SEBI ने म्युच्युअल फंड नियमांमध्ये मोठे बदल: गुंतवणूकदारांसाठी कमी खर्च, कामगिरी-आधारित शुल्क

सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) म्युच्युअल फंडांसाठी नवीन नियमावली लागू करत आहे, ज्याचा उद्देश पारदर्शकता वाढवणे आणि शुल्क थेट फंडाच्या कामगिरीशी जोडणे आहे.

मुख्य बदल: * **TER मध्ये घट:** टोटल एक्सपेंस रेशो (TER) 15-25 बेसिस पॉईंट्स (0.15% ते 0.25%) ने कमी केला जात आहे. याचा अर्थ असा की, गुंतवणूकदारांना त्यांच्या म्युच्युअल फंड गुंतवणुकीचे व्यवस्थापन करण्यासाठी वार्षिक शुल्क कमी भरावे लागेल. उदाहरणार्थ, 12% वार्षिक परतावा देणाऱ्या ₹1 लाख गुंतवणुकीवर, दीर्घकाळात ₹1,500-₹2,500 पर्यंत बचत होऊ शकते. मोठ्या पोर्टफोलिओ आणि सिस्टिमॅटिक इन्व्हेस्टमेंट प्लॅन्स (SIPs) साठी हा फायदा अधिक असेल. * **कामगिरी-आधारित शुल्क:** फंडाचे व्यवस्थापन शुल्क (fund management fees) त्याचा बेंचमार्कच्या तुलनेत कसा परफॉर्म करते, यावर आधारित असेल, हा एक महत्त्वाचा पैलू आहे. याचा उद्देश फंड व्यवस्थापकांच्या हितांना गुंतवणूकदारांच्या हितांशी जुळवणे आहे. * **NFO खर्च:** ॲसेट मॅनेजमेंट कंपन्या (AMCs) आता न्यू फंड ऑफर (NFOs) लॉन्च करण्याशी संबंधित खर्च स्वतः उचलतील. यामुळे विपणन-आधारित किंवा "गिमिक" NFOs ची संख्या कमी होण्याची अपेक्षा आहे आणि AMCs अधिक निवडक बनतील. * **खर्चांची स्पष्टता:** गुड्स अँड सर्व्हिसेस टॅक्स (GST) आणि सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (STT) सारखे कर TER पासून स्वतंत्रपणे नोंदवले जातील, ज्यामुळे परिचालन खर्च गुंतवणूकदारांसाठी अधिक स्पष्ट होतील.

परिणाम: * **गुंतवणूकदारांसाठी:** कमी खर्चामुळे निव्वळ परताव्यामध्ये थोडी सुधारणा अपेक्षित आहे. कमी झालेल्या TERs मधून होणाऱ्या चक्रवाढ बचतीचा दीर्घकालीन परिणाम लक्षणीय असू शकतो, जो एका दशकात पोर्टफोलिओमध्ये हजारो रुपये जोडू शकतो. तथापि, कामगिरी-आधारित शुल्कांमध्ये फंड व्यवस्थापकांना अल्पकालीन नफ्याचा पाठलाग करण्यासाठी प्रोत्साहन देण्याचा धोका आहे, जो नेहमी दीर्घकालीन, जोखीम-समायोजित परताव्यासाठी सर्वोत्तम नसू शकतो. नवशिक्यांसाठी बदलणारे शुल्क (variable fees) जटिल वाटू शकतात. * **AMCs साठी:** उद्योगात NFO लाँचमध्ये घट दिसू शकते. AMCs विद्यमान फंडांवर आणि व्यवस्थापनाखालील मालमत्ता (AUM) वाढवण्यावर अधिक लक्ष केंद्रित करतील. मार्जिन टिकवून ठेवण्यासाठी ते पॅसिव्ह किंवा कमी-खर्चाच्या उत्पादनांना प्राधान्य देऊ शकतात. जर वितरकांनी नवीन कमिशनच्या रचनेनुसार व्हॉल्यूमचे लक्ष्य पूर्ण करण्यासाठी उत्पादने आक्रमकपणे विकली, तर लहान बाजारपेठांमध्ये चुकीच्या विक्रीचा (mis-selling) धोका देखील आहे.

इम्पॅक्ट रेटिंग: 8/10

कठीण शब्द: * **टोटल एक्सपेंस रेशो (TER):** ॲसेट मॅनेजमेंट कंपन्या (AMCs) म्युच्युअल फंड व्यवस्थापित करण्यासाठी आकारले जाणारे वार्षिक शुल्क, जे फंडाच्या मालमत्तेच्या टक्केवारीत व्यक्त केले जाते. * **बेसिस पॉइंट्स (bps):** फायनान्समध्ये वापरले जाणारे एकक, जे एक टक्केवारीच्या शंभराव्या भागाएवढे (0.01%) असते. म्हणून, 15-25 bps म्हणजे 0.15%-0.25%. * **ॲसेट मॅनेजमेंट कंपन्या (AMCs):** म्युच्युअल फंड व्यवस्थापित करणाऱ्या कंपन्या. * **न्यू फंड ऑफर (NFO):** नवीन म्युच्युअल फंड योजना स्टॉक एक्सचेंजवर सूचीबद्ध होण्यापूर्वी सदस्यतेसाठी खुली असण्याचा कालावधी. * **सिस्टिमॅटिक इन्व्हेस्टमेंट प्लॅन्स (SIPs):** म्युच्युअल फंडात नियमित अंतराने, साधारणपणे मासिक, ठराविक रक्कम गुंतवण्याची पद्धत. * **अल्फा (Alpha):** फंड व्यवस्थापकाच्या क्षमतेचे मोजमाप, जे घेतलेल्या जोखमीवर किंवा बाजाराच्या कामगिरीवर आधारित अपेक्षित परताव्यापेक्षा अधिक परतावा निर्माण करू शकते. * **AUM (ॲसेट्स अंडर मॅनेजमेंट):** एक वित्तीय संस्था आपल्या ग्राहकांच्या वतीने व्यवस्थापित करत असलेल्या सर्व मालमत्तेचे एकूण बाजार मूल्य. * **GST (गुड्स अँड सर्व्हिसेस टॅक्स):** वस्तू आणि सेवांच्या पुरवठ्यावर आकारला जाणारा एक उपभोग कर. * **STT (सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स):** स्टॉक एक्सचेंजवरील करपात्र सिक्युरिटीज व्यवहारांवर आकारला जाणारा प्रत्यक्ष कर.