Whalesbook
गुंतवणूकदारांच्या वर्तनात मोठा बदल दिसून येतोय. पारंपरिक पद्धती सोडून आता अधिक लवचिक आणि ग्रोथ-ओरिएंटेड स्ट्रॅटेजीकडे (Growth-Oriented Strategy) त्यांचा कल वाढला आहे. यामुळे फंड व्यवस्थापकांच्या लवचिकतेला अधिक पसंती मिळत आहे.
या तिमाहीत इक्विटी AAUM मध्ये १७.३८% ची वर्षा-दर-वर्षाची वाढ झाली असून, मार्च २०२६ पर्यंत ती सुमारे ₹३३.५४ लाख कोटी इतकी झाली आहे. रिटेल गुंतवणुकीचा सातत्यपूर्ण ओघ हे याचे मुख्य कारण आहे. विशेषतः फ्लेक्सी-कॅप फंडांनी (Flexi-Cap Funds) यात आघाडी घेतली, ज्यांच्या सरासरी नेट AUM मध्ये २५.१०% वाढ होऊन ती सुमारे ₹५.२८ लाख कोटी झाली. यातून एकूण इक्विटी AAUM चा मोठा हिस्सा त्यांनी काबीज केला. मिड-कॅप (Mid-Cap) आणि स्मॉल-कॅप फंडांनी (Small-Cap Funds) सुद्धा अनुक्रमे २२.७४% आणि २०.३३% ची मजबूत वाढ दर्शवली. याउलट, लार्ज-कॅप फंडांची (Large-Cap Funds) वाढ केवळ ११.०४% राहिली, जे दर्शवते की गुंतवणूकदार पारंपरिक बचावात्मक गुंतवणुकीऐवजी ग्रोथकडे वळले आहेत.
एकूणच म्युच्युअल फंड उद्योगाची मालमत्ता (AUM) मार्च २०२६ पर्यंत ₹७३.७३ लाख कोटी पर्यंत पोहोचली, जी मागील वर्षाच्या तुलनेत १२.२% अधिक आहे. FY25 मधील २३% आणि FY24 मधील ३६% च्या तुलनेत ही वाढ कमी असली तरी, बाजारात अनिश्चितता असूनही रिटेल गुंतवणुकीचा ओघ, विशेषतः सिस्टिमॅटिक इन्व्हेस्टमेंट प्लॅन (SIP) द्वारे, कायम राहिला. मार्च महिन्यात SIP द्वारे ₹३२,०८७ कोटी जमा झाले, जो एक विक्रम आहे. फ्लेक्सी-कॅप फंडांनी मार्चमध्ये रेकॉर्ड ₹१०,०५४ कोटी आकर्षित केले, जे बाजारात अस्थिरता असतानाही लवचिकतेची मागणी दर्शवते.
मात्र, या वाढीसोबतच काही धोकेही आहेत. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने (RBI) जुलै २०२५ मध्ये भारतीय शेअर्स, विशेषतः स्मॉल आणि मिड-कॅप्समध्ये ओव्हरव्हॅल्युएशनचा (Overvaluation) धोका असल्याचे म्हटले होते. सध्याचे व्हॅल्युएशन २८-३०% पेक्षा जास्त कमाई वाढल्याशिवाय योग्य ठरू शकत नाही, असे त्यांनी नमूद केले. स्मॉल-कॅप फंडात दीर्घकालीन वाढीची क्षमता असली तरी, त्यांना प्रचंड अस्थिरतेची (Volatility) तयारी ठेवावी लागते आणि व्हॅल्युएशन वाढल्यास ती अचानक घसरू शकतात. मार्च २०२६ मधील बाजारातील करेक्शनने हे धोके पुन्हा एकदा अधोरेखित केले.
एकंदरीत, फ्लेक्सी-कॅप आणि मिड-कॅप फंडांची वाढती लोकप्रियता दर्शवते की गुंतवणूकदार अजूनही डायनॅमिक अॅसेट अॅलोकेशन (Dynamic Asset Allocation) आणि ग्रोथ-केंद्रित स्ट्रॅटेजीला प्राधान्य देत आहेत. SIP द्वारे मजबूत रिटेल सहभाग कायम राहण्याची शक्यता आहे. तथापि, स्मॉल-कॅप सेगमेंटमध्ये जास्त व्हॅल्युएशन असतानाही खरी दीर्घकालीन व्हॅल्यू शोधण्यावर जास्त लक्ष केंद्रित करावे लागेल.