भारताचा संरक्षण भांडवली खर्च दरवर्षी **11%** दराने वाढण्याचा अंदाज आहे, ज्याचे लक्ष्य FY30 पर्यंत **₹2.8 लाख कोटी** असेल. स्वदेशीकरण धोरणे आणि निर्यातीतील वाढीमुळे या क्षेत्रात मजबूत ऑर्डर मिळण्याची अपेक्षा आहे. मात्र, गुंतवणूकदारांनी लक्षात घ्यावे की देशांतर्गत संरक्षण शेअर्स सध्या जागतिक प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत **50%** व्हॅल्युएशन प्रीमियमवर व्यवहार करत आहेत.
संरक्षण क्षेत्राची वाढ
भारताचे संरक्षण क्षेत्र सातत्यपूर्ण वाढीकडे वाटचाल करत आहे. FY30 पर्यंत भांडवली खर्चात दरवर्षी सरासरी 11% वाढ अपेक्षित आहे. यामुळे वार्षिक भांडवली outlay ₹2.8 लाख कोटींपर्यंत पोहोचेल. परदेशी उपकरणांवरील अवलंबित्व कमी करण्याच्या सरकारच्या धोरणांमुळे हे शक्य होत आहे. डिफेन्स ऍक्विझिशन प्रोसिजर 2020 सारख्या धोरणांमुळे नवीन ऑर्डर्समध्ये किमान 50% देशांतर्गत उत्पादन आवश्यक आहे. FY19 मध्ये देशांतर्गत खरेदीचा वाटा 54% होता, जो अलीकडील वर्षांमध्ये 70% पेक्षा जास्त झाला आहे.
निर्यातीचे लक्ष्य आणि ड्रोन तंत्रज्ञान
देशांतर्गत गरजांव्यतिरिक्त, भारतीय उत्पादक आंतरराष्ट्रीय बाजारातही यश मिळवत आहेत. गेल्या दशकात संरक्षण निर्यातीत मोठी वाढ झाली आहे. FY2029 पर्यंत वार्षिक निर्यातीचे लक्ष्य ₹50,000 कोटी ठेवण्यात आले आहे. अमेरिका हे प्रमुख गंतव्यस्थान असले तरी, युरोप आणि आर्मेनिया भारतीय बनावटीचे प्लॅटफॉर्म्स खरेदी करत आहेत. त्याचबरोबर, आधुनिक तंत्रज्ञानावर, विशेषतः ड्रोन्सवर लक्ष केंद्रित केले जात आहे. पुढील दहा वर्षांत भारत ड्रोन फ्लीट आणि काउंटर-ड्रोन सिस्टम्समध्ये मोठी गुंतवणूक करेल, असे अंदाज आहेत.
आधुनिकीकरण आणि ऑर्डर पाईपलाईन
भारत सध्या जागतिक स्तरावर पाचवा सर्वात मोठा लष्करी खर्च करणारा देश आहे, ज्याचे वार्षिक बजेट अंदाजे $84 अब्ज आहे. जुनी पायाभूत सुविधांचे आधुनिकीकरण आणि सामरिक सज्जता राखण्यासाठी, डिफेन्स प्रोक्युअरमेंट प्रक्रियेतील प्राथमिक टप्पा असलेल्या 'ऍक्सेप्टन्स ऑफ नेसेसिटी' (Acceptance of Necessity) मंजुरींमध्ये वाढ झाली आहे. यामुळे FY2027 ते FY2029 दरम्यान ₹6.5 लाख कोटी ते ₹7 लाख कोटी किमतीच्या नवीन ऑर्डर्स मिळण्याची अपेक्षा आहे. ऑर्डर बुकमधील ही स्पष्टता देशांतर्गत संरक्षण कंपन्यांच्या वाढीसाठी एक महत्त्वपूर्ण घटक आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी व्हॅल्युएशन आणि मार्जिन
गुंतवणूकदारांनी संरक्षण शेअर्सच्या सध्याच्या व्हॅल्युएशनची नोंद घ्यावी. भारतीय संरक्षण उत्पादक सध्या 50x च्या वन-इयर फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) मल्टीपलवर व्यवहार करत आहेत, जे जागतिक सरासरी 28x पेक्षा खूप जास्त आहे. हे प्रीमियम व्हॅल्युएशन 26% च्या अपेक्षित देशांतर्गत महसूल वाढीमुळे समर्थित आहे, जे जागतिक क्षेत्राच्या 11% सरासरीपेक्षा जास्त आहे. FY21 ते FY26 दरम्यान कंपन्यांनी ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन 500 bps ने वाढवून अंदाजे 25% पर्यंत नेले असले तरी, काही मार्जिन वाढ आंतरराष्ट्रीय खेळाडूंच्या तुलनेत संशोधन आणि विकासावरील कमी खर्चामुळे असल्याचे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे. हे मार्जिन टिकवून ठेवण्याची क्षमता आणि मोठ्या अपेक्षित ऑर्डर पाईपलाईनची अंमलबजावणी करण्याची क्षमता पुढील काळात गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वपूर्ण ठरेल.