Whalesbook
अमेरिकेतील वाढत्या तणावामुळे शेअर बाजारात अचानक मोठी घसरण झाली नाही, उलट भारतीय बाजारपेठ सावरलेली दिसत आहे. कच्च्या तेलाच्या किमती स्थिर असल्याने, तज्ञांनी मजबूत फंडामेंटल्स असलेल्या आणि देशांतर्गत व्यवसायावर लक्ष केंद्रित करणाऱ्या मोठ्या कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करण्याचा सल्ला दिला आहे.
काय घडले?
अमेरिकेने एक हेलिकॉप्टर पाडल्याच्या वृत्तानंतर मध्य पूर्वेतील भू-राजकीय परिस्थिती (geopolitical situation) अधिकच चिघळली आहे. यामुळे अमेरिका आणि इराण यांच्यात प्रत्युत्तरादाखल हल्ले सुरू झाले आहेत. या घटनेमुळे या प्रदेशात मोठी वाढ झाली आहे. या तणावांना न जुमानता, भारतीय बाजारपेठेने नेहमीच्या नकारात्मक अपेक्षांना धुडकावून लावले आहे. बाजारात मोठी घसरण होण्याऐवजी, तो एका मर्यादेत (range-bound) राहिला आणि लक्षणीय लवचिकता (resilience) दर्शवली.
बाजारपेठ लवचिक का आहे?
गुंतवणूकदारांना सहसा अपेक्षा असते की भू-राजकीय संघर्षामुळे शेअर बाजारात घबराट पसरून विक्री सुरू होईल, विशेषतः भारतासारख्या आयातीवर अवलंबून असलेल्या बाजारपेठांमध्ये. मात्र, सध्याची स्थिरता मोठ्या प्रमाणावर कच्च्या तेलाच्या किमतींच्या वर्तनाशी जोडलेली आहे. भूतकाळातील संघर्षांप्रमाणे, जिथे तेलाच्या किमती $100 प्रति बॅरल पर्यंत वाढल्या होत्या, सध्याच्या किमतींमध्ये संयम दिसून येत आहे. वाढलेल्या तेलाच्या किमती भारतीय अर्थव्यवस्थेसाठी चिंतेचे मोठे कारण असल्याने, या स्थिरतेने बाजारातील चिंता कमी करण्यास मदत केली आहे. याव्यतिरिक्त, अनेक विश्लेषकांच्या मते या संघर्षाचा संभाव्य आर्थिक परिणाम आधीच बाजारात दिसून आला आहे.
देशांतर्गत कंपन्यांवर लक्ष केंद्रित करून स्थिरता
सध्याच्या अनिश्चिततेच्या पार्श्वभूमीवर, बाजारातील विश्लेषक सावध दृष्टिकोन ठेवण्याचा सल्ला देत आहेत. शिफारस केलेली स्ट्रॅटेजी ही स्थापित, मोठ्या कंपन्यांवर (large-cap companies) लक्ष केंद्रित करण्याची आहे, ज्यांचे ताळेबंद (balance sheets) मजबूत आहेत आणि जे प्रामुख्याने देशांतर्गत बाजारात कार्यरत आहेत. जागतिक पुरवठा साखळीतील (supply-chain) व्यत्ययांमुळे अधिक असुरक्षित असलेल्या लहान, निर्यात-आधारित कंपन्यांच्या तुलनेत या कंपन्या आर्थिक चक्रांना (economic cycles) सामोरे जाण्यासाठी अधिक चांगल्या स्थितीत आहेत.
पाच प्रमुख कंपन्यांचा आढावा
नुकत्याच झालेल्या बाजारातील विश्लेषणानुसार, पाच प्रमुख भारतीय कंपन्या या स्थिरतेच्या आणि देशांतर्गत ताकदीच्या धोरणात बसतात.
Jio Financial Services ही अशीच एक कंपनी आहे, जी आर्थिक सेवांमध्ये आपला विस्तार करण्यासाठी प्रमुख टेलिकॉम आणि डिजिटल इकोसिस्टमचा फायदा घेत आहे. मोठ्या ग्राहक वर्गाला विमा, पेमेंट आणि कर्ज उत्पादने देण्याची तिची क्षमता हा एक महत्त्वाचा फायदा आहे. तथापि, गर्दीच्या वित्तीय क्षेत्रात स्पर्धा व्यवस्थापित करताना वेगाने कामकाज वाढवण्याचे आव्हान कंपनीसमोर आहे.
NTPC, भारताची सर्वात मोठी ऊर्जा उत्पादक म्हणून, एक स्थिर आधारस्तंभ आहे. दीर्घकालीन वीज खरेदी करारांमुळे (power purchase agreements) कंपनीच्या उत्पन्नाचे संरक्षण होते, ज्यामुळे आर्थिक चढ-उतारातही अपेक्षित रोख प्रवाह (predictable cash flows) मिळतो. भविष्यातील वाढीसाठी ती नवीकरणीय ऊर्जा क्षेत्रात विविधता आणत असली तरी, सरकारी वीज वितरण कंपन्यांकडून (state-owned electricity distribution companies) होणारा पेमेंट उशिरा होण्याचा संभाव्य धोका एक मुख्य आव्हान आहे, ज्यामुळे कामाच्या भांडवलावर (working capital) दबाव येऊ शकतो.
Multi Commodity Exchange (MCX) एका विशिष्ट क्षेत्रात कार्यरत आहे, जिथे एक्सचेंज-ट्रेडेड कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह्जवर (exchange-traded commodity derivatives) तिचे जवळजवळ मक्तेदारी आहे. तिच्या मालमत्ता-हलक्या व्यवसाय मॉडेलमुळे (asset-light business model) तिला मजबूत रोख प्रवाह निर्माण करता येतो. किरकोळ आणि संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचा (retail and institutional investors) सहभाग वाढल्याने, कंपनीला फायदा होण्याची शक्यता आहे. नियामक वातावरणातील बदल आणि नवीन, सुसज्ज प्रतिस्पर्धकांचा संभाव्य प्रवेश हे येथे मुख्य जोखमीचे घटक आहेत.
Power Grid Corporation of India राष्ट्रीय वीज प्रसारण नेटवर्कचे (national power transmission network) व्यवस्थापन करते. ही एक अत्यंत विनियमित युटिलिटी (highly regulated utility) आहे जी स्थिर, अपेक्षित कमाई आणि सातत्यपूर्ण डिव्हिडंड देते. तिचे व्यवसाय मॉडेल अत्यावश्यक पायाभूत सुविधांशी जोडलेले असल्याने, बाजारातील अस्थिरतेदरम्यान ते स्थिर राहते. तथापि, तिच्या वाढीवर नियामक चौकटींची मर्यादा आहे, म्हणजेच अल्पकालीन मोठी वाढ मिळण्याची शक्यता कमी आहे.
SRF, स्पेशालिटी केमिकल्स, फ्लोरोकेमिकल्स आणि टेक्निकल टेक्सटाइल्समध्ये (specialty chemicals, fluorochemicals, and technical textiles) अग्रणी असून, शिस्तबद्ध विस्तारासाठी तिची ओळख आहे. पुरवठा साखळीतील विविधीकरणाला (supply-chain diversification) अनुकूल असलेल्या जागतिक ट्रेंड्सचा फायदा घेण्यासाठी ती धोरणात्मकदृष्ट्या स्थितीत आहे. तथापि, रासायनिक क्षेत्रातील अनेक कंपन्यांप्रमाणे, तिची नफाक्षमता कच्च्या मालाच्या किमतीतील चढ-उतार आणि जागतिक मागणीतील चक्रांवर (global demand cycles) संवेदनशील आहे, ज्यावर गुंतवणूकदारांनी लक्ष ठेवले पाहिजे.
धोके आणि गुंतवणूकदारांनी लक्ष ठेवण्यासारख्या गोष्टी
या परिस्थितीत कोणत्याही गुंतवणुकीसाठी सर्वात मोठे आव्हान म्हणजे संघर्षाबद्दलची अनिश्चितता. जर भू-राजकीय तणाव वाढला आणि कच्च्या तेलाच्या किमतीत अचानक, सातत्यपूर्ण वाढ झाली, तर बाजाराची सध्याची लवचिकता धोक्यात येऊ शकते. गुंतवणूकदारांनी या कंपन्या त्यांच्या विशिष्ट क्षेत्रातील धोके कसे हाताळतात यावर बारकाईने लक्ष ठेवले पाहिजे, जसे की वीज उत्पादकांसाठी संभाव्य पेमेंट विलंब, रासायनिक उत्पादकांसाठी कच्च्या मालाच्या किमतीतील दबावामुळे मार्जिनवर होणारा परिणाम आणि वित्तीय व वस्तू बाजारातील (commodity exchanges) नियामक बदल. पुढील तिमाहीचे निकाल (quarterly earnings) हे एक महत्त्वाचे निर्देशक असतील की या कंपन्या व्यापक आर्थिक दबावाच्या वातावरणात त्यांचे वाढीचे लक्ष्य (growth targets) कसे टिकवून ठेवू शकतात.