Tata Multicap Fund ने गेल्या एका वर्षात **8.7%** परतावा देत आपल्या बेंचमार्क फंडाला मागे टाकले आहे. मात्र, मल्टी-कॅप श्रेणीतील रँकिंग्स सतत बदलत असतात. गुंतवणूकदारांनी **1-वर्षाच्या** परताव्यापेक्षा दीर्घकालीन सातत्य आणि जोखीम व्यवस्थापनावर लक्ष केंद्रित करणे महत्त्वाचे आहे.
काय घडले?
Tata Multicap Fund ने मागील एका वर्षात मल्टी-कॅप म्युच्युअल फंड श्रेणीत सर्वाधिक परतावा देणारा फंड म्हणून आपले स्थान निर्माण केले आहे. या फंडाने 8.7% चा कंपाउंडेड अॅन्यूअल ग्रोथ रेट (CAGR) मिळवला आहे. याउलट, याच काळात बेंचमार्क फंडाचा परतावा -3.4% राहिला, जो Tata Multicap Fund च्या तुलनेत 12.1% कमी आहे. या कामगिरीमुळे हा फंड ICICI Prudential Multicap Fund (ज्याने 8.5% परतावा दिला) आणि HSBC Multi Cap Fund (ज्याने 7.4% परतावा दिला) सारख्या इतर फंडांपेक्षा पुढे गेला आहे. ही आकडेवारी ₹1,500 कोटी पेक्षा जास्त मालमत्ता व्यवस्थापित करणाऱ्या फंडांवर आधारित आहे.
कामगिरीत बदलांचे संरचनात्मक कारण
मल्टी-कॅप श्रेणीतील फंडांची रँकिंग वेगवेगळ्या कालावधीत लक्षणीयरीत्या बदलणे सामान्य आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे भारतीय प्रतिभूति आणि विनिमय मंडळ (SEBI) ने ठरवून दिलेली नियमावली. 2020 पासून, SEBI नुसार मल्टी-कॅप फंडांना त्यांच्या एकूण मालमत्तेपैकी किमान 25% मोठ्या (large-cap), मध्यम (mid-cap) आणि लहान (small-cap) कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करणे बंधनकारक आहे.
मोठ्या, मध्यम आणि लहान कंपन्यांच्या बाजारातील वाढीचा वेग आणि बाजारातील परिस्थितीला त्यांची प्रतिक्रिया वेगवेगळी असल्याने, फंडाची कामगिरी व्यवस्थापकाच्या उर्वरित 25% पोर्टफोलिओच्या वाटपावर अवलंबून असते. जर एखाद्या फंड व्यवस्थापकाने रॅली येण्यापूर्वी लहान किंवा मध्यम कंपन्यांमध्ये आपले एक्सपोजर वाढवले, तर फंडाचा अल्पकालीन परतावा वेगाने वाढू शकतो. याउलट, जर त्या विशिष्ट सेगमेंटमध्ये विक्रीचा दबाव आला, तर फंडाचे रँकिंग झपाट्याने खाली येऊ शकते. यामुळेच 1-महिना किंवा 3-महिन्यांच्या कालावधीत आघाडीवर असणारा फंड वारंवार बदलतो.
दीर्घकालीन सातत्य अधिक महत्त्वाचे का आहे?
अल्पकालीन आघाडी आकर्षक वाटत असली तरी, ती भविष्यातील निकालांची हमी देत नाही. मल्टी-कॅप फंड्स दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी (सामान्यतः 5 वर्षे किंवा त्याहून अधिक) तयार केले जातात, जे लहान कंपन्यांमधील चढ-उतार सहन करू शकतात. जो फंड 1-वर्षाच्या कालावधीत अव्वल असतो, तो कदाचित मध्यम किंवा लहान कंपन्यांमध्ये जास्त जोखीम घेत असेल, ज्यामुळे बाजारात घसरण झाल्यास मोठे नुकसान होऊ शकते.
उदाहरणार्थ, एखादा फंड 1-वर्षाच्या आधारावर आघाडीवर असला तरी, HSBC Multi Cap Fund सारखे इतर फंड ऐतिहासिकदृष्ट्या 3-वर्षांच्या कालावधीत मजबूत कामगिरी दर्शवतात. गुंतवणूकदारांनी या 1-वर्षाच्या रँकिंग्सना बाजाराच्या परिस्थितीचे एक चित्र म्हणून पाहावे, फंड व्यवस्थापकाच्या दीर्घकालीन संपत्ती निर्माण करण्याच्या क्षमतेचे मोजमाप म्हणून नाही.
गुंतवणूकदारांनी पुढे काय ट्रॅक करावे?
1-वर्षाच्या परताव्याच्या तक्त्यांमध्ये अव्वल दिसणाऱ्या फंडांच्या मागे धावण्याऐवजी, गुंतवणूकदार स्थिरता आणि सातत्यपूर्ण व्यवस्थापन दर्शविणारे मेट्रिक्स ट्रॅक करू शकतात. यामध्ये फंडाचे रोलिंग रिटर्न्स (जे अनेक कालावधीतील कामगिरी दर्शवतात) आणि त्याचा डाउनसाइड कॅप्चर रेशो (जो बाजारातील घसरणीदरम्यान भांडवल किती चांगल्या प्रकारे संरक्षित करतो हे दर्शवतो) यांचा समावेश होतो. फंडाची 25/25/25 वाटप धोरण सातत्याने राखण्याची क्षमता तपासणे देखील उपयुक्त ठरू शकते, कारण यामुळे व्यवस्थापकाच्या शिस्तीची कल्पना येते. अंतिम लक्ष हे फंडाची कामगिरी गुंतवणूकदारांच्या दीर्घकालीन आर्थिक उद्दिष्टांशी आणि जोखमीच्या सहनशीलतेशी जुळते की नाही यावर असले पाहिजे.