सेक्टरल आणि थिमॅटिक ईटीएफची (ETFs) वाढती मागणी: पॅसिव्ह फंडांच्या जगात नवीन ट्रेंड

पॅसिव्ह गुंतवणुकीत नवीन युग

भारतात पॅसिव्ह (Passive) गुंतवणुकीचे स्वरूप वेगाने बदलत आहे. पूर्वी गुंतवणूकदार फक्त निफ्टी 50 (Nifty 50) किंवा सेन्सेक्स (Sensex) सारख्या मोठ्या इंडेक्समध्ये गुंतवणूक करत होते. पण आता म्युच्युअल फंड कंपन्या सेक्टर-विशिष्ट (Sector-specific) आणि थिमॅटिक (Thematic) इंडेक्स फंड आणि एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETFs) मोठ्या प्रमाणात आणत आहेत. या नवीन पर्यायांमुळे गुंतवणूकदारांना बँकिंग, धातू (Metals), ऊर्जा (Energy), केमिकल्स आणि संरक्षण (Defense) यांसारख्या विशिष्ट उद्योगांमध्ये, ऍक्टिव्ह फंडांपेक्षा कमी खर्चात गुंतवणूक करता येते.

सेक्टर्स का चर्चेत आहेत?

विशिष्ट उद्योगांनी अलीकडे बाजाराला मागे टाकल्यामुळे या फंडांमध्ये गुंतवणूकदारांचा रस वाढला आहे. फेब्रुवारी ते जुलै 2026 दरम्यान, निफ्टी 50 TRI मध्ये 3.3% घट झाली. याउलट, निफ्टी फार्मा TRI मध्ये 22% आणि निफ्टी हेल्थकेअर TRI मध्ये 20.8% वाढ झाली. या चांगल्या परताव्यामुळे गुंतवणूकदारांचे लक्ष या हाय-परफॉर्मिंग (High-performing) क्षेत्रांकडे वळले आहे.

खर्चाचा आणि रचनेचा विचार

या पॅसिव्ह उत्पादनांचा एक मोठा फायदा म्हणजे त्यांची किंमत कमी असते. या फंडांचे एक्सपेंस रेशो (Expense Ratios) साधारणपणे 0.14% ते 0.50% च्या दरम्यान असतात. हे फंड पॅसिव्ह असल्याने, ते फंड मॅनेजरच्या स्टॉक निवडण्याच्या धोरणावर अवलंबून न राहता, एका विशिष्ट इंडेक्सचे अनुकरण करतात. यामुळे फंड मॅनेजरची चूक किंवा त्याच्या कामगिरीतील कमतरता यांचा धोका टळतो.

मात्र, गुंतवणूकदारांनी या इंडेक्सची रचना कशी केली आहे याकडे लक्ष देणे आवश्यक आहे. बहुतेक इंडेक्स मार्केट-कॅपिटलायझेशन-वेटेड (Market-capitalization-weighted) दृष्टिकोन वापरतात, म्हणजे काही मोठ्या कंपन्या फंडाच्या कामगिरीवर मोठा प्रभाव टाकू शकतात. उदाहरणार्थ, निफ्टी इंडिया डिफेन्स (Nifty India Defence) इंडेक्समध्ये, हिंदुस्तान एरोनॉटिक्स (Hindustan Aeronautics) आणि भारत इलेक्ट्रॉनिक्स (Bharat Electronics) सारख्या कंपन्यांचे वजन जास्त आहे. तसेच, काही सेक्टर इंडेक्स खूपच मर्यादित असतात, ज्यात फक्त 10 कंपन्या असू शकतात, ज्यामुळे कोणत्याही एका शेअरच्या अस्थिरतेचा (Volatility) परिणाम वाढतो.

धोके आणि धोरणात्मक वापर

पॅसिव्ह सेक्टर फंडांसोबत काही आव्हाने आहेत. तज्ञांचे म्हणणे आहे की सेक्टर्समध्ये नैसर्गिकरित्या सायकल (Cyclical) असते, म्हणजे त्यात वाढ आणि मंदीचेही काळ येतात. जर एखादा सेक्टर त्याच्या तेजीच्या शिखरावर असताना त्यात गुंतवणूक केली, तर दीर्घकाळात परतावा कमी मिळू शकतो. याव्यतिरिक्त, गुंतवणूकदारांनी ट्रॅकिंग एरर (Tracking Error) विचारात घेणे आवश्यक आहे - म्हणजे इंडेक्सची कामगिरी आणि फंडाचा प्रत्यक्ष परतावा यातील फरक. नवीन फंड हाऊसचे मूल्यांकन करताना हे विशेषतः महत्त्वाचे आहे.

बहुतेक गुंतवणूकदारांसाठी, इंडेक्स फंड्स व्यवस्थापित करणे सोपे आहे कारण त्यांना डिमॅट खात्याची (Demat Account) गरज नसते आणि ते सिस्टिमॅटिक इन्व्हेस्टमेंट प्लॅन (SIPs) ला सपोर्ट करतात. ईटीएफ (ETFs) मध्ये इंट्रा-डे (Intra-day) ट्रेडिंगची लवचिकता असते, परंतु त्यासाठी ब्रोकरेज फी (Brokerage Fees), बिड-आस्क स्प्रेड (Bid-ask spreads) आणि इम्पॅक्ट कॉस्ट (Impact costs) यांसारखे अतिरिक्त खर्च येतात. आर्थिक तज्ञ सहसा या फंडांना 'सॅटेलाइट होल्डिंग्स' (Satellite Holdings) म्हणून पाहण्याचा सल्ला देतात, म्हणजे एकूण पोर्टफोलिओच्या फक्त 15-20% पर्यंतच त्यांची मर्यादा असावी. जे गुंतवणूकदार सेक्टर सायकलवर सक्रियपणे लक्ष ठेवू शकत नाहीत, त्यांच्यासाठी डायव्हर्सिफाईड इक्विटी फंड (Diversified Equity Funds) हा अधिक स्थिर पर्याय आहे, कारण त्यात व्यावसायिक मालमत्ता वाटप (Asset Allocation) करतात. गुंतवणूकदारांनी निर्णय घेण्यापूर्वी या फंडांच्या पोर्टफोलिओ कॉन्सन्ट्रेशन (Portfolio Concentration) आणि ट्रॅकिंग एररकडे बारकाईने लक्ष दिले पाहिजे.