सेक्टरल म्युच्युअल फंडात मोठी घसरण! FY26 मध्ये गुंतवणुकीत **80%** घट

थिमॅटिक फंडांची घसरण: गुंतवणुकीच्या धोरणात मोठे बदल?

सेक्टरल आणि थिमॅटिक म्युच्युअल फंडांच्या नुकत्याच समोर आलेल्या आकडेवारीनुसार, बाजारात केवळ थंडावा नाही, तर किरकोळ गुंतवणूकदारांनी या फंडांपासून दूर जाण्याचा कल अधिक स्पष्ट झाला आहे. FY25 मध्ये जिथे ₹1.47 लाख कोटींची मोठी गुंतवणूक आली होती, तिथे FY26 मध्ये ही गुंतवणूक ₹30,000 कोटींपर्यंत खाली आली आहे. ही 80% ची घसरण केवळ नवीन फंड ऑफर (NFO) कमी झाल्यामुळे नाही, तर जास्त जोखमीच्या थिमॅटिक फंडांमधून परतावा कमी मिळाल्याने गुंतवणूकदार अधिक सुरक्षित गुंतवणुकीकडे वळत असल्याचे संकेत आहेत.

गुंतवणूकदारांचा बदलता दृष्टिकोन

आर्थिक सल्लागार हे ग्राहक वर्तनात एक मोठा बदल पाहत आहेत. आक्रमक थिमॅटिक फंडांऐवजी, गुंतवणूकदार आता ब्रॉड मार्केट इंडेक्स आणि हायब्रिड इन्स्ट्रुमेंट्सकडे अधिक लक्ष देत आहेत. गेल्या वर्षभरात, थिमॅटिक फंडांनी बेंचमार्क इंडेक्सच्या तुलनेत कमी कामगिरी केली आहे. याउलट, विविध क्षेत्रांतील कंपन्यांच्या चांगल्या कामगिरीमुळे व्यापक बाजारात तेजी दिसून आली आहे. त्यामुळे, अल्पकालीन सेक्टरल रोटेशनमधून फायदा मिळवण्याचा प्रयत्न करणाऱ्या फंड व्यवस्थापकांपेक्षा, दीर्घकालीन आर्थिक परिवर्तनाच्या थिम्सवर लक्ष केंद्रित करणाऱ्या व्यवस्थापकांना अधिक प्राधान्य दिले जात आहे.

थिमॅटिक फंडांमधील छुपे धोके

जोखीम व्यवस्थापनाच्या दृष्टिकोनातून पाहिल्यास, सध्याची परिस्थिती थिमॅटिक फंडांच्या मॉडेलमधील एक मोठी कमजोरी दर्शवते. या फंडांमध्ये अनेकदा जास्त एकाग्रतेचा धोका (Concentration Risk) असतो. ते मोठ्या कंपन्यांमध्ये जास्त गुंतवणूक करतात, ज्या आधीपासूनच व्यापक इंडेक्समध्ये समाविष्ट आहेत. यामुळे गुंतवणूकदारांना जास्त खर्च (Expense Ratio) देऊनही अतिरिक्त फायदा मिळत नाही. नवीन फोलिओ जोडणीत झालेली मोठी घट दर्शवते की किरकोळ गुंतवणूकदारांना या खर्चांची जाणीव झाली आहे. याव्यतिरिक्त, अनेक सेक्टरल फंड लिक्विडिटी मॅनेजमेंटमध्ये अडचणी अनुभवत आहेत, विशेषत: जेव्हा जास्त प्रमाणात रिडेम्पशन (Redemption) दाब येतो. अशावेळी, विशिष्ट थिम्समधील मालमत्ता बाजारातील किमतींवर परिणाम न करता पोर्टफोलिओमध्ये मोठे बदल करण्यासाठी पुरेशी तरल (Liquid) नसते.

नियामक दृष्टिकोन आणि भविष्यातील दिशा

नियामकांचे लक्षही यावर आहे. सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) थिमॅटिक NFOs च्या वाढत्या प्रसारामुळे अस्वस्थ आहे, कारण त्या अनेकदा गुंतवणुकीऐवजी सट्टेबाजीची रेषा पुसट करतात. भविष्यात, फंड हाऊसेसना पोर्टफोलिओ रचनेवर अधिक कठोर निर्बंधांचा सामना करावा लागू शकतो, ज्यामुळे त्यांना अधिक बचावात्मक आणि संशोधन-आधारित वाटपाकडे जाण्यास भाग पाडले जाईल. गुंतवणूकदारांनी सध्याच्या थिमॅटिक पोर्टफोलिओमध्ये अस्थिरतेचा काळ अनुभवण्याची अपेक्षा करावी, कारण कमी गुंतवणूक आणि संभाव्य पुनर्संतुलन आवश्यकता यामुळे विशिष्ट क्षेत्रांतील मोठ्या होल्डिंग्सवर नकारात्मक दबाव येऊ शकतो.