास कमी होतो. संशोधनानुसार, प्रवर्तकांनी 15-20% पेक्षा जास्त शेअर्स तारण ठेवल्यास ती एक धोक्याची घंटा मानली जाते. जास्त तारण पातळीमुळे मार्जिन कॉल (Margin Call) येण्याचा धोका वाढतो, ज्यामुळे शेअर्सची सक्तीने विक्री होऊ शकते आणि प्रवर्तकांचा कंपनीवरील ताबा कमी होऊ शकतो. यामुळे शेअरच्या किमतीत मोठी अस्थिरता (Volatility) येण्याची शक्यता असते.
बाजारातील स्थान आणि पुढील वाटचाल
N R Agarwal Industries कागद आणि कागद उत्पादने (Paper and Paper Products) क्षेत्रात कार्यरत आहे, जिथे JK Paper Ltd., West Coast Paper Mills Ltd. सारखे मोठे स्पर्धक आहेत. अलीकडील तिमाहीत कंपनीच्या महसुलात वाढ झाली असली तरी, नफ्याच्या मार्जिनवर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरेल. प्रवर्तकांनी इतका मोठा हिस्सा तारण ठेवल्यामुळे, ज्यांचे प्रवर्तक कमी हिस्सेदारी तारण ठेवतात, अशा स्पर्धकांच्या तुलनेत N R Agarwal Industries अधिक बारकाईने तपासली जाईल. सर्वात मोठा धोका प्रवर्तकांच्या शेअर तारण ठेवण्याशी संबंधित आहे. गुंतवणूकदार कर्जाची परतफेड आणि तारण ठेवलेल्या शेअर्सच्या मुक्ततेवर बारकाईने लक्ष ठेवतील. कर्जाची परतफेड वेळेवर न झाल्यास शेअर्सची विक्री होऊ शकते, ज्यामुळे शेअरची किंमत आणि प्रवर्तकांचा ताबा धोक्यात येऊ शकतो. येत्या तिमाहीत कंपनीची नफा सुधारण्याची आणि कर्जाचे व्यवस्थापन करण्याची क्षमता महत्त्वाची ठरेल. कंपनीची ऐतिहासिक कमकुवत वाढ, सध्याचे कर्ज आणि प्रवर्तकांचे तारण यामुळे गुंतवणूकदारांचा दृष्टिकोन सावध राहण्याची शक्यता आहे.