भारतातील IPO मार्केटची गती मंदावली आहे. नवीन कंपन्यांच्या लिस्टिंगवर मिळणारा सरासरी परतावा मागील वर्षांतील तिप्पट आकड्यांवरून घसरून अवघा **4%** झाला आहे. गुंतवणूकदार आता अस्थिर दुय्यम बाजारात (Secondary Market) फायदेशीर लिस्टिंग प्रीमियमऐवजी कंपन्यांच्या मजबूत फंडामेंटल्सना प्राधान्य देत आहेत. जवळपास **₹5 लाख कोटी** मूल्याची मोठी पाइपलाइन मंजुरी किंवा लाँचच्या प्रतीक्षेत असल्याने, कंपन्यांच्या यशाची गुरुकिल्ली वाजवी किंमत आणि सिद्ध झालेले उत्पन्न ठरत आहे.
Detailed Coverage
IPO मार्केटमध्ये गुंतवणूकदारांचा बदललेला दृष्टिकोन
भारतीय शेअर बाजारातील प्रायमरी मार्केटमध्ये (Primary Market) गुंतवणूकदारांच्या भावनांमध्ये मोठा बदल दिसून येत आहे. नवीन कंपन्यांच्या लिस्टिंगवर सहज मिळणाऱ्या फायद्याचा काळ आता संपत चालला आहे. २७ जुलै २०२६ पर्यंतच्या आकडेवारीनुसार, नवीन कंपन्यांना त्यांच्या लिस्टिंगच्या दिवशी मिळणारा सरासरी परतावा घसरून फक्त 4% वर आला आहे. विशेषतः कोविडनंतरच्या २०२१ आणि २०२२ या आर्थिक वर्षांमध्ये लिस्टिंगवर १००% पेक्षा जास्त परतावा मिळत होता, त्या तुलनेत हा मोठा बदल आहे.
फंडामेंटल्सना प्राधान्य
जास्त प्रीमियम असलेल्या IPOs ची मागणी लक्षणीयरीत्या कमी झाली आहे. मागील आकडेवारीनुसार, सरासरी लिस्टिंग परतावा FY23 मध्ये 83% होता, जो FY24 मध्ये 52%, FY25 मध्ये 30% आणि FY26 मध्ये 22% पर्यंत खाली आला आहे.
गुंतवणूकदार आता 'लिस्टिंग-डे युरोपिया' (listing-day euphoria) या धोरणापासून दूर जात आहेत. त्याऐवजी, कंपन्यांचे स्पष्ट उत्पन्न (earnings visibility), टिकाऊ व्यवसाय मॉडेल (sustainable business models) आणि व्यवहार्य मूल्यांकन (sensible valuations) यावर लक्ष केंद्रित करत आहेत. दुय्यम बाजारातील अस्थिरतेमुळे (secondary market volatility) गुंतवणूकदार अधिक सावध झाले आहेत आणि नवीन शेअर्ससाठी जास्त किंमत मोजण्यास तयार नाहीत.
अलीकडील IPOs ची कामगिरी
सध्याच्या वर्षातील कामगिरी पाहता, बाजारात विभागणी दिसून येते. मुख्य बोर्डावरील (mainboard) 33 कंपन्यांनी ₹27,430 कोटी उभे केले असले तरी, त्यांची लिस्टिंगची कामगिरी संमिश्र राहिली आहे. 17 कंपन्यांनी लिस्टिंगवर सकारात्मक परतावा दिला, तर 16 कंपन्या त्यांच्या ऑफर किमतीपेक्षा कमी किमतीवर उघडल्या. लिस्टिंगच्या दिवशी काही कंपन्यांची कामगिरी कमजोर असली तरी, लिस्टिंगनंतरचा डेटा अधिक स्पष्ट चित्र देतो; यापैकी 24 कंपन्या सध्या त्यांच्या सुरुवातीच्या इश्यू किमतींपेक्षा जास्त दराने ट्रेड करत आहेत. यावरून असे दिसून येते की, बाजारात कंपन्यांच्या मजबूत आर्थिक आरोग्याला हळूहळू पुरस्कृत केले जात आहे, जरी त्यांची सुरुवातीची एंट्री कमी प्रभावी असली तरी.
लिस्टिंगच्या दिवशी उल्लेखनीय कामगिरी करणाऱ्यांमध्ये भारत कोकिंग कोल (Bharat Coking Coal) चा समावेश आहे, ज्याच्या शेअरमध्ये 76.78% ची वाढ झाली, तर कुसुमगर (Kusumgar) मध्ये 44.26% ची वाढ दिसून आली. दुसरीकडे, श्री राम ट्विस्टेक्स (Shree Ram Twistex), इनोव्हिजन (Innovision) आणि क्लीन मॅक्स एनव्हिरो एनर्जी सोल्युशन्स (Clean Max Enviro Energy Solutions) सारख्या कंपन्यांवर नकारात्मक दबाव दिसून आला, जिथे श्री राम ट्विस्टेक्समध्ये इश्यू किमतीच्या तुलनेत 29.38% चा घट झाली.
पाइपलाइन आणि भविष्यातील दृष्टिकोन
मागणी कमी होत असली तरी, प्रायमरी मार्केटमध्ये हालचाल कायम आहे. एकूण 249 कंपन्यांची पाइपलाइन आहे, ज्यांना ₹5 लाख कोटी उभे करण्याची मंजुरी मिळाली आहे. जिओ प्लॅटफॉर्म्स (Jio Platforms), नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (National Stock Exchange) आणि फोनपे (PhonePe) सारखी मोठी नावे भविष्यातील संभाव्य लिस्टिंगमध्ये असली तरी, पुढील काही आठवड्यांवर लक्ष केंद्रित केले जात आहे. पुढील महिन्यात अंदाजे 17 कंपन्या त्यांचे IPO लाँच करण्याची अपेक्षा आहे, ज्याद्वारे सुमारे ₹36,000 कोटी उभारण्याचे लक्ष्य आहे.
गुंतवणूकदार मनिपाल हेल्थ एंटरप्रायझेस (Manipal Health Enterprises), झेप्टो (Zepto) आणि जुनिपर ग्रीन एनर्जी (Juniper Green Energy) सारख्या आगामी मोठ्या कंपन्यांच्या कामगिरीकडे बारकाईने लक्ष देतील, जेणेकरून प्रायमरी मार्केट पुन्हा गती पकडू शकेल की नाही हे ठरेल. या IPOs चे यश मोठ्या प्रमाणावर त्यांच्या किमतींवर आणि संस्थात्मक तसेच किरकोळ गुंतवणूकदारांना दीर्घकालीन मूल्य (long-term value) दर्शविण्याच्या कंपनीच्या क्षमतेवर अवलंबून असेल.