Whalesbook
आकर्षक व्हॅल्युएशन्स (Valuations) तयार
Nippon India Mutual Fund चे इक्विटी विभागाचे प्रेसिडेंट आणि CIO (Chief Investment Officer) शैलेश राजभान यांच्या मते, परदेशी गुंतवणूकदारांनी केलेल्या विक्रीमुळे भारतीय शेअर बाजारातील व्हॅल्युएशन्स (Valuations) आता अधिक आकर्षक झाले आहेत. ही वेळ चांगल्या कंपन्यांमध्ये दीर्घकालीन फायद्यासाठी गुंतवणूक करण्याची उत्तम संधी आहे, असे ते म्हणाले. त्यांनी गुंतवणूकदारांना सिस्टिमॅटिक इन्व्हेस्टमेंट प्लॅन (SIPs) वाढवण्याचाही सल्ला दिला आहे. Nippon India Mutual Fund स्वतःही वाजवी दरात उत्तम कंपन्या किंवा पडझड झालेल्या चांगल्या कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करण्यावर लक्ष केंद्रित करते. फंड हाऊस सामान्यतः मोठी रोख रक्कम (cash reserves) ठेवत नाही, तर मार्केटची वेळ साधण्याऐवजी कंपनीच्या फंडामेंटल्सवर (fundamentals) आधारित स्टॉक निवडण्यावर भर देते.
जागतिक तणाव, तेलाच्या किमतींमुळे बाजारात चिंता
सध्या जागतिक स्तरावर वाढलेले तणाव आणि त्याचा कमोडिटी किमतींवर होणारा परिणाम ही एक मोठी चिंतेची बाब आहे. विशेषतः ब्रेंट क्रूड (Brent crude) तेलाच्या किमती $100 प्रति बॅरलच्या पुढे गेल्या आहेत. 11 मे 2026 पर्यंत त्या सुमारे $104-$105 च्या दरम्यान होत्या. पश्चिम आशियातील संघर्ष आणि अमेरिका-इराणमधील शस्त्रसंधीबाबतची अनिश्चितता यामुळे हॉरमुझ सामुद्रधुनीवरील (Strait of Hormuz) धोके वाढले आहेत. राजभान यांनी इशारा दिला आहे की, जर तेलाच्या किमती $125 प्रति बॅरलपर्यंत पोहोचल्या, तर बाजारात मोठी घसरण होऊ शकते आणि गुंतवणूकदार विक्री करू शकतात. यामुळे महागाई (inflation) आणि व्याजदर (interest rates) यांसारख्या जागतिक आर्थिक चिंतांमध्ये भर पडत आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदार इमर्जिंग मार्केट्समध्ये (emerging markets) गुंतवणूक करण्यास कचरत आहेत. 11 मे 2026 रोजी निफ्टी 50 (Nifty 50) मध्ये 1.3% ची घसरण झाली, ज्याचे मुख्य कारण तेलाच्या किमतीतील वाढ हेच होते.
Nippon India ची गुंतवणूक रणनीती
Nippon India Mutual Fund, जी 2025 च्या उत्तरार्धात आणि 2026 च्या सुरुवातीला ₹7.09 लाख कोटी ते ₹7.61 लाख कोटी दरम्यान मालमत्ता व्यवस्थापित करत आहे, तिची गुंतवणूक तत्वज्ञान स्पष्ट आहे. फंड हाऊस सामान्यतः त्यांच्या योजनांमध्ये 5% पेक्षा कमी रोख रक्कम (cash) ठेवते, कारण ती अनावश्यक निर्णय प्रक्रियेचा एक थर मानते. याचा मुख्य उद्देश बेंचमार्क्सला (benchmarks) मागे टाकण्यासाठी फंडामेंटल्सवर आधारित स्टॉक निवडणे आहे. या धोरणामुळे चांगली गुंतवणूक वाजवी दरात करणे सोपे होते आणि मार्केट टाइमिंगवरील (market timing) अवलंबित्व कमी होते. Nippon India ने SEBI च्या नवीन निर्देशांचा विचार केला आहे, ज्यात कमोडिटीज (commodities) आणि रिअल इस्टेट इन्व्हेस्टमेंट ट्रस्ट्स (REITs) मध्ये जास्त वाटप करण्याची परवानगी आहे, परंतु त्यांच्या पोर्टफोलिओच्या एका छोट्या भागासाठीच याचा विचार केला जाईल, त्यांच्या मुख्य इक्विटी योजनांचे वाटप आणि जोखीम प्रोफाइल (risk profile) कायम ठेवत.
FPI बाहेर पडल्याने DIIs चा प्रभाव वाढला
सन 2026 मध्ये परदेशी गुंतवणूकदारांनी भारतीय बाजारातून मोठ्या प्रमाणात पैसा काढून घेतला आहे. 10 मे 2026 पर्यंत, FPIs ने भारतीय इक्विटीमधून ₹2 लाख कोटींहून अधिकची रक्कम बाहेर काढली आहे, जी 2025 मध्ये काढलेल्या ₹1.66 लाख कोटींपेक्षा खूप जास्त आहे. या सततच्या विक्रीमुळे एप्रिल 2026 पर्यंत भारतीय इक्विटीमध्ये FPI ची हिस्सेदारी 14 वर्षांतील नीचांकी 14.7% पर्यंत घसरली आहे. याउलट, डोमेस्टिक इन्स्टिट्यूशनल इन्वेस्टर्स (DIIs) आता भारतीय इक्विटीचे सर्वात मोठे मालक बनले आहेत. त्यांनी 2024 च्या उत्तरार्धात FPIs ला मागे टाकले होते आणि आता ही आघाडी आणखी वाढवली आहे. या बदलामुळे गुंतवणूकदारांच्या प्राधान्यांमध्ये बदल दिसून येतो, ज्यात भारत सध्याच्या जागतिक धोक्यांच्या आकलनामुळे इमर्जिंग मार्केट गुंतवणुकीतील आपला हिस्सा गमावू शकतो.
फंडांसाठी नवीन SEBI नियम
या बाजारातील बदलांसोबतच, नियामक बदलही फंड मॅनेजर्सना प्रभावित करत आहेत. 1 जानेवारी 2026 पासून, SEBI ने रिअल इस्टेट इन्व्हेस्टमेंट ट्रस्ट्स (REITs) ला इक्विटी-संबंधित (equity-related) साधने म्हणून पुनर्वर्गीकृत केले आहे. यामुळे म्युच्युअल फंड आणि विशेष गुंतवणूक निधींकडून अधिक सहभाग वाढण्यास मदत होईल. 31 डिसेंबर 2025 पर्यंत असलेल्या डेट योजनांमधील (debt schemes) REIT गुंतवणुकींना सूट (grandfathered) दिली जात आहे, परंतु फंड हाऊसेसना हळूहळू त्या विकण्यास प्रोत्साहित केले जात आहे. 1 जुलै 2026 नंतर REITs इक्विटी निर्देशांकांमध्ये (equity indices) सामील होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे Nippon India Mutual Fund सारख्या फंडांच्या पोर्टफोलिओ वाटपावर परिणाम होऊ शकतो. मात्र, फंड हाऊस याला त्यांच्या मुख्य इक्विटी मॅंडेटमध्ये (equity mandates) समाविष्ट करण्याबाबत सावध भूमिका घेणार आहे.
मंदीचे कारण: तेलाच्या उच्च किमती आणि FPI ची विक्री
आकर्षक व्हॅल्युएशन्स असूनही, भू-राजकीय तणाव आणि तेलाच्या उच्च किमतींमुळे निर्माण होणारे धोके सावधगिरीचा इशारा देतात. निफ्टी 50 चा प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो सध्या सुमारे 21.00 आहे. जरी हा त्याच्या 10 वर्षांच्या सरासरीपेक्षा कमी असला तरी, जर तेलाच्या किमती $125 प्रति बॅरलपर्यंत पोहोचल्या, तर बाजारात घबराहट निर्माण होऊन मोठी विक्री होऊ शकते. पश्चिम आशियातील चालू संघर्ष आणि हॉरमुझ सामुद्रधुनीतील संभाव्य व्यत्यय यामुळे गुंतवणूकदारांचा विश्वास कमी होऊ शकतो आणि FPI ची विक्री वाढू शकते. याव्यतिरिक्त, रुपयाचे अवमूल्यन (weaker Rupee) आयातित महागाईबद्दल चिंता वाढवते आणि भारतीय शेअर्स परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी कमी आकर्षक बनवते. DIIs चे वाढते वर्चस्व सूचित करते की भारतीय बाजारपेठ परदेशी भांडवलाच्या प्रवाहाऐवजी देशांतर्गत भावनांवर अधिक अवलंबून राहील. भारत उच्च तेल किमतींसाठी संवेदनशील आहे, ज्यामुळे वित्तीय आणि भुगतान संतुलनाचे (balance-of-payments) आव्हान निर्माण होऊ शकते.
अनिश्चिततेमुळे बाजाराचा दृष्टिकोन सावध
विश्लेषकांना बाजारात सतत अस्थिरता राहण्याची अपेक्षा आहे. भू-राजकीय परिस्थिती आणि तेलाच्या किमतींवरील त्याचा परिणाम स्पष्ट होईपर्यंत बाजार एका विशिष्ट मर्यादेत (range-bound) फिरण्याची शक्यता आहे. काहीजण लार्ज-कॅप (large-cap) आणि मिड-कॅप (mid-cap) शेअर्समध्ये मूल्य (value) पाहत असले तरी, एकूणच बाजारातील भावना सावध आहे. अलीकडे भारतीय बाजारपेठ कोरियासारख्या काही इमर्जिंग मार्केट सहकाऱ्यांपेक्षा कमी कामगिरी करत आहे, याचे एक कारण म्हणजे परदेशी भांडवलासाठी कमी आकर्षक असणे. कंपन्यांच्या कमाईत वाढीची क्षमता आहे, परंतु हे स्थिर आर्थिक वातावरण आणि जागतिक संघर्षांचे निराकरण यावर अवलंबून असेल.