स्मॉल-कॅप फंड्सची लिक्विडिटी सुधारली! पोर्टफोलिओ विक्रीचा वेळ १८ दिवसांनी घटला

भारतातील स्मॉल-कॅप म्युच्युअल फंडांमधील लिक्विडिटीचा ताण मार्च २०२४ नंतरच्या सर्वात नीचांकी पातळीवर पोहोचला आहे. जून २०२६ पर्यंत पोर्टफोलिओ विकण्यासाठी लागणारा सरासरी वेळ आता केवळ २७ दिवस झाला आहे. वाढलेले ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्स आणि एप्रिल २०२६ पासून निफ्टी स्मॉलकॅप २५० इंडेक्समध्ये झालेली २६% वाढ यामुळे बाजारात स्थिरता येत असल्याचे दिसून येत आहे.

स्मॉल-कॅप फंडांमधील तणाव कमी

भारतातील स्मॉल-कॅप म्युच्युअल फंडांमधील लिक्विडिटीचा (Liquidity) तणाव लक्षणीयरीत्या कमी झाला आहे. मार्च २०२४ मध्ये जेव्हापासून उद्योगधंद्यांनी अनिवार्य स्ट्रेस-टेस्ट डेटा (Stress-test data) सादर करण्यास सुरुवात केली, तेव्हापासून आतापर्यंतची ही सर्वात नीचांकी पातळी आहे. ताज्या मासिक अहवालानुसार, जून २०२६ पर्यंत १० मोठ्या स्मॉल-कॅप फंडांना त्यांच्या पोर्टफोलिओमधील ५०% मालमत्ता विकण्यासाठी लागणारा सरासरी वेळ आता २७ दिवसांवर आला आहे. जानेवारी २०२६ मध्ये हाच वेळ ४४.२ दिवसांवर पोहोचला होता, त्यामुळे ही एक मोठी सुधारणा मानली जात आहे.

सुधारलेल्या लिक्विडिटीमागील कारणे

या सुधारणेमागे बाजारातील बदलती परिस्थिती कारणीभूत आहे. स्मॉल-कॅप फंडांसाठीचा प्रमुख बेंचमार्क असलेला निफ्टी स्मॉलकॅप २५० इंडेक्स (Nifty Smallcap 250 index) एप्रिल २०२६ पासून आतापर्यंत २६% वाढला आहे. या सकारात्मक गतीमुळे ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्समध्ये (Trading Volumes) वाढ झाली आहे, ज्यामुळे फंड व्यवस्थापकांना शेअरच्या किमतीवर जास्त परिणाम न करता पोझिशन्स (Positions) विकणे सोपे झाले आहे. नॅशनल स्टॉक एक्सचेंजच्या (NSE) आकडेवारीनुसार, रोख विभागातील (Cash Segment) सरासरी दैनिक उलाढाल (Average Daily Turnover) आर्थिक वर्ष २०२६ मधील ₹१.०६ लाख कोटींवरून आर्थिक वर्ष २०२७ मध्ये ₹१.३८ लाख कोटींपर्यंत वाढली आहे.

ठोस फंडांनी देखील चांगली प्रगती केली आहे. असोसिएशन ऑफ म्युच्युअल फंड्स इन इंडिया (Amfi) च्या आकडेवारीनुसार, क्वांट म्युच्युअल फंडाच्या (Quant Mutual Fund) लिक्विडेशनचा वेळ १०२ दिवसांवरून ४५ दिवसांपर्यंत कमी झाला आहे. त्याचप्रमाणे, टाटा म्युच्युअल फंड (Tata Mutual Fund) आणि एचडीएफसी म्युच्युअल फंडाने (HDFC Mutual Fund) त्यांचा सरासरी लिक्विडेशन वेळ अनुक्रमे ३६ दिवस आणि ४६ दिवसांपर्यंत खाली आणला आहे.

नियामक पार्श्वभूमी आणि बाजाराची वाढ

सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडियाने (Sebi) मिड-कॅप आणि स्मॉल-कॅप योजनांमध्ये जास्त इनफ्लोमुळे (Inflows) होणारे संभाव्य धोके समजून घेण्यासाठी गुंतवणूकदारांना मदत करण्याकरिता मासिक स्ट्रेस-टेस्ट रिपोर्टिंग अनिवार्य केले होते. बाजारातील अस्थिरतेच्या काळात मूल्यांकन (Valuation) आणि लिक्विडिटी संबंधित चिंता दूर करण्यासाठी या डिस्क्लोजर्सची (Disclosures) रचना करण्यात आली होती. सप्टेंबर २०२४ मधील बाजारातील करेक्शननंतर (Market Correction) इनफ्लोमध्ये तात्पुरती घट झाली असली तरी, सिस्टिमॅटिक इन्व्हेस्टमेंट प्लॅन (SIPs) द्वारे गुंतवणूकदारांचा रस कायम आहे. शिवाय, गेल्या वर्षभरात ₹१०,००० कोटींहून अधिक मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) असलेल्या स्मॉल-कॅप स्टॉक्सची संख्या २५७ वरून ३१० पर्यंत वाढली आहे. हे स्मॉल-कॅप सेगमेंटच्या आकारात आणि खोलीत झालेल्या व्यापक वाढीचे प्रतिबिंब आहे.

गुंतवणूकदारांनी लक्षात ठेवावे की लिक्विडिटी सुधारली असली तरी, पोर्टफोलिओमधून बाहेर पडण्यासाठी लागणारा वेळ वैयक्तिक स्टॉकच्या कामगिरीवर आणि एकूण बाजारातील मागणीवर अवलंबून असतो. भविष्यात, चालू ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्स आणि बाजाराची रुंदी टिकून राहिल का, हे गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे ठरेल. कारण गुंतवणूकदारांच्या भावनांमध्ये किंवा जागतिक मॅक्रो परिस्थितीत (Global Macro Conditions) अचानक बदल झाल्यास या फंडांच्या लिक्विडिटी प्रोफाइलवर पुन्हा परिणाम होऊ शकतो.