Capital Infra Trust Share Price: प्रॉफिटमध्ये **86%** ची घसरण! कंपनीची आर्थिक स्थिती चिंताजनक?

Capital Infra Trust: नफ्यात 86% ची मोठी घसरण, आर्थिक स्थितीवर प्रश्नचिन्ह

Capital Infra Trust (पूर्वीचे National Infrastructure Trust) ने 31 डिसेंबर 2025 रोजी संपलेल्या तिमाही आणि नऊ महिन्यांसाठी (Q3 FY26) आपले अनऑडिटेड आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत. या निकालांनुसार, कंपनीला मार्जिनमध्ये मोठी घट आणि नफ्यात मोठी घसरण अनुभवली आहे, ज्यामुळे तिची कर्ज फेडण्याची क्षमताही गंभीर पातळीवर पोहोचली आहे.

तिमाही निकाल (Q3 FY26)

एकत्रित (Consolidated) निकाल: कंपनीच्या एकत्रित ऑपरेशन्स मधून मिळणारे उत्पन्न (Revenue) मागील वर्षीच्या याच तिमाहीच्या तुलनेत 0.6% ने कमी होऊन ₹1,777.19 कोटी झाले. मात्र, प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) मध्ये 86.4% ची मोठी वार्षिक घसरण होऊन तो ₹107.58 कोटी वर आला, जो मागील वर्षी ₹791.22 कोटी होता. प्रति युनिट कमाई (EPU) देखील ₹2.85 वरून ₹0.33 पर्यंत खाली आली.
मार्जिनवर मोठा दबाव: एकत्रित EBITDA मार्जिन 75.57% वरून घसरून 26.92% पर्यंत खाली आले आहे. तसेच, नेट प्रॉफिट मार्जिन 43.87% वरून 6.05% पर्यंत खालावले आहे.
स्वतंत्र (Standalone) निकाल: स्वतंत्र PAT मध्ये 52.3% ची घसरण होऊन तो ₹357.08 कोटी वर आला. या घसरणीचे मुख्य कारण म्हणजे ₹496.11 कोटी चा इम्पेअरमेंट लॉस (impairment loss). स्वतंत्र महसूल 25.6% ने वाढून ₹1,278.15 कोटी झाला असला तरी, EPU ₹2.73 वरून ₹1.11 पर्यंत घसरला.
नऊ महिन्यांचा (9M FY26) आढावा: 31 डिसेंबर 2025 रोजी संपलेल्या नऊ महिन्यांच्या काळात, एकत्रित महसुलात 242.8% ची मोठी वाढ होऊन तो ₹5,451.97 कोटी वर पोहोचला. मागील वर्षी याच काळात ₹373.10 कोटी चा तोटा असताना, यावर्षी ₹154.68 कोटी चा नफा झाला आहे.

आर्थिक स्थिती आणि कर्जाचा बोजा

कंपनीच्या मालमत्ता (assets) वाढल्या असल्या तरी, कर्जाची परतफेड करण्याची क्षमता चिंतेचा विषय बनली आहे. FY25 मध्ये ₹16,494.60 कोटी च्या 9 SPVs आणि Q3 FY26 मध्ये ₹4,383.82 कोटी च्या 3 SPVs च्या अधिग्रहणामुळे InvIT मालमत्तेचे मूल्य ₹64,583.63 कोटी पर्यंत वाढले आहे.

परंतु, एकत्रित नेट डेट टू एन्टिटी व्हॅल्यू (Net Debt to EV) रेशो 43.34% वर आला आहे, जो मागील 49% आणि 47.10% च्या पातळीवरून खाली आला आहे. हे ₹4,200 कोटी च्या NCD प्रीपेमेंटमुळे शक्य झाले.

सर्वात चिंतेची बाब म्हणजे कर्ज सेवा गुणोत्तर (debt servicing ratios):

Debt Service Coverage Ratio (DSCR) 1.46 वरून घसरून 0.23 पर्यंत खाली आला आहे.

Interest Service Coverage Ratio (ISCR) 2.98 वरून घसरून 1.03 पर्यंत खाली आला आहे.

हे आकडे दर्शवतात की कंपनीला ऑपरेशनल कॅश फ्लोमधून कर्जाचे हप्ते आणि व्याज फेडणे कठीण जात आहे. ₹12,500 कोटी च्या QIP आणि ₹3,450.06 कोटी च्या प्रीफरेंशियल इश्यू मधून मिळालेल्या लिक्विडिटीने कर्ज कमी करण्यास मदत केली असली तरी, ऑपरेशनल नफा आणि कॅश जनरेशन अजूनही कमी आहे.

व्यवस्थापनातील बदल आणि पुढील आव्हाने

कंपनी व्यवस्थापनाने पुढील काळासाठी कोणतेही विशेष मार्गदर्शन (guidance) दिलेले नाही. कंपनीने स्वतःच पूर्वी नेट डेट टू EV रेशो ओलांडल्याचा उल्लेख केला आहे, जो आता नियंत्रणात आला असला तरी, कंपनीच्या लीव्हरेज (leverage) स्थितीची संवेदनशीलता दर्शवतो. DSCR आणि ISCR चे अत्यंत कमी आकडे सध्याचे सर्वात मोठे आर्थिक धोके आहेत.

दरम्यान, व्यवस्थापनातही बदल झाला आहे. श्री. मनीष कुमार सत्नलिवाला (Mr. Manish Kumar Satnaliwala) यांनी CEO पदाचा राजीनामा दिल्यानंतर, श्री. हरे कृष्णा (Mr. Hare Krishna) यांनी 1 डिसेंबर 2025 पासून पदभार स्वीकारला आहे. या आर्थिक दबावाच्या काळात हा बदलही महत्त्वाचा ठरू शकतो. गुंतवणूकदार आता कंपनीच्या कर्ज परतफेडीच्या क्षमतेवर आणि ऑपरेशनल नफा सुधारण्याच्या प्रयत्नांवर बारकाईने लक्ष ठेवतील.