जास्त म्युच्युअल फंड्स ठेवल्यास परतावा कमी होऊ शकतो?

अनेक म्युच्युअल फंड्स (Mutual Funds) ठेवल्यास पोर्टफोलिओमध्ये अनेकदा ओव्हरलॅप (Overlap) होतो, म्हणजेच वेगवेगळ्या स्कीम्समध्ये समान शेअर्स (Shares) असतात. यामुळे डायव्हर्सिफिकेशनचा (Diversification) मूळ उद्देशच बाजूला राहतो आणि तुमच्या दीर्घकालीन परताव्यावर (Returns) नकारात्मक परिणाम होऊ शकतो. गुंतवणूकदारांनी फंडांच्या संख्येपेक्षा त्यांच्यातील युनिक एक्सपोजरच्या (Unique Exposure) गुणवत्तेवर लक्ष केंद्रित केले पाहिजे.

जास्त म्युच्युअल फंड्स ठेवल्यास परतावा का कमी होतो?

भारतातील अनेक रिटेल गुंतवणूकदार (Retail Investors) चुकीने असा विचार करतात की, जास्त म्युच्युअल फंड स्कीम्समध्ये (Mutual Fund Schemes) गुंतवणूक केल्याने चांगले डायव्हर्सिफिकेशन (Diversification) साधता येते. मात्र, भारतीय बाजारात सध्या जवळपास 2,000 हून अधिक स्कीम्स उपलब्ध असताना, पोर्टफोलिओमध्ये फंड्सची संख्या वाढवणे अनेकदा ओव्हरलॅप (Overlap) तयार करते.

हे तेव्हा घडते जेव्हा लार्ज-कॅप (Large-cap), मिड-कॅप (Mid-cap) किंवा फ्लेक्सी-कॅप (Flexi-cap) यांसारख्या नावांच्या वेगवेगळ्या फंड्समध्येही बाजारातील समान आघाडीचे स्टॉक्स (Stocks) किंवा सेक्टर्समध्ये (Sectors) गुंतवणूक केली जाते. जेव्हा तुमच्या फंडांमध्ये समान स्टॉक्स असतात, तेव्हा ते फंड्स एकाच दिशेने वाटचाल करतात. याचा अर्थ असा की, डायव्हर्सिफिकेशनमुळे जोखीम कमी होण्याचा फायदा तुमच्या पोर्टफोलिओला मिळत नाही.

वेगवेगळ्या फंड कॅटेगरीमध्ये समान होल्डिंग्स का असू शकतात?

भारतीय म्युच्युअल फंड उद्योगाची रचना अशी आहे की, अनेक फंड मॅनेजर्स (Fund Managers), विशेषतः लार्ज-कॅप आणि फ्लेक्सी-कॅप कॅटेगरीमध्ये, निफ्टी 50 (Nifty 50) किंवा निफ्टी 500 (Nifty 500) सारख्या समान बेंचमार्क्सना (Benchmarks) फॉलो करतात. हे इंडेक्स (Index) काही मोठ्या कंपन्यांच्या वर्चस्वाखाली असल्याने, स्पर्धात्मक राहण्यासाठी वेगवेगळे फंड मॅनेजर्स अनेकदा समान टॉप-वेटेज स्टॉक्समध्ये गुंतवणूक करतात. परिणामी, वेगवेगळ्या फंड हाऊसेसचे (Fund Houses) लार्ज-कॅप आणि फ्लेक्सी-कॅप फंड्स ठेवल्यास मोठ्या प्रमाणात समान होल्डिंग्स (Holdings) असू शकतात. यामुळे, प्रत्यक्षात गुंतवणूक काही मोजक्या कंपन्यांमध्ये केंद्रित असली तरी, गुंतवणुकीची रणनीती वैविध्यपूर्ण असल्याचा आभास निर्माण होतो.

जास्त नेहमीच चांगले असते का?

आर्थिक तज्ञांचा भर आहे की खरे डायव्हर्सिफिकेशन अशा मालमत्तांमध्ये (Assets) गुंतवणूक केल्याने येते, ज्यांची किंमत वेगळ्या प्रकारे बदलते, केवळ अनेक फंड अकाउंट स्टेटमेंट्स (Fund Account Statements) जमा केल्याने नव्हे. बहुतांश ॲक्टिव्हली मॅनेज्ड (Actively Managed) डायव्हर्सिफाइड इक्विटी फंड्समध्ये (Equity Funds) आधीपासूनच 40 ते 100 वैयक्तिक स्टॉक्स असतात. जेव्हा एखादा गुंतवणूकदार 10 किंवा 15 वेगवेगळे फंड्स ठेवतो, तेव्हा पोर्टफोलिओमध्ये शेकडो ओव्हरलॅपिंग पोझिशन्स (Overlapping Positions) असू शकतात. यामुळे परफॉर्मन्सचा मागोवा घेणे कठीण होते आणि मार्केटमधील अस्थिरतेदरम्यान (Volatility) रीबॅलन्सिंग (Rebalancing) करणे अधिक क्लिष्ट होते. साधारणपणे, चांगल्या प्रकारे निवडलेले 4 ते 6 फंड्स असलेले पोर्टफोलिओ बहुतेक गुंतवणूकदारांसाठी अनावश्यक डुप्लिकेशनशिवाय (Duplication) विविध मार्केट सेगमेंट्समध्ये (Market Segments) एक्सपोजर मिळविण्यासाठी पुरेसे असतात.

तुमच्या पोर्टफोलिओमधील ओव्हरलॅपचे व्यवस्थापन कसे करावे?

तुमच्या पोर्टफोलिओमध्ये जास्त ओव्हरलॅप असल्याचे आढळल्यास, लगेच युनिट्स विकण्याची घाई करू नका, कारण यामुळे अनावश्यक कॅपिटल गेन्स टॅक्स (Capital Gains Tax) आणि एक्झिट लोड (Exit Load) लागू होऊ शकतो. त्याऐवजी, तुमच्या होल्डिंग्सचे पुनरावलोकन करण्यासाठी एक पद्धतशीर दृष्टिकोन (Structured Approach) आखा. प्रत्येक फंड एक युनिक भूमिका बजावतो का, जसे की स्मॉल-कॅप स्टॉक्स (Small-cap Stocks), आंतरराष्ट्रीय बाजारपेठ (International Markets) किंवा डेट इन्स्ट्रुमेंट्समध्ये (Debt Instruments) एक्सपोजर देणे, केवळ इक्विटी-केंद्रित फंड्समध्ये नाही, याचे मूल्यांकन करा. जर तुम्ही कन्सॉलिडेट (Consolidate) करण्याचा निर्णय घेतला, तर ओव्हरलॅपिंग फंड्समध्ये नवीन सिस्टिमॅटिक इन्व्हेस्टमेंट प्लॅन (SIP) थांबवणे आणि ती रक्कम तुमच्या पसंतीच्या, कोअर होल्डिंग्समध्ये (Core Holdings) वळवणे हा अधिक कार्यक्षम मार्ग आहे. हा हळूहळू दृष्टिकोन तुम्हाला तात्काळ कर दंड न भरता तुमचा पोर्टफोलिओ स्वच्छ करण्यास मदत करतो, तसेच तुमची गुंतवणूक दीर्घकालीन संपत्ती निर्मितीवर (Wealth Creation) अधिक केंद्रित असल्याची खात्री देतो.