Whalesbook
हा बदल Asia Pacific Private Equity मार्केटच्या परिपक्वतेचे (maturity) संकेत देतो. जागतिक स्तरावर भू-राजकीय तणाव (geopolitical tensions) आणि बदलत्या व्यापार धोरणांसारख्या (trade policies) अनिश्चितता असल्याने, गुंतवणूकदार केवळ भांडवल गुंतवून थांबण्याऐवजी अधिक सक्रिय भूमिका घेत आहेत. महसूल वाढवणे, कार्यक्षमता सुधारणे यांसारख्या प्रत्यक्ष कामातून मूल्यनिर्मितीवर (value creation) त्यांचा भर वाढत आहे.
2025 मध्ये Asia Pacific PE मार्केटमध्ये डील्सची संख्या वाढूनही व्हॅल्यू कमी झाल्याचे दिसून आले. प्राथमिक अंदाजानुसार, या प्रदेशातील डील्सचे एकूण मूल्य 8% ने आणि विशेषतः 2024 च्या तुलनेत 14% नी घटले आहे, जे 2022 च्या पातळीवर परत आले आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे वाढत्या व्हॅल्युएशनमधील अडचणी (valuation challenges) आणि मोठ्या (mega-transactions) डील्समध्ये झालेली लक्षणीय घट. या परिस्थितीत, आघाडीचे PE फंड स्वतःच्या ऑपरेटिंग टीम्स (operating teams) तयार करत आहेत. विशेषतः भारतात, जवळपास निम्म्या मोठ्या फंडांनी अशा टीम्स तयार केल्या आहेत. या टीम्स महसूल वाढवणे, खर्च कमी करणे, डिजिटल अपग्रेड्स आणि बिझनेस मॉडेलमध्ये बदल करणे यांसारख्या कामातून पोर्टफोलिओ कंपन्यांची (portfolio companies) कामगिरी सुधारण्याचे ध्येय ठेवतात.
जगभरात PE गुंतवणुकीत वाढ झाली असली तरी, Asia Pacific प्रदेशाचे चित्र थोडे वेगळे होते. जपानने कॉर्पोरेट गव्हर्नन्स सुधारणांमुळे मूल्य आणि संख्ये दोन्हीमध्ये चांगली वाढ दर्शविली. मात्र, आग्नेय आशियात (Southeast Asia) डील्सच्या मूल्यात 43% ची मोठी घसरण झाली, तर चीनला व्यापार आणि नियामक समस्यांचा सामना करावा लागला. भारताच्या PE आणि व्हेंचर कॅपिटल (VC) मार्केटमध्ये 2025 मध्ये मिश्र संकेत दिसून आले. 2024 मध्ये दमदार वाढ आणि रेकॉर्ड फंडरेझिंगनंतर, काही अहवालांनुसार 2025 मध्ये मंदी येण्याची शक्यता आहे. जागतिक अनिश्चितता, अमेरिकेची टॅरिफ पॉलिसी आणि भू-राजकीय तणाव यांमुळे हा संभाव्य परिणाम दिसू शकतो. असे असले तरी, भारतातील ग्लोबल PE फर्म्स 'बिझनेस बिल्डर्स' म्हणून काम करत आहेत, स्थानिक टीम्स तयार करत आहेत आणि ऑपरेशनल सुधारणांसाठी बहुमत हिस्सेदारी (majority stakes) घेत आहेत.
जागतिक आर्थिक घटक, जसे की भू-राजकीय अनिश्चितता, जागतिक व्यापारातील बदल आणि बदलती टॅरिफ पॉलिसी, यांनी 2025 मध्ये बाजारावर मोठा प्रभाव टाकला. यासोबतच, एक्झिट स्ट्रॅटेजीचे (exit strategies) पुनरावलोकन आणि अधिक सावध व्हॅल्युएशन्समुळे (cautious valuations) डीलर्सनी उच्च मल्टिपल्स किंवा फायनान्शियल स्ट्रक्चरिंगवर अवलंबून राहण्याऐवजी टिकाऊ, ऑपरेशनली-आधारित रिटर्नला (operationally-driven returns) प्राधान्य दिले. डीलचे मूल्यांकन (evaluating deals) आणि व्हॅल्यू तयार करण्यासाठी AI चा वापर (use of AI) देखील एक महत्त्वाचा ट्रेंड बनत आहे.
ऑपरेशनल अंमलबजावणीवर (operational execution) वाढलेला भर नवीन धोके घेऊन आला आहे. केवळ फायनान्शियल इंजिनिअरिंगमधून बाहेर पडून अधिक मॅच्युअर मार्केटचे संकेत मिळत असले तरी, प्रत्यक्षात ऑपरेशनल सुधारणा करणे अत्यंत क्लिष्ट आणि आव्हानात्मक आहे. या समर्पित टीम्सचे यश त्यांच्या ऑपरेशनल व्यवस्थापन कौशल्यावर, प्रभावी बदल घडवण्याच्या क्षमतेवर आणि वेळेत स्पष्ट निकाल देण्यावर अवलंबून असेल. अयशस्वी ऑपरेशनल टर्नअराउंडमुळे (failed operational turnarounds) कंपन्यांना जास्त काळ गुंतवणूक ठेवावी लागू शकते, भांडवलाचे नुकसान होऊ शकते आणि नफा कमी होऊ शकतो. यामुळे 'बिझनेस बिल्डर' रणनीती एक जोखमीचा मार्ग ठरत आहे. तसेच, व्हॅल्युएशनमधील अडचणी आणि मोठ्या डील्सच्या अभावामुळे आकर्षक कंपन्यांसाठी स्पर्धा तीव्र झाली आहे. अनेक आशियाई देशांमध्ये 2025 मध्ये IPO मार्केट (IPO market) बंद असल्याने गुंतवणूक कॅश आउट करणे अधिक कठीण झाले आहे.
या बदलत्या परिस्थितीत, PE फंड व्यवस्थापकांचे लक्ष योग्य डील निवडणे, पोर्टफोलिओवर सक्रिय लक्ष ठेवणे आणि वेगळेपण जपण्यावर असेल. 2025 च्या उत्तरार्धातील डील आणि एक्झिट ॲक्टिव्हिटी 2026 पर्यंतही सुरू राहण्याची अपेक्षा आहे. तथापि, भविष्यातील यश कंपन्यांच्या क्लिष्ट ऑपरेशनल बदल व्यवस्थापित करण्याच्या क्षमतेवर, चांगल्या विश्लेषणासाठी AI सारख्या तंत्रज्ञानाचा वापर करण्यावर आणि विविध बाह्य व अंतर्गत धोके प्रभावीपणे हाताळण्यावर अवलंबून असेल. ऑपरेशनद्वारे खरी मूल्यनिर्मिती (real value created through operations) दाखवू शकणाऱ्या फर्म्सना बाजारात अधिक प्राधान्य मिळेल.