SEBI ने म्युच्युअल फंड खर्चांमध्ये मोठ्या सुधारणांचा प्रस्ताव दिला, गुंतवणूकदार सक्षमीकरणावर लक्ष केंद्रित

भारतीय सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड (SEBI) ने म्युच्युअल फंड विनियम, 1996 चे एक महत्त्वपूर्ण पुनरावलोकन सुरू केले आहे. या अंतर्गत, उद्योगाला उत्पादन संरक्षणातून (product protection) गुंतवणूकदार सक्षमीकरणाकडे (investor empowerment) वळवून नव्याने परिभाषित करू शकतील अशा सुधारणांचा प्रस्ताव दिला आहे. प्रस्तावित बदलांचा उद्देश पारदर्शकता वाढवणे आणि गुंतवणूकदारांसाठी खर्च कमी करणे आहे. मुख्य प्रस्तावांमध्ये, एकूण खर्च गुणोत्तर (Total Expense Ratio - TER) ची पुनर्व्याख्या करणे समाविष्ट आहे, ज्यामध्ये ब्रोकरेज, कर आणि वैधानिक लेव्ही (statutory levies) वगळले जातील. यामुळे, गुंतवणूकदारांना फंड व्यवस्थापन शुल्काची (fund management fees) अधिक स्पष्ट कल्पना मिळेल. ब्रोकरेज मर्यादा (brokerage caps) देखील लक्षणीयरीत्या कमी केल्या जातील, ज्या सध्याच्या 12 बेसिस पॉइंट्स (bps) वरून रोख बाजारात (cash markets) 2 bps आणि डेरिव्हेटिव्हजमध्ये (derivatives) 5 bps वरून 1 bp पर्यंत कमी होतील. ही समस्या सोडवली जाईल, जिथे गुंतवणूकदार संशोधनासाठी दोनदा पैसे देतात - एकदा व्यवस्थापन शुल्कातून आणि पुन्हा ट्रेडिंग कमिशनमधून. एक क्रांतिकारी प्रस्ताव म्हणजे पर्यायी प्रदर्शन-आधारित खर्च गुणोत्तर (performance-linked expense ratio). यामध्ये, फंड कंपन्या केवळ तेव्हाच जास्त शुल्क मिळवू शकतात जेव्हा त्या बेंचमार्क्सपेक्षा चांगली कामगिरी करतात. यामुळे "मालमत्तेवर आधारित शुल्क" (fee-for-assets) ऐवजी "मूल्यासाठी शुल्क" (value-for-fee) मॉडेलकडे प्रोत्साहन संरेखित केले जाईल, जे स्केलऐवजी कौशल्याला अधिक महत्त्व देईल. SEBI नियमांना सोप्या भाषेत पुन्हा लिहिण्याची आणि खुलासे (disclosures) डिजिटल करण्याची योजना आखत आहे. या बदलाचा उद्देश आर्थिक नियम सामान्य नागरिकांसाठी समजून घेणे सोपे करणे हा आहे. **परिणाम**: या सुधारणांमुळे गुंतवणूकदारांच्या खर्चात लक्षणीय बचत होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे दीर्घकाळात त्यांची संपत्ती वाढू शकेल. तथापि, यामुळे मध्यस्थांसाठी (intermediaries) कमिशन कमी होऊ शकते, ज्यामुळे ते पोर्टफोलिओ व्यवस्थापन सेवा (PMS) आणि पर्यायी गुंतवणूक निधी (AIFs) सारख्या अधिक मार्जिन असलेल्या, कमी पारदर्शक उत्पादनांकडे वळू शकतात. SEBI चे पुढील आव्हान या उत्पादनांसाठी देखील समान खुलासा आणि योग्यता (suitability) मानके लागू करणे असेल. याउलट, हा लेख अधोरेखित करतो की भारतीय विमा नियामक आणि विकास प्राधिकरण (IRDAI) युनिट-लिंक्ड विमा योजना (ULIPs) बहुस्तरीय खर्च आणि गुंतागुंतीसह व्यवस्थापित करत आहे, ज्यामुळे त्या सर्व वजावटीनंतर खऱ्या नफ्यापेक्षा जास्त फायदेशीर दिसतात. गुंतवणूकदारांना सल्ला दिला जातो की जीवन कव्हरसाठी टर्म इन्शुरन्स आणि संपत्ती निर्मितीसाठी म्युच्युअल फंड वापरावेत. सुधारणांचा उद्देश खर्चांना दृश्यमान बनवून आणि परताव्यांना परिणामांशी (outcomes) जोडून विश्वास वाढवणे हा आहे, ज्यामुळे भारतीय वित्त अधिक गुंतवणूकदार-केंद्रित प्रणालीमध्ये रूपांतरित होऊ शकेल. यासाठी, SEBI ला सर्व गुंतवणूक उत्पादनांवर समान खुलासा आणि योग्यता (suitability) मानके सुनिश्चित करावी लागतील आणि IRDAI व PFRDA सारख्या इतर नियामकांशी समन्वय साधावा लागेल.