FY26 मध्ये भारतीय कंपन्यांनी **360** पेक्षा जास्त IPO द्वारे विक्रमी **₹1.9 लाख कोटी** उभारले आहेत. मात्र, गुंतवणूकदार आता अधिक विचारपूर्वक गुंतवणूक करत आहेत. लिस्टिंगच्या पहिल्या दिवसाचा परतावा **29%** वरून घसरून **7%** झाला आहे, आणि IPO नंतरचा सरासरी परतावा नकारात्मक झाला आहे. यामुळे बाजारातील झटपट फायद्याऐवजी कंपनीच्या गुणवत्तेवर लक्ष केंद्रित होत आहे.
IPO मार्केटमध्ये विक्रमी वर्षाची नोंद
आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) भारतीय प्राथमिक बाजारासाठी (Primary Market) एक ऐतिहासिक वर्ष ठरले. कंपन्यांनी 360 हून अधिक इनिशियल पब्लिक ऑफर्स (IPOs) द्वारे एकत्रितपणे ₹1.9 लाख कोटी उभारले. या सततच्या सक्रियतेमुळे भारत नवीन लिस्टिंग्ससाठी जगातील सर्वात व्यस्त बाजारांपैकी एक बनला आहे, जो मार्च 2026 पर्यंत चीननंतर दुसऱ्या क्रमांकावर आहे. मात्र, हे विक्रमी आकडे गुंतवणूकदारांच्या भावनांमधील आणि बाजारातील वास्तवातील मोठा बदल दर्शवतात.
लिस्टिंग गेनमध्ये घट, गुंतवणूकदार अधिक जागरूक
एकिकडे एकूण उभारलेली रक्कम नवीन उच्चांक गाठत असली, तरी IPO लिस्टिंगमधून मिळणाऱ्या सहज आणि हमखास नफ्याचे दिवस आता मावळत चालले आहेत. FY26 मध्ये, नवीन IPOs साठी सरासरी लिस्टिंग-डे गेन (Listing-day gain) लक्षणीयरीत्या कमी होऊन 7% झाला, जो FY25 मध्ये 29% होता. बाजारातील या सुरुवातीच्या उत्साहातील थंडावा ओव्हरसबस्क्रिप्शन रेटमध्येही (Oversubscription rates) दिसून येतो, जो मागील वर्षी सरासरी 71 पट होता, तो आता 39 पट झाला आहे. हे आकडे सूचित करतात की रिटेल आणि संस्थात्मक गुंतवणूकदार बाजारात येणाऱ्या प्रत्येक इश्यूसाठी आंधळेपणाने अर्ज करण्याऐवजी, ते ज्या व्यवसायात गुंतवणूक करत आहेत, त्या व्यवसायाच्या गुणवत्तेची अधिक बारकाईने तपासणी करत आहेत.
IPO नंतरचा परतावा नकारात्मक
या बदलाचे प्रतिबिंब अलीकडील IPOs च्या पोस्ट-लिस्टिंग परफॉर्मन्समध्ये (Post-listing performance) देखील दिसून येते. आकडेवारीनुसार, FY26 मध्ये या IPOs द्वारे लिस्ट झालेल्या शेअर्सचा सरासरी वार्षिक परतावा -17% होता. जी गुंतवणूकदार लिस्टिंगच्या सुरुवातीच्या उत्साहानंतरही शेअर्स धरून ठेवतात, त्यांच्यासाठी हा ट्रेंड धोके दर्शवतो. हे गुंतवणूकदारांना प्रॉस्पेक्टसच्या पलीकडे जाऊन कंपनीची कमाई क्षमता, प्रशासन मानके आणि दीर्घकालीन व्यवसाय योजनांचे मूल्यांकन करण्याच्या महत्त्वावर जोर देते.
मेनबोर्ड आणि SME सेगमेंटमधील कल
मेनबोर्ड सेगमेंटमध्ये (Mainboard segment) सर्वाधिक सक्रियता दिसून आली, ज्यात 109 IPOs द्वारे सुमारे ₹1.77 लाख कोटी उभारले गेले. या सेगमेंटमध्ये ऑफर फॉर सेल (OFS - Offer for Sale) चे वर्चस्व दिसून येते, ज्याने एकूण रकमेपैकी 61% हिस्सा घेतला. याचा अर्थ असा की, कंपनीच्या स्वतःच्या वाढीसाठी किंवा भांडवली विस्तारासाठी पैसा वापरण्याऐवजी, मोठ्या प्रमाणात पैसा विद्यमान भागधारकांना मिळाला. याउलट, फ्रेश इश्यूचे (Fresh issues) प्रमाण 39% पर्यंत वाढणे हे सूचित करते की काही कंपन्या त्यांच्या स्वतःच्या कामकाजाच्या वाढीसाठी भांडवल उभारण्याला प्राधान्य देऊ लागल्या आहेत.
याच वेळी, स्मॉल अँड मीडियम एंटरप्राइज (SME) सेगमेंटमध्येही चांगलीच सक्रियता दिसून आली, ज्यात 258 SME IPOs द्वारे वर्षाभरात ₹12,030 कोटी उभारले गेले. गेल्या तीन वर्षांतील SME श्रेणीतील ही सर्वाधिक निधी उभारणी आहे. हा सेगमेंट लहान गुंतवणूकदारांना आकर्षित करत असल्याने, या लहान कंपन्यांचे प्रशासन आणि आर्थिक स्थिरता यावर लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे, कारण त्या मोठ्या मेनबोर्ड-लिस्टेड कंपन्यांपेक्षा अधिक लिक्विडिटी (Liquidity) आणि ऑपरेशनल रिस्क (Operational risks) बाळगतात.
भविष्यातील दिशा
पुढे, प्राथमिक बाजार अशा कंपन्यांना पुरस्कृत करेल ज्या स्पष्ट, टिकाऊ व्यवसाय मॉडेल आणि शिस्तबद्ध मूल्यांकनाचे प्रदर्शन करतील. गुंतवणूकदारांनी OFS आणि फ्रेश इश्यूमधील संतुलन, कंपनीच्या आर्थिक मूलभूत गोष्टींची ताकद आणि व्यवस्थापनाचा ट्रॅक रेकॉर्ड याकडे बारकाईने लक्ष दिले पाहिजे, कारण हे घटक अल्पकालीन लिस्टिंग गेनऐवजी दीर्घकालीन कामगिरी चालवण्याची शक्यता आहे.