Whalesbook
आर्थिक आघाडीवर दबावाखाली MUFTI
या तिमाहीत कंपनीच्या नफ्यात (Net Profit) मोठी घट झाली आहे. Q3 FY'26 मध्ये कंपनीचा नेट प्रॉफिट 62% नी घसरून ₹7 कोटी राहिला, जो मागील वर्षी याच तिमाहीत ₹18.3 कोटी होता. PAT मार्जिनदेखील 11.7% वरून घसरून केवळ 4.8% वर आले. पहिल्या नऊ महिन्यांचा (9M FY'26) विचार केल्यास, नेट प्रॉफिट 41% नी घसरून ₹32 कोटी झाला, तर मार्जिन 11.6% वरून 7.5% वर आले. हा नफा घटण्याचा एक मुख्य कारण म्हणजे कंपनीने GST मधील सवलती ग्राहकांना देण्यासाठी ₹2,500 पेक्षा कमी किमतीच्या वस्तूंवर किमती वाढवल्या नाहीत आणि जास्त किमतीच्या वस्तूंवरही भाववाढ टाळली. याचा थेट परिणाम ग्रॉस मार्जिनवर झाला. मात्र, कंपनीच्या वर्किंग कॅपिटल दिवसांमध्ये सुधारणा झाली असून ते 179 दिवसांवर आले आहेत, जे मागील सहा महिन्यांतील (H1 FY'26) 217 दिवसांपेक्षा चांगले आहे.
'MUFTI 2.0': पुनरुज्जीवनाची नवी आशा?
कंपनी व्यवस्थापन आता 'MUFTI 2.0' या परिवर्तन धोरणावर (transformation strategy) जोर देत आहे. यात स्टोअरचा अनुभव सुधारणे, उत्पादनांची गुणवत्ता वाढवणे आणि ब्रँडची कथा अधिक प्रभावीपणे सांगण्यावर लक्ष केंद्रित केले जात आहे. कंपनी आपल्या स्टोअरचे जाळे व्यवस्थित करत आहे; चालू आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या नऊ महिन्यांत 22 कमी कामगिरी करणाऱ्या स्टोअर्स बंद केली, तर 27 नवीन स्टोअर्स उघडली. FY'26 च्या अखेरपर्यंत सुमारे 431 दर्जेदार स्टोअर्सचे लक्ष्य ठेवले आहे.
पुढील काळात जाहिरात आणि ब्रँडिंगसाठी मोठा खर्च करण्याची योजना आहे. सध्या महसुलाच्या सुमारे 5% असलेला जाहिरात खर्च FY'27 मध्ये वाढवून 8-10% पर्यंत नेला जाईल. दीर्घकालीन ब्रँडसाठी हा खर्च महत्त्वाचा असला तरी, नजीकच्या भविष्यात नफ्यावर याचा दबाव येण्याची शक्यता आहे.
बाजारपेठेतील आव्हानं आणि भविष्यातील दिशा
Credo Brands ने ऐतिहासिकदृष्ट्या मजबूत महसूल वाढ दर्शविली आहे, विशेषतः FY'22, FY'23 आणि FY'24 मध्ये. मात्र, चालू FY'25 मध्ये मागणी मंदावली होती, ज्यामुळे FY'26 मध्ये भारतीय वस्त्रोद्योग क्षेत्रात 10.5% वाढ अपेक्षित असूनही कंपनीला फटका बसला आहे. व्यवस्थापनाच्या अंदाजानुसार, FY'26 चा महसूल FY'25 पेक्षा 5-6% कमी राहू शकतो.
जास्त जाहिरात खर्चामुळे मार्जिनवर आणखी दबाव येण्याची शक्यता आहे. अलीकडील अहवालांनुसार, कंपनीचे ROCE आणि ROE कमी होत असल्याचे संकेत आहेत. शेअर बाजारातही कंपनीची कामगिरी कमजोर असून, Credo Brands मागील एका वर्षापासून बाजारापेक्षा आणि सेक्टरपेक्षा खराब कामगिरी करत आहे. MarketsMojo ने 'Sell' रेटिंग दिली आहे, जी कंपनीची घटती नफा क्षमता आणि कमजोर आर्थिक ट्रेंड दर्शवते.
या आव्हानांना न जुमानता, व्यवस्थापन 'MUFTI 2.0' धोरणावर पूर्णपणे विश्वास ठेवत आहे. त्यांना अपेक्षा आहे की Spring/Summer '26 पासून मागणीत सुधारणा होईल. Q4 FY'26 च्या अखेरीस EBITDA मार्जिन ~25% पर्यंत परत येण्याची शक्यता आहे आणि येत्या दोन वर्षांत कंपनी पुन्हा वाढीच्या मार्गावर येईल अशी अपेक्षा आहे. विशेष म्हणजे, कंपनीच्या ऑनलाइन व्यवसायात मोठी वाढ दिसून येत आहे, वेबसाइटवरील विक्री 87% नी वाढली आहे.