Bajaj Asset Management चे CIO, निमिश चंदन, परदेशी इक्विटीमध्ये गुंतवणूक करणे टाळत आहेत. ते भारतीय मालमत्तेवर 'होम बायस' (Home Bias) ठेवण्यावर भर देत आहेत. बाजारात अस्थिरता असतानाही त्यांनी देशांतर्गत स्मॉल-कॅप (Small-cap) आणि मिड-कॅप (Mid-cap) फंड्समधील आपली गुंतवणूक वाढवली आहे.
Detailed Coverage
परदेशी बाजारांकडे दुर्लक्ष, भारतातच गुंतवणूक
Bajaj Asset Management चे मुख्य गुंतवणूक अधिकारी (CIO) निमिश चंदन यांनी स्पष्ट केले आहे की, ते आंतरराष्ट्रीय बाजारात कोणतीही गुंतवणूक करणार नाहीत. आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) क्षेत्रातील कंपन्यांमध्ये जगभरात उत्साह असला तरी, चंदन भारतीय इक्विटी आणि निश्चित उत्पन्न (Fixed Income) बाजारावर ठाम विश्वास ठेवून आहेत. दोन दशकांहून अधिक अनुभव असलेल्या चंदन यांचा दृष्टिकोन हा परिचित व्यवसाय आणि मालमत्तांमध्ये गुंतवणूक करण्यावर केंद्रित आहे, ज्यांचे निरीक्षण करणे सोपे आहे.
बाजारातील अस्थिरतेत पोर्टफोलिओ स्ट्रॅटेजी
गेल्या दोन वर्षांतील बाजारातील अस्थिरतेदरम्यान, चंदन यांनी गुंतवणूक कमी करण्याऐवजी इक्विटीमधील आपले वाटप वाढवण्याचा 'कॉन्ट्रारियन' (Contrarian) पवित्रा स्वीकारला आहे. त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये मिड-कॅप आणि स्मॉल-कॅप कंपन्यांचा मोठा वाटा आहे, जो त्यांच्या एकूण इक्विटी होल्डिंगच्या 60% आहे, तर लार्ज-कॅप फंडांचा वाटा 40% आहे. यातील बहुतेक गुंतवणूक सक्रियपणे व्यवस्थापित केलेल्या म्युच्युअल फंडांद्वारे (Mutual Funds) केली जाते, ज्यामुळे त्यांच्या इक्विटी पोर्टफोलिओला 17-19% चा चक्रवाढ वार्षिक वाढीचा दर (CAGR) मिळाला आहे.
चलन आणि निश्चित उत्पन्न व्यवस्थापन
रुपयातील घसरणीपासून बचाव करण्यासाठी परदेशी फंडांऐवजी, चंदन सोन्याचा वापर आपल्या पोर्टफोलिओमध्ये एक बचावात्मक मालमत्ता म्हणून करतात. ते सोन्याला आपल्या संपत्तीचे 'गोलकीपर' मानतात आणि नैसर्गिक मूल्यवृद्धीमुळे त्याची भूमिका अधिक महत्त्वाची झाली आहे, असे त्यांचे मत आहे. निश्चित उत्पन्न धोरणात (Fixed Income Strategy), ते पारंपारिक बँक फिक्स्ड डिपॉझिट्स पूर्णपणे टाळतात. त्याऐवजी, त्यांच्या डेट पोर्टफोलिओचा सुमारे 90% भाग बाँड्समध्ये गुंतवलेला आहे, ज्यात कर-मुक्त बाँड्सचा समावेश आहे, ज्यामुळे त्यांना प्रभावीपणे 11-11.5% चा कर-पश्चात परतावा (Post-tax Yield) मिळत आहे. भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) घेतलेले निर्णय, जसे की FCNR(B) ठेवी आणि बाह्य व्यावसायिक कर्ज व्यवस्थापित करणे, सरकारी बाँड उत्पन्न स्थिर ठेवण्यास मदत करतात, ज्यामुळे ते उत्पन्न-केंद्रित गुंतवणूकदारांसाठी एक आकर्षक पर्याय बनतात.
भारतीय कमाई आणि जोखमींवरील दृष्टिकोन
चंदन भारतीय कंपन्यांच्या कमाईच्या (Earnings) संधींबद्दल सकारात्मक आहेत. मजबूत कॉर्पोरेट बॅलन्स शीट्स (Corporate Balance Sheets) आणि भांडवलावरील कार्यक्षम परतावा (Returns on Capital) हे दीर्घकालीन वाढीचे मुख्य चालक आहेत. त्यांची प्रमुख लक्ष केंद्रित करण्याची क्षेत्रे फायनान्शिअल्स (Financials), मटेरिअल्स (Materials), इंडस्ट्रीअल्स (Industrials), फार्मास्युटिकल्स (Pharmaceuticals) आणि कन्झ्युमर डिस्क्रिशनरी (Consumer Discretionary) सेक्टर्स आहेत. याउलट, ते सावध करतात की जागतिक शेअर बाजार, विशेषतः AI-आधारित बाजार, उच्च मूल्यांकन (Valuations) आणि अति-अपेक्षित प्रमाणामुळे सुधारणांना सामोरे जाऊ शकतात. ते अपेक्षा करतात की परदेशी गुंतवणूकदार लवकरच भारतीय बाजाराकडे परत वळतील, कारण ते प्रमुख जागतिक थीम्सच्या पलीकडे अधिक वैविध्यपूर्ण गुंतवणूक संधी शोधतील. या दृष्टिकोनाचे अनुसरण करणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी भारतीय बाजारातील कमाईच्या वाढीची शाश्वतता आणि जागतिक व्याज दरांतील बदल लार्ज-कॅप विरूद्ध मिड-कॅप आणि स्मॉल-कॅप स्टॉक्सच्या कामगिरीवर कसा परिणाम करतात, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.