ऍक्टिव्ह इक्विटी म्युच्युअल फंडांसाठी न्यू फंड ऑफरिंग (NFO) कलेक्शन ६ वर्षांतील नीचांकी पातळीवर पोहोचले आहे. २०२६ च्या पहिल्या सहामाहीत (H1) एकूण केवळ ₹7,092 कोटी जमा झाले आहेत. गुंतवणूकदारांची सावध भूमिका, बाजारातील अस्थिरता आणि SEBI च्या नियमांमुळे थिमॅटिक फंड लाँच करण्यावर मर्यादा आल्या आहेत.
म्युच्युअल फंड उद्योगात मोठी घसरण
भारतीय म्युच्युअल फंड उद्योगाने २०२६ च्या पहिल्या सहामाहीत न्यू फंड ऑफरिंग (NFO) मधून निधी उभारणीत मोठी घसरण अनुभवली आहे. आकडेवारीनुसार, ऍक्टिव्ह इक्विटी योजनांना फारसा प्रतिसाद मिळाला नाही. एकूण २३ नवीन लाँचमधून फक्त ₹7,092 कोटी जमा झाले. ऍक्टिव्ह इक्विटी फंडांसाठी हा सहामाही कालावधीतील सर्वात कमी संग्रह आहे, जो पहिल्या सहामाही २०२० नंतर प्रथमच इतका कमी झाला आहे. सर्व म्युच्युअल फंड श्रेणींमध्ये, ज्यात डेट (Debt) आणि हायब्रिड (Hybrid) फंड्सचा समावेश आहे, एकूण NFO कलेक्शन दशकातील सर्वात कमी ₹13,040 कोटी होते. यावरून गुंतवणूकदारांचा उत्साह लक्षणीयरीत्या कमी झाल्याचे स्पष्ट होते.
नियामक बदल आणि बाजारातील अस्थिरतेचा परिणाम
अलीकडील बाजारातील अस्थिरता आणि जागतिक भू-राजकीय तणावामुळे गुंतवणूकदार सावध झाले आहेत, ज्यामुळे नवीन उत्पादनांच्या लाँचला कमी यश मिळत आहे. बाजारातील परिस्थितीव्यतिरिक्त, भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (SEBI) च्या नियामक बदलांमुळे असेट मॅनेजमेंट कंपन्यांसाठी (AMCs) चित्र बदलले आहे. नवीन नियमांनुसार, एकाच फंड हाऊसद्वारे व्यवस्थापित केलेले सेक्टरल आणि थिमॅटिक फंड्स यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये ५०% पेक्षा जास्त ओव्हरलॅप (Overlap) ठेवता येणार नाही. फेब्रुवारी २०२६ मध्ये लागू केलेला हा उपाय उत्पादन पारदर्शकता सुधारण्यासाठी आणि वेगवेगळ्या नावाखाली समान पोर्टफोलिओ लॉन्च करण्याचा धोका कमी करण्यासाठी आहे.
गुंतवणूकदारांच्या प्राधान्यांमध्ये बदल
ऐतिहासिकदृष्ट्या, NFOs हे इनफ्लो (Inflows) चे प्रमुख इंजिन राहिले आहेत, ज्यांनी २०२१ ते २०२४ दरम्यान निव्वळ इक्विटी इनफ्लोमध्ये वारंवार २०% पेक्षा जास्त योगदान दिले आहे. २०२४ च्या तेजीच्या लाटेदरम्यान, थिमॅटिक आणि सेक्टरल फंडांमध्ये गुंतवणूकदारांचा उत्साह प्रचंड होता, ज्यामुळे ५२ अशा योजनांमधून सुमारे ₹80,000 कोटी जमा झाले होते. तथापि, सध्याचा काळ गुंतवणूकदारांच्या वर्तनात एक स्पष्ट बदल दर्शवितो. रिटेल गुंतवणूकदार कमी कामगिरी करणाऱ्या थिमॅटिक फंडांबद्दल अधिक सावध झाले आहेत, ज्यामुळे वितरक आणि गुंतवणूकदार दोघांचाही रस कमी झाला आहे.
फंड हाऊसेससाठी धोरणात्मक आव्हाने
अनेक मालमत्ता व्यवस्थापन कंपन्यांनी त्यांच्या ऍक्टिव्ह इक्विटी उत्पादन लाइनअपमधील बहुतांश कमतरता आधीच भरल्या आहेत, ज्यामुळे मोठ्या प्रमाणात लाँचची संख्या कमी झाली आहे. सध्याची ऍक्टिव्हिटी पॅसिव्ह (Passive) गुंतवणूक क्षेत्राकडे जास्त झुकलेली आहे, तर नवीन, लहान फंड हाऊसेस ऍक्टिव्ह इक्विटी उत्पादने सुरू करण्याचे मुख्य चालक राहिले आहेत. २०२५ मधील पूर्वीच्या नियामक पावलांमुळे, ज्यांनी NFOs मध्ये गुंतवणूकदार स्विच करण्यासाठी जास्त वितरक कमिशन काढून टाकले आणि जमा केलेल्या पैशांच्या उपयोजनासाठी कठोर टाइमलाइन निश्चित केल्या, त्यांचा उद्योगावर प्रभाव कायम आहे. गुंतवणूकदार निरीक्षण करू शकतात की हा ट्रेंड सिद्ध ट्रॅक रेकॉर्ड असलेल्या स्थापित फंडांकडे अधिक टिकाऊ बदल घडवून आणतो की नवीन, अप्रमाणित थिमॅटिक ऑफरिंगकडे.