जून तिमाहीत भारतीय कंपन्यांनी IPO (Initial Public Offering) द्वारे निधी उभारणीत तब्बल **89%** ची घसरण अनुभवली आहे. मागील वर्षी याच तिमाहीत **₹29,652 कोटी** जमले होते, तर या तिमाहीत ही रक्कम फक्त **₹3,777 कोटी** इतकीच राहिली. कंपन्यांनी मूल्यांकन आणि बाजारातील अस्थिरतेमुळे नवीन भांडवल उभारणे कमी केले आहे. मात्र, ऑफर-फॉर-सेल (OFS) द्वारे जमलेला निधी जवळपास दुप्पट होऊन **₹16,568 कोटी** पर्यंत पोहोचला, ज्याचे मुख्य कारण सरकारी कंपन्यांमधील हिस्सेदारी विक्री हे आहे. गुंतवणूकदार आता येत्या काही महिन्यांत येणाऱ्या मोठ्या IPOs कडे लक्ष लावून आहेत.
काय घडले?
जून २०२६ मध्ये संपलेल्या तिमाहीत, भारतीय कंपन्यांनी मेनबोर्ड IPO (Initial Public Offering) द्वारे भांडवल उभारणीत मोठी घट नोंदवली आहे. आकडेवारीनुसार, मागील वर्षाच्या तुलनेत या तिमाहीत निधी उभारणीत 89% ची घसरण झाली असून, ती ₹29,652 कोटींवरून खालावून ₹3,777 कोटी इतकी झाली आहे. नवीन लिस्टिंगची संख्या देखील कमी झाली, जी मागील वर्षी १५ होती, ती यावर्षी ९ इतकी राहिली. विशेष म्हणजे, मे महिन्यात एकही मेनबोर्ड लिस्टिंग झाले नाही.
ऑफर-फॉर-सेल (OFS) कडे वाढता कल
नवीन IPOs मंदावले असताना, सेकंडरी मार्केटमध्ये ऑफर-फॉर-सेल (OFS) ऍक्टिव्हिटीने जोर धरला. OFS द्वारे उभारलेला निधी मागील वर्षीच्या ₹8,333 कोटींवरून वाढून जवळपास दुप्पट होऊन ₹16,568 कोटी पर्यंत पोहोचला. गुंतवणूकदारांसाठी हा फरक समजून घेणे महत्त्वाचे आहे: IPO मध्ये, कंपनी सहसा व्यवसाय विस्तार, कर्ज फेड किंवा इतर गरजांसाठी नवीन शेअर्स जारी करते. OFS मध्ये, विद्यमान भागधारक—जसे की प्रमोटर्स, खाजगी इक्विटी गुंतवणूकदार किंवा या प्रकरणात, सरकार—फक्त आपले विद्यमान शेअर्स जनतेला विकतात.
OFS मधील या वाढीमागे मुख्यत्वे सरकारी विनिवेश कार्यक्रमांचा (Divestment Programs) मोठा वाटा होता. यात कोल इंडिया (Coal India), सेंट्रल बँक ऑफ इंडिया (Central Bank of India), आणि एनएचपीसी (NHPC) यांसारख्या मोठ्या सार्वजनिक क्षेत्रातील कंपन्यांचा समावेश आहे, तसेच बॉश होम कम्फर्ट इंडिया (Bosch Home Comfort India) सारख्या खाजगी कंपन्यांच्या हिस्सेदारी विक्रीचाही यात समावेश आहे.
मूल्यांकन आणि बाजारातील भावना (Market Sentiment)
IPO मधील लक्षणीय घट दर्शवते की कंपन्या आणि त्यांचे प्रमोटर्स अधिक सावध झाले आहेत. उद्योग तज्ज्ञांच्या मते, दोन मुख्य अडथळे आहेत: उच्च मूल्यांकन अपेक्षा (High Valuation Expectations) आणि सेकंडरी मार्केटमधील अधूनमधून होणारी अस्थिरता. जेव्हा बाजार अस्थिर असतो किंवा शेअरच्या किमती अनिश्चित असतात, तेव्हा कंपन्या अनेकदा पुरेशी मागणी आकर्षित करू शकणार नाही अशा किमतीत IPO लॉन्च करण्याऐवजी थांबणे पसंत करतात. गुंतवणूकदार देखील अधिक निवडक झाले आहेत, जे आक्रमकपणे किंमत असलेल्या कंपन्यांऐवजी मजबूत आणि दृश्यमान कमाई असलेल्या दर्जेदार व्यवसायांना प्राधान्य देत आहेत.
भविष्यातील पाइपलाइन आणि दृष्टीकोन
जून तिमाहीत घसरण झाली असली तरी, आर्थिक वर्षाच्या उत्तरार्धासाठी (second half) दृष्टीकोन अधिक सक्रिय राहण्याची अपेक्षा आहे. मार्केटला काही मोठ्या IPOs ची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे IPO सेगमेंटमध्ये पुन्हा रस निर्माण होऊ शकतो. नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE), जिओ प्लॅटफॉर्म्स (Jio Platforms), आणि एसबीआय म्युच्युअल फंड (SBI Mutual Fund) यांसारख्या कंपन्या आणि वित्तीय संस्था बाजाराकडून लक्ष वेधून घेत आहेत, आणि काही कंपन्यांनी आवश्यक नियामक मंजुरी देखील मिळवली आहे.
गुंतवणूकदारांनी काय लक्षात ठेवावे?
गुंतवणूकदारांसाठी, भांडवली बाजारातील या दोन प्रकारच्या क्रियाकलापांमधील फरक समजून घेणे महत्त्वाचे आहे. IPOs मध्ये वाढ होणे म्हणजे कंपन्या विकासासाठी भांडवल शोधत आहेत, जे व्यवसाय विस्ताराचे लक्षण असू शकते. OFS मधील वाढ, जरी तरलता (liquidity) दर्शवते, तरी अनेकदा याचा अर्थ असा होतो की गुंतवणूकदार किंवा सरकार पैसे काढून घेत आहेत. पुढे, IPO मार्केटची ताकद व्यापक बाजारातील स्थिरतेवर अवलंबून असेल आणि कंपन्या दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांना आकर्षित करतील अशा मूल्यांकनाची ऑफर देऊ शकतील की नाही यावरही ते अवलंबून राहील. NSE किंवा जिओ प्लॅटफॉर्म्स सारख्या प्रमुख प्रलंबित IPOs च्या प्रगतीचा मागोवा घेतल्यास, बाजारातील भावना खरोखरच सुधारत आहे की नाही याची चांगली कल्पना येईल.