भारतातील मिड-कॅप शेअर्सची विक्रमी उसळी! व्हॅल्युएशनमध्ये मोठी वाढ

व्हॅल्युएशनमधील मोठी तफावत

निफ्टी मिड-कॅप 100 इंडेक्स 62,324.20 अंकांवर पोहोचल्याने गुंतवणूकदारांचे लक्ष या सेगमेंटकडे वळले आहे. जिथे निफ्टी 50 मध्ये फारशी हालचाल दिसली नाही, तिथे मिड-कॅप सेगमेंट एप्रिलपासून 18.4% वाढला आहे. यामुळे एक मोठी तफावत निर्माण झाली आहे. सध्या मिड-कॅप स्टॉक्स त्यांच्या कमाईच्या 27.5 पट दराने व्यवहार करत आहेत, तर निफ्टी 50 चे हे प्रमाण 18.6 पट आहे. यावरून असे दिसून येते की, लार्ज-कॅप्सची वाढ खुंटल्याने, सध्याची तेजी केवळ कंपन्यांच्या मूलभूत तत्त्वांवर आधारित नसून, जास्त परताव्याच्या शोधात असलेल्या लिक्विडिटीमुळे (liquidity) वाढत आहे.

Adani Total Gas ची जोरदार कामगिरी

बाजारातील गती वाढवण्यात Adani Total Gas चा मोठा वाटा आहे. 16 दशलक्ष पेक्षा जास्त शेअर्सच्या व्हॉल्युमवर ₹731.40 पर्यंत वाढलेल्या या शेअरमध्ये संस्थात्मक गुंतवणूकदारांची मोठी आवड दिसून आली. यापूर्वी JSW Energy आणि Waaree Energies सारख्या मिड-कॅप ऊर्जा आणि पॉवर कंपन्यांमध्येही वाढ झाली होती. कच्च्या तेलाच्या (Brent crude oil) किमती कमी झाल्याने ऊर्जा क्षेत्राला फायदा होत आहे, ज्यामुळे ऊर्जा-केंद्रित व्यवसायांचा खर्च कमी होतो आणि भारताच्या आर्थिक परिस्थितीत सुधारणा होते.

संभाव्य धोके

सकारात्मक बातम्या असूनही, बाजारात काही संरचनात्मक धोके (structural risks) आहेत ज्याकडे लक्ष देणे आवश्यक आहे. निफ्टी 500 मधील 74% स्टॉक्स त्यांच्या 50-दिवसांच्या मूव्हिंग ॲव्हरेजच्या (moving average) वर व्यवहार करत असल्याने, बाजार ओव्हरबॉट (overbought) स्थितीच्या जवळ पोहोचला आहे. एप्रिलपासून Vodafone Idea ( 66% वाढ) आणि BHEL ( 71% वाढ) सारख्या कंपन्यांमध्ये झालेली जलद वाढ दर्शवते की हे स्टॉक्स कदाचित जास्त मूल्यावर विकले जात आहेत. देशांतर्गत धोरणांमध्ये कोणताही बदल किंवा परकीय गुंतवणुकीचा ओघ उलटल्यास बाजारात मोठी घसरण होऊ शकते. याव्यतिरिक्त, जास्त कर्ज असलेल्या कंपन्यांना व्याजदरातील बदलांचा धोका आहे आणि सध्याचे मिड-कॅप व्हॅल्युएशन आगामी कमाईच्या अहवालांमध्ये चुकांसाठी फारशी जागा ठेवत नाही.

भविष्यातील दृष्टिकोन

तांत्रिक निर्देशकांवरून (Technical indicators) असे दिसून येते की, देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांच्या (DIIs) निव्वळ खरेदीमुळे (net buying) अल्प मुदतीत मिड-कॅप स्टॉक्सना प्राधान्य मिळू शकते. तथापि, होर्मुझ सामुद्रधुनीसारख्या (Strait of Hormuz) जागतिक शिपिंग मार्गांमधील स्थिरता यासारखे बाह्य घटक अनिश्चितता निर्माण करतात. बाजाराची भविष्यातील दिशा, औद्योगिक क्षेत्रातील ही तेजी कमाईची वाढ टिकवून ठेवू शकेल की नाही यावर अवलंबून असेल, ज्यामुळे वाढत्या प्राईस-टू-अर्निंग (price-to-earning) मल्टीपल्सला (multiples) समर्थन मिळेल.