Category III AIF (Alternative Investment Funds) मध्ये आर्थिक वर्ष 2026 मध्ये गुंतवणुकीत तब्बल **37%** ची वाढ झाली आहे. या फंडांमधील एकूण गुंतवणूक **₹3.1 ट्रिलियन** पर्यंत पोहोचली आहे, जी AIF उद्योगातील **26%** च्या सरासरी वाढीपेक्षा खूप जास्त आहे. विशेष म्हणजे, कर सवलती असलेले नवीन स्पेशलाइज्ड इन्व्हेस्टमेंट फंड (SIFs) उपलब्ध असूनही गुंतवणूकदार या फंडांकडे आकर्षित होत आहेत.
AIF उद्योगात Category III ची जोरदार कामगिरी
आर्थिक वर्ष 2025-26 मध्ये, Category III (Cat-III) अल्टरनेटिव्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड्सनी (AIFs) संपूर्ण AIF उद्योगापेक्षा लक्षणीयरीत्या चांगली कामगिरी केली आहे. डेटा दर्शवितो की Cat-III AIFs मध्ये एकूण ₹3.1 ट्रिलियन ची गुंतवणूक झाली, जी मागील वर्षाच्या तुलनेत 36.9% अधिक आहे. संपूर्ण AIF उद्योगात 25.6% ची वाढ झाली असून, वर्षाअखेरीस एकूण गुंतवणूक ₹16.9 ट्रिलियन इतकी झाली.
धोरणात्मक बदल आणि करांचे आव्हान
Cat-III AIFs ची वाढ विशेषतः लक्षणीय आहे कारण याआधी अनेक गुंतवणूकदार 'लाँग-शॉर्ट' फंडांना प्राधान्य देत असत. मात्र, सप्टेंबर 2025 मध्ये स्पेशलाइज्ड इन्व्हेस्टमेंट फंड्स (SIFs) सादर झाल्यानंतर, अनेक गुंतवणूकदारांनी SIFs ची निवड केली. SIFs मध्ये कर सवलती आणि कमी प्रवेश मर्यादा (साधारणपणे ₹10 लाख) आहेत, तर सामान्य AIFs साठी ₹1 कोटी इतकी मर्यादा आहे. म्युच्युअल फंड्स किंवा SIFs प्रमाणे गुंतवणूकदारांना थेट कर लाभ मिळत नसला तरी, Cat-III AIFs वर फंडाच्या स्तरावर कर आकारला जातो, जी गुंतवणूकदारांसाठी एक मोठी गैरसोय ठरते.
सध्या Cat-III फंडांची वाढ प्रामुख्याने 'लाँग-ओन्ली' फंड्स आणि 'प्री-IPO' स्ट्रॅटेजीमुळे होत आहे. अनेक फंड मॅनेजर आता 'प्री-IPO' पोर्टफोलिओ Cat-III अंतर्गत तयार करत आहेत, ज्यामुळे त्यांना 49% पर्यंत न सूचीबद्ध इक्विटीमध्ये गुंतवणूक करण्याची लवचिकता मिळते. तसेच, डेट, इक्विटी आणि डेरिव्हेटिव्ह्जचे मिश्रण असलेले मल्टी-स्ट्रॅटेजी फंड्स देखील या सेगमेंटमध्ये लोकप्रिय होत आहेत.
PMS कडून AIF कडे स्थलांतर
Cat-III मधील मालमत्तेच्या वाढीमागे एक महत्त्वाचे कारण म्हणजे अनेक पोर्टफोलिओ मॅनेजमेंट सर्व्हिस (PMS) प्रदात्यांचे AIF संरचनेत स्थलांतर. PMS मध्ये जरी कर रचना सोयीची असली तरी, AIFs मध्ये एकत्रित भांडवल व्यवस्थापन सोपे होते. PMS खात्यासाठी प्रत्येक गुंतवणूकदारासाठी स्वतंत्र डिमॅट खात्याची आवश्यकता असते, तर AIF एकच एकत्रित वाहन म्हणून कार्य करते, ज्यामुळे मालमत्ता व्यवस्थापकांसाठी स्केल करणे सोपे होते. PMS उद्योगात 9.6% ची वाढ होऊन मालमत्ता ₹41.4 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचली, जी मागील वर्षाच्या 13.9% वाढीपेक्षा कमी आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी, कर रचनांमधील बदल आणि SIFs AIF श्रेणीशी कशी स्पर्धा करतात हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. उद्योगाच्या परिपक्वतेसह, 'लाँग-ओन्ली' स्ट्रॅटेजी आणि पारंपरिक मल्टी-स्ट्रॅटेजी फंडांमधील कामगिरी Cat-III AIFs ची वाढ कायम ठेवण्यात महत्त्वाची भूमिका बजावेल.