SEBI ने म्युच्युअल फंड शुल्कात कपातीचा प्रस्ताव मांडला, फंड हाऊसचा नफा आणि ब्रोकर्सच्या कमाईत घट होण्याची शक्यता

SEBI ने म्युच्युअल फंडांच्या शुल्क रचनांमध्ये महत्त्वपूर्ण बदल प्रस्तावित करणारा एक सल्लामसलत पत्र (consultation paper) जारी केला आहे, ज्यामध्ये टोटल एक्सपेंस रेशो (TER) आणि ब्रोकरेज शुल्कांवर लक्ष केंद्रित केले आहे. याचा उद्देश गुंतवणूकदारांचे उत्पन्न आणि पारदर्शकता वाढवणे आहे.

मुख्य प्रस्ताव: - फंड हाऊसेसना गोळा करण्याची परवानगी असलेला अतिरिक्त 5 बेसिस पॉईंट्स (bps) चार्ज काढून टाकणे. हा चार्ज पूर्वी एक्झिट-लोड क्रेडिट्स (exit-load credits) ऑफसेट करण्यासाठी वापरला जात होता आणि इक्विटी योजनांसाठी उत्पन्नाचा एक स्थिर स्रोत प्रदान करत होता. - कॅश इक्विटी ट्रेड्ससाठी (cash equity trades) ब्रोकरेज शुल्क 12 bps वरून 2 bps पर्यंत कमी करणे. - ऐच्छिक कामगिरी-आधारित TER यंत्रणेचा (performance-linked TER mechanism) विचार करणे. - TER साठी सुधारित प्रकटीकरण नियम (disclosure norms) आणि नॉन-पूल व्यवसायांचे (non-pooled businesses) स्पष्ट विभाजन.

फंड हाऊसेसवरील परिणाम: जेफरीजच्या मते, HDFC AMC आणि Nippon India AMC सारख्या मोठ्या फंड हाऊसेसना FY27 मध्ये या बदलांमुळे कर-पूर्व नफ्यात (profit before tax) 8-10 टक्क्यांची घट अपेक्षित आहे. लहान आणि नवीन AMC ना वितरक पेमेंट्स (distributor payouts) आणि मार्केटिंग प्रयत्नांना टिकवून ठेवण्यात अडचणी येऊ शकतात. तथापि, SEBI ने सक्रिय ओपन-एंडेड योजनांच्या (active open-ended schemes) पहिल्या दोन स्लैबसाठी TER मध्ये 5 bps ची वाढ प्रस्तावित केली आहे, जी काही प्रमाणात दिलासा देऊ शकते. ही हालचाल अधिक परिचालन शिस्त आणि पारदर्शकता प्रोत्साहित करते.

ब्रोकर्सवरील परिणाम: ब्रोकरेज शुल्कात लक्षणीय घट होणार आहे, 12 bps वरून 2 bps पर्यंत. जरी व्यवहारांचे प्रमाण वाढले असले तरी, ही घट ब्रोकर्सच्या उत्पन्नावर परिणाम करेल.

गुंतवणूकदारांवरील परिणाम: गुंतवणूकदार हे प्राथमिक लाभार्थी आहेत. कमी TER आणि ब्रोकरेज म्हणजे त्यांच्या गुंतवणुकीवर जास्त निव्वळ परतावा, ज्यामुळे संपत्ती निर्माण करणारे साधन म्हणून म्युच्युअल फंडांवरील विश्वास वाढेल. TER मधून स्टॅच्युटरी लेव्हीज (statutory levies) काढून टाकल्याने फंड हाऊसेस भविष्यातील स्टॅच्युटरी खर्च बदल थेट गुंतवणूकदारांकडे हस्तांतरित करू शकतील.

उद्योग प्रतिसाद: उद्योग तज्ञ या प्रस्तावांच्या गुंतवणूकदार-केंद्रित स्वरूपाला मान्य करतात आणि वाढलेल्या AUM मुळे किरकोळ परिणामाची अपेक्षा करतात. तथापि, ते नफ्याच्या मार्जिनवरही दबाव असल्याचे नमूद करतात. फंड हाऊसेस काही प्रमाणात हा परिणाम वितरकांवर हस्तांतरित करण्याचा प्रयत्न करू शकतात.

परिणाम ही बातमी भारतीय शेअर बाजार आणि भारतीय गुंतवणूकदारांसाठी अत्यंत महत्त्वाची आहे, कारण ती थेट म्युच्युअल फंड उद्योगावर परिणाम करते, जो भारतातील गुंतवणुकीचा एक महत्त्वपूर्ण भाग आहे. प्रस्तावित बदल फंड हाऊसची नफाक्षमता, गुंतवणूकदारांचे परतावे आणि ब्रोकर्सच्या कार्यांवर परिणाम करतील. रेटिंग: 8/10

कठिन शब्दांचे स्पष्टीकरण: टोटल एक्सपेंस रेशो (TER): फंड हाऊसच्या परिचालन आणि व्यवस्थापन खर्चांसाठी, गुंतवणूकदाराच्या म्युच्युअल फंड खात्यातून वार्षिक वजा केले जाणारे शुल्क. हे फंडाच्या व्यवस्थापनाखालील मालमत्तेच्या (AUM) टक्केवारीनुसार मोजले जाते. बेसिस पॉईंट्स (bps): फायनान्समध्ये वापरले जाणारे एकक, जे एका टक्क्याच्या शंभराव्या भागाला दर्शवते. 100 बेसिस पॉईंट्स 1 टक्क्याच्या बरोबरीचे असतात. व्यवस्थापनाखालील मालमत्ता (AUM): कोणत्याही वित्तीय संस्था किंवा फंडद्वारे व्यवस्थापित केलेल्या सर्व मालमत्तांचे एकूण बाजार मूल्य. म्युच्युअल फंडांसाठी, हे फंडामध्ये असलेल्या सर्व गुंतवणुकीचे एकूण मूल्य दर्शवते. एक्झिट लोड (Exit Load): जर एखादा गुंतवणूकदार विशिष्ट कालावधीपूर्वी युनिट्स रिडीम (विकतो) करतो, तर म्युच्युअल फंडद्वारे आकारले जाणारे शुल्क. हे अल्पकालीन गुंतवणुकीला परावृत्त करण्यासाठी डिझाइन केलेले आहे. सक्रिय ओपन-एंडेड योजना (Active Open-Ended Schemes): म्युच्युअल फंड योजना ज्यांमध्ये शेअर्सची निश्चित संख्या मर्यादित नसते आणि गुंतवणूकदार खरेदी किंवा विक्रीसाठी सतत उपलब्ध असतात. "सक्रिय" म्हणजे फंड व्यवस्थापक बेंचमार्क इंडेक्सपेक्षा चांगली कामगिरी करण्यासाठी सिक्युरिटीजची सक्रियपणे खरेदी-विक्री करतो. स्टॅच्युटरी लेव्हीज (Statutory Levies): सरकारद्वारे लादलेले कर आणि इतर अनिवार्य शुल्क. या संदर्भात, हे वस्तू आणि सेवा कर (GST) आणि सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (STT) यांना संदर्भित करते.