आशियातील AI आणि सेमीकंडक्टर स्टॉक्सवर आधारित लिव्हरेज्ड ETFs मुळे दक्षिण कोरियाच्या मोठ्या टेक कंपन्यांमध्ये मोठी अस्थिरता दिसून येत आहे. हे फंड रोजच्या नफ्याला वाढवण्यासाठी कर्जाचा वापर करतात, ज्यामुळे शेअरच्या किमतींवर परिणाम होतो.
लिव्हरेज्ड ETFs: बाजारात नवे वादळ
एशियातील शेअर बाजारात, विशेषतः आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) आणि सेमीकंडक्टर क्षेत्रातील कंपन्यांमध्ये, लिव्हरेज्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) मुळे मोठी अस्थिरता निर्माण झाली आहे. हे फंड आपल्या रोजच्या परताव्याला दुप्पट, तिप्पट किंवा पाचपट करण्यासाठी डेरिव्हेटिव्ह्जचा (उदा. फ्युचर्स आणि स्वॅप्स) वापर करतात. त्यामुळे, शेअर वाढल्यास नफा वाढतो, पण तोट्याचे प्रमाणही प्रचंड वाढते.
Samsung आणि SK Hynix वर परिणाम
या ट्रेंडच्या केंद्रस्थानी आहेत दक्षिण कोरियाच्या सेमीकंडक्टर कंपन्या - Samsung Electronics आणि SK Hynix. KOSPI निर्देशांकात या कंपन्यांचे वजन खूप जास्त असल्याने, या लिव्हरेज्ड ETFs मधील ट्रेडिंगमुळे त्यांच्या शेअरच्या किमतींवर थेट परिणाम होतो. उदाहरणार्थ, SK Hynix ट्रॅक करणाऱ्या CSOP-मॅनेज्ड, दुप्पट लिव्हरेज्ड ETF हा जगातला सर्वात मोठा ETF बनला आहे, ज्याची मालमत्ता सुमारे $6.6 अब्ज आहे. मोठ्या प्रमाणात होणारे भांडवली प्रवाह आणि फंडाला दररोज आपले पोर्टफोलिओ रीबॅलन्स (rebalance) करण्याची गरज, यामुळे अंडरलायिंग शेअर्सची वारंवार खरेदी-विक्री होते, ज्यामुळे किमतींमध्ये मोठी आणि अचानक हालचाल होते.
दक्षिण कोरियाचे नियामक काय करत आहेत?
या परिस्थितीवर दक्षिण कोरियाच्या वित्तीय अधिकाऱ्यांनी बारकाईने लक्ष ठेवले आहे. आर्थिक सेवा आयोगाने (Financial Services Commission) अशा उत्पादनांवर नियंत्रण ठेवण्यासाठी नवीन पावले उचलली आहेत. यात प्रमोशनवर बंदी घालणे आणि सिंगल-स्टॉक लिव्हरेज्ड फंड्स सुरू करण्याविरुद्ध सावधगिरीचा इशारा देणे समाविष्ट आहे. यापूर्वी, स्थानिक बाजारात रिटेल गुंतवणूकदारांना सक्रिय ठेवण्यासाठी आणि कोरियन वोनला आधार देण्यासाठी या उत्पादनांना घाईघाईने मंजुरी दिली गेली होती, असे आर्थिक पर्यवेक्षण सेवेने (Financial Supervisory Service) मान्य केले होते.
गुंतवणूकदारांसाठी धोके
गुंतवणूकदारांसाठी मुख्य धोका हा दररोजच्या रीबॅलन्सिंगच्या मेकॅनिझममध्ये आहे. हे फंड दैनिक लक्ष्यांवर आधारित कामगिरी करण्यासाठी डिझाइन केलेले आहेत, त्यामुळे ते दीर्घ कालावधीसाठी ठेवण्यासाठी योग्य नाहीत. लिव्हरेज राखण्याचा खर्च आणि उच्च अस्थिरतेच्या काळात तोट्याच्या चक्रवाढ परिणामांमुळे, कालांतराने लिव्हरेज्ड ETF चा परतावा अंडरलायिंग स्टॉकच्या परताव्यापेक्षा लक्षणीयरीत्या वेगळा असू शकतो. नियामक KOSPI निर्देशांकावर या फंडांच्या प्रभावावर लक्ष ठेवून असल्याने, नियमांमध्ये आणखी कडकपणा आणल्यास लिक्विडिटी कमी होऊ शकते किंवा हे ETFs कसे कार्य करतात यात बदल होऊ शकतो, ज्यामुळे सेमीकंडक्टर स्टॉक्सच्या किमतींच्या स्थिरतेवर परिणाम होऊ शकतो.