SEBI च्या म्युच्युअल फंड पेपरमुळे पारदर्शकता वाढणार, AMC च्या नफ्यावर परिणाम होऊ शकतो

सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने म्युच्युअल फंड नियमांमध्ये महत्त्वपूर्ण बदल प्रस्तावित करणारा एक सल्लामसलत पत्रक (consultation paper) जारी केले आहे. आनंद राठी वेल्थचे डेप्युटी सीईओ फेरोज अझीज हे पत्र सकारात्मक मानतात, आणि गुंतवणूकदारांसाठी खर्च गुणोत्तर (expense ratios) कमी करण्यापेक्षा, ते आवश्यक पारदर्शकता आणण्यावर भर देत आहेत. अझीज यांनी स्पष्ट केले की, खर्च वेगळे करून (unbundling costs), जसे की कायदेशीर शुल्क (statutory levies) टोटल एक्सपेंस रेशो (TER) मधून वगळणे, SEBI गुंतवणूकदार कशासाठी पैसे देत आहेत यावर अधिक स्पष्टता देईल. यामुळे वितरकांना (distributors) वितरणीय TER समजून घेणे सोपे होईल.

तथापि, जेफरीजच्या एका अहवालात, हे पत्र लागू झाल्यास ॲसेट मॅनेजमेंट कंपन्यांच्या (AMCs) कमाईसाठी संभाव्य धोके अधोरेखित केले आहेत. सर्वात प्रभावी प्रस्ताव म्हणजे इक्विटी एक्झिट लोड 5 बेसिस पॉइंट्सने (basis points) कमी करण्याचा सल्ला. जेफरीजचा अंदाज आहे की या एका बदलामुळे HDFC ॲसेट मॅनेजमेंट कंपनी लिमिटेड आणि Nippon Life India Asset Management Limited सारख्या प्रमुख सूचीबद्ध AMCs च्या 2027 आर्थिक वर्षातील प्रॉफिट बिफोर टॅक्समध्ये (PBT) अंदाजे 30-33% घट होऊ शकते.

अझीज यांनी 5 बेसिस पॉइंट्स अतिरिक्त खर्च काढून टाकण्याचा प्रस्ताव तार्किक असल्याचे म्हटले आहे, परंतु वितरकांना येणाऱ्या परिवर्तनीय खर्चाबद्दल (variable costs) SEBI ला सावध केले आहे, असे सांगून की economies of scale AMCs प्रमाणेच लागू होणार नाहीत. या संभाव्य परिणामांनंतरही, अझीज यांचा विश्वास आहे की नवीन रचना AMCs ला शुल्कांवर अधिक आक्रमकपणे स्पर्धा करण्यास प्रोत्साहित करेल, ज्यामुळे अखेरीस गुंतवणूकदारांना फायदा होईल.

परिणाम (Impact) ही बातमी भारतीय म्युच्युअल फंड गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाची आहे कारण ती खर्चांबद्दल अधिक स्पष्टता देते आणि शुल्क स्पर्धेत वाढ होऊ शकते. सूचीबद्ध AMCs साठी, विशेषतः एक्झिट लोड आणि खर्च संरचनेत (expense structures) प्रस्तावित बदलांमुळे, हे नफ्यावर (profitability) परिणाम करणारे ठरू शकते. भारतीय शेअर बाजारावरील एकूण परिणाम या प्रस्तावांना अंतिम स्वरूप कसे दिले जाते आणि उद्योगाद्वारे ते कसे स्वीकारले जातात यावर अवलंबून असेल. रेटिंग: 7/10

कठिन शब्द (Difficult Terms) SEBI: सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया, भारतातील सिक्युरिटीज मार्केटसाठी नियामक संस्था. सल्लामसलत पत्र (Consultation paper): प्रस्तावित धोरणात्मक बदलांवर सार्वजनिक अभिप्राय मागवण्यासाठी नियामकाने जारी केलेले दस्तऐवज. एक्सपेंस रेशो (TER): म्युच्युअल फंडने मालमत्ता व्यवस्थापित करण्यासाठी आकारलेले एकूण वार्षिक शुल्क, फंडाच्या निव्वळ मालमत्तेच्या टक्केवारी म्हणून व्यक्त केले जाते. कायदेशीर शुल्क (Statutory levies): कायद्याने लादलेले कर किंवा अधिकृत शुल्क. खर्च वेगळे करणे (Unbundling costs): एकूण खर्चाचे वेगवेगळे घटक दर्शविण्यासाठी त्यांना स्वतंत्र करणे. ब्रोकरेज मर्यादा (Brokerage caps): ब्रोकर्स किंवा वितरकांना दिले जाणारे शुल्क यावर घातलेल्या मर्यादा. इक्विटी एक्झिट लोड (Equity exit loads): इक्विटी म्युच्युअल फंड युनिट्सची ठराविक मुदतीनंतर गुंतवणूकदाराने विक्री (redeem) केल्यास आकारले जाणारे शुल्क. बेस पॉइंट्स (bps): टक्केवारीच्या एक शतांश (0.01%) च्या समान मोजमाप एकक. प्रॉफिट बिफोर टॅक्स (PBT): कंपनीचा नफा, जो आयकर खर्च विचारात घेण्यापूर्वी मोजला जातो. Economies of scale: वाढलेल्या आकारमानामुळे किंवा उत्पादनामुळे मिळणारे खर्चाचे फायदे. ॲसेट मॅनेजमेंट कंपन्या (AMCs): ग्राहकांच्या वतीने गुंतवणूक व्यवस्थापित करणाऱ्या कंपन्या. वितरक (Distributors): म्युच्युअल फंडांसारखी वित्तीय उत्पादने गुंतवणूकदारांना विकणारी व्यक्ती किंवा संस्था.