जुलै २०२६ मध्ये भारतीय गुंतवणूकदारांनी व्हॅल्यू (Value) आणि कॉन्ट्रा (Contra) म्युच्युअल फंडांमधून पैसे काढले असून, तब्बल **₹१४५ कोटींची** निव्वळ घट झाली आहे. याउलट, स्मॉल-कॅप (Small-Cap) आणि मिड-कॅप (Mid-Cap) फंडांमध्ये एकत्रितपणे **₹१३,९६० कोटींची** मोठी गुंतवणूक झाली आहे. वाढीव शेअर्समधील (Growth Stocks) सध्याच्या उत्साहामुळे ही गर्दी दिसून येत आहे, मात्र स्मॉल-कॅपमधील वाढत्या व्हॅल्युएशनमुळे (Valuation) भविष्यातील जोखमीबद्दल प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे.
गुंतवणूकदारांच्या पसंतीमध्ये मोठा बदल!
भारतीय म्युच्युअल फंड असोसिएशन (AMFI) कडून जुलै २०२६ साठी जारी केलेल्या आकडेवारीनुसार, गुंतवणूकदारांच्या पसंतीमध्ये मोठा बदल दिसून येत आहे. पारंपरिकदृष्ट्या कमी मूल्यमापन असलेल्या शेअर्समध्ये गुंतवणूक करणारे व्हॅल्यू (Value) आणि कॉन्ट्रा (Contra) फंडातून ₹१४५ कोटींचा निव्वळ पैसा बाहेर गेला आहे. जूनमध्ये याच फंडांमध्ये ₹६८७ कोटींची गुंतवणूक झाली होती. त्यामुळे हा एक मोठा उलटफेर मानला जात आहे.
ग्रोथ सेगमेंटमध्ये पैशांचा ओघ
सध्या गुंतवणूकदार मिड-कॅप आणि स्मॉल-कॅप सेगमेंटला अधिक पसंती देत आहेत. याचे मुख्य कारण म्हणजे या कंपन्यांकडून मजबूत कमाईची (Earnings Growth) अपेक्षा आहे. जुलै महिन्यात स्मॉल-कॅप फंडांमध्ये ₹७,७६८ कोटींची गुंतवणूक आली, तर मिड-कॅप फंडांनी ₹६,१९२ कोटींची कमाई केली. या ट्रेंडचा परिणाम लार्ज-कॅप (Large-Cap) सेगमेंटवरही झाला, जिथे तब्बल ३० महिन्यांनंतर ₹१,३२२ कोटींचा निव्वळ आउटफ्लो (Outflow) नोंदवला गेला. असे असले तरी, एकूण इक्विटी म्युच्युअल फंडात ₹२४,६९७ कोटींची निव्वळ गुंतवणूक कायम आहे. सातत्याने होणाऱ्या सिस्टिमॅटिक इन्व्हेस्टमेंट प्लॅन (SIP) योगदानामुळे सलग ६५ महिन्यांपासून इक्विटीमध्ये सकारात्मक प्रवाह कायम आहे.
जास्त परतावा मिळवण्याच्या जोखमी
आर्थिक विश्लेषकांच्या मते, मिड-कॅप आणि स्मॉल-कॅप शेअर्सनी बाजारातील नुकत्याच झालेल्या उसळीनंतर चांगली गती दाखवल्यामुळे, गुंतवणूकदार जलद परताव्याच्या (Faster Returns) आशेने या सेगमेंटमध्ये वळले आहेत. मात्र, या धोरणात काही धोके आहेत. स्मॉल-कॅप इंडेक्स सध्या त्यांच्या पाच वर्षांच्या सरासरी प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशोच्या वर व्यवहार करत आहेत. यामुळे काही मार्केट पार्टिसिपेंट्स (Market Participants) जास्त गुंतवणुकीविरुद्ध (Over-concentration) सावधगिरीचा इशारा देत आहेत.
असे वर्तणुकीचे जोखीम (Behavioral Risk) आहे की गुंतवणूकदार केवळ अलीकडील कामगिरीवर आधारित ग्रोथ सेगमेंटमध्ये जास्त पैसे गुंतवू शकतात, ज्यामुळे कंपन्यांच्या कमाईच्या अपेक्षा पूर्ण न झाल्यास अस्थिरता (Volatility) येऊ शकते. गुंतवणूकदारांसाठी, मिड-कॅप आणि स्मॉल-कॅप कंपन्या सध्याच्या व्हॅल्युएशनला न्याय देण्यासाठी आवश्यक असलेला कमाईचा वेग टिकवून ठेवू शकतील की नाही, यावर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरेल. दरम्यान, व्हॅल्यू आणि लार्ज-कॅप फंडांमधून झालेली अलीकडील घट या सेगमेंटला अधिक आकर्षक बनवत असल्याचे काही मार्केट ऑब्झर्व्हर्सचे (Market Observers) मत आहे. जोखीम व्यवस्थापित करू पाहणारे गुंतवणूकदार बाजारात आक्रमक वाढीला प्राधान्य दिले जाईल की कंपन्यांच्या मध्यम अपेक्षांवर लक्ष केंद्रित केले जाईल, हे पाहतील.