Nippon India Mutual Fund चे शैलेश राज भान यांच्या मते, बाजार आता सट्टेबाजीच्या पलीकडे जाऊन वास्तववादी किंमतींकडे झुकत आहे. गुंतवणुकीसाठी आता वाढत्या नफ्यावर (Earnings) आधारित शेअर्स निवडण्याची वेळ आली आहे.
भारतीय शेअर बाजारातील अलीकडील घसरण ही दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी सकारात्मक ठरत आहे. बाजारात आलेला हा 'कूलिंग ऑफ' पिरियड वाढीव व्हॅल्युएशन प्रीमियम्स काढून टाकत आहे. Nippon India Mutual Fund चे Equity Investments चे अध्यक्ष आणि CIO शैलेश राज भान यांच्या मते, बाजार आता अशा टप्प्यातून बाहेर पडत आहे जिथे केवळ तेजीच्या आशेवर शेअर्सचे भाव नफ्यापेक्षा कितीतरी पटीने वाढले होते.\n\n### मोमेंटम सोडून व्हॅल्यूकडे प्रवास\n\nगेल्या दोन वर्षांत अनेक कंपन्यांचे शेअर्स त्यांच्या वार्षिक नफ्याच्या ५० ते ७० पटीने ट्रेड करत होते. ही वाढ केवळ बाजारातील उत्साहामुळे होती, कंपनीच्या वास्तविक कामगिरीमुळे नाही. जेव्हा शेअर्स इतक्या वरच्या स्तरावर असतात, तेव्हा थोडीही चूक शेअरला मोठ्या घसरणीकडे नेते. भान यांच्या मते, आता गुंतवणूकदार सावध झाले असून, ज्या कंपन्यांचा इतिहास आणि आर्थिक कामगिरी भक्कम आहे, त्यांनाच पसंती देत आहेत.\n\n### आता 'फंडामेंटल' महत्त्वाचे का?\n\nभारतीय कंपन्या आता शेअरहोल्डर्सच्या भांडवलाचा अधिक जबाबदारीने वापर करत आहेत, जे दीर्घकालीन दृष्टीने फायदेशीर आहे. मात्र, सध्याचा बाजार सर्वांसाठी नाही. आता सरसकट सर्व शेअर्स खरेदी करण्याची वेळ गेलेली आहे. यश आता अशा कंपन्या शोधण्यात आहे, ज्यांच्याकडे नफा कमावण्याची क्षमता आणि वाढीची स्पष्ट रणनीती आहे. कठीण परिस्थितीतही ज्यांचे मार्जिन सुरक्षित राहते, अशा व्यवसायांवर लक्ष ठेवणे गरजेचे आहे.\n\n### गुंतवणूकदारांनी काय लक्षात ठेवावे?\n\nभारताची दीर्घकालीन वाटचाल मजबूत असली, तरी जागतिक व्याजाचे दर, कच्च्या तेलाच्या किमती आणि भू-राजकीय तणाव यांसारख्या मॅक्रो-आर्थिक घटकांकडे दुर्लक्ष करून चालणार नाही. आगामी तिमाहीत कंपनीचा नफा किती वाढतो, यावर बाजाराची पुढची दिशा ठरेल. कंपन्यांचे कर्ज व्यवस्थापन आणि त्यांचा भविष्यातील विस्तार प्लॅन पाहूनच आता गुंतवणूकदारांनी आपले निर्णय घेणे हिताचे ठरेल.