Whalesbook
मूल्यांकनाऐवजी (Valuation) फंडामेंटल्सवर भर
सध्या भारतीय शेअर बाजारात सुरू असलेली घसरण ही बाजारातील अतिरिक्त सट्टा कमी करण्यासाठी आवश्यक आहे. निर्देशांक स्थिर दिसत असले तरी, खरी वाढ स्मॉल आणि मिड-कॅप कंपन्यांमध्ये दिसून येत आहे. नुकत्याच आलेल्या आकडेवारीनुसार, निफ्टी मिड-कॅप 150 आणि स्मॉल-कॅप 250 इंडेक्समध्ये प्रति शेअर कमाईत (EPS) वर्षा-दर-वर्षा 30% ची वाढ नोंदवली गेली आहे. यावरून स्पष्ट होते की ही तेजी केवळ अंदाजांवर आधारित नसून, कंपन्यांच्या प्रत्यक्ष नफ्यावर आधारित आहे.
संस्थात्मक गुंतवणूकदारांची चढाओढ
देशांतर्गत आणि परदेशी गुंतवणूकदारांच्या प्रवाहात मोठे अंतर दिसून येत आहे. देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी (DII) 2025 च्या उत्तरार्धात ₹2 लाख कोटींहून अधिक गुंतवणूक केली आणि बाजारात अस्थिरता असतानाही खरेदी सुरू ठेवली. याउलट, परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPI) या वर्षात आतापर्यंत भारतीय शेअर्समधून ₹2.2 लाख कोटींहून अधिकची रक्कम काढून घेतली आहे. वाढ मंदावण्याची आणि जास्त मूल्यांकन (Valuation) या भीतीमुळे FPIs बाहेर पडले आहेत. मात्र, जर कंपन्यांची कमाई वेगाने वाढत राहिली, तर नफ्यातून हे मूल्यांकन कमी होऊ शकते, ज्यामुळे FPIs ची भूमिका बदलू शकते.
धोके आणि मॅक्रो संवेदनशीलता
गुंतवणूकदारांनी केवळ कमाईतील वाढीकडेच लक्ष न देता, ग्रामीण आणि ग्राहक-संवेदनशील विभागांमधील धोक्यांकडेही पाहणे आवश्यक आहे. बाजारात भरपूर तरलता (Liquidity) असली तरी, मान्सूनच्या वितरणावर अर्थव्यवस्थेचे अवलंबित्व एक मोठा घटक आहे. जर मान्सूनचे वितरण योग्य झाले नाही, तर अन्नधान्याच्या महागाईत वाढ होईल, ज्यामुळे ट्रॅक्टर, दुचाकी आणि FMCG कंपन्यांवर परिणाम होऊ शकतो. याशिवाय, सक्रिय फंड व्यवस्थापनावर अवलंबून राहिल्याने, उच्च-गुणवत्तेच्या आणि रोख-उत्पादक कंपन्या आणि जास्त कर्ज असलेल्या कंपन्यांमधील फरक वाढेल. कंपन्या वाढत्या इनपुट खर्चाच्या वातावरणात आणि अस्थिर परदेशी गुंतवणुकीच्या पार्श्वभूमीवर नफा टिकवून ठेवू शकतात की नाही, यावर या मिड-कॅप रॅलीचे भविष्य अवलंबून असेल.