गेल्या काही वर्षांपासून हाय-नेट-वर्थ इंडिव्हिज्युअल्स (HNIs) पॅसिव्ह म्युच्युअल फंडांमध्ये मोठी गुंतवणूक करत आहेत. मार्च २०२६ पर्यंत त्यांची हिस्सेदारी **19.9%** पर्यंत वाढली आहे. या वर्षात एकूण फंड मालमत्ता (AUM) **₹15.15 लाख कोटी** झाली आहे, ज्यामुळे अनेक गुंतवणूकदार इंडेक्स फंडांकडे वळले आहेत. आता नियामक (Regulators) बाजारात अधिक उत्पादने येण्यावर काही मर्यादा घालण्याचा विचार करत आहेत.
HNI गुंतवणूकदारांचा वाढता कल
हाय-नेट-वर्थ इंडिव्हिज्युअल्स (HNIs) म्हणजेच मोठ्या संपत्तीच्या मालकांकडून पॅसिव्ह इन्व्हेस्टमेंट वाहनांमध्ये (Passive Investment Vehicles) मोठ्या प्रमाणात सहभाग वाढताना दिसत आहे. मार्च २०२६ पर्यंत पॅसिव्ह म्युच्युअल फंडांच्या एकूण व्यवस्थापन मालमत्तेत (AUM) त्यांची हिस्सेदारी तब्बल 19.9% पर्यंत वाढली आहे. पाच वर्षांपूर्वी ही हिस्सेदारी केवळ 6.6% होती. AMFI-Crisil Intelligence Factbook 2026 नुसार, गुंतवणूकदार कमी खर्च आणि पारदर्शकतेमुळे पारंपरिक ऍक्टिव्ह मॅनेजमेंटऐवजी पॅसिव्ह फंड्सना अधिक पसंती देत आहेत.
पॅसिव्ह फंड उद्योगात मोठी वाढ
एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) आणि इंडेक्स फंडांचा समावेश असलेल्या या संपूर्ण पॅसिव्ह फंड उद्योगात सध्या वेगाने विस्तार पाहत आहे. जुलै २०२६ पर्यंत, या उद्योगाची एकूण AUM ₹15.15 लाख कोटी पर्यंत पोहोचली आहे. ही रक्कम एकूण म्युच्युअल फंड उद्योगाच्या सुमारे 18% आहे. जुलै २०२१ पासून AUM मध्ये 324% वाढ झाली आहे, जी बाजारातील कामगिरी आणि विविध गुंतवणूकदारांकडून सातत्याने होणाऱ्या गुंतवणुकीमुळे शक्य झाली आहे.
कॉर्पोरेट आणि रिटेल गुंतवणुकीतील बदल
ऐतिहासिकदृष्ट्या, कॉर्पोरेट गुंतवणूकदारांनी या क्षेत्रात वर्चस्व गाजवले होते. मात्र, मार्च २०२६ मध्ये त्यांची एकूण पॅसिव्ह AUM मधील हिस्सेदारी 69.6% पर्यंत घसरली आहे, जी पाच वर्षांपूर्वी 78.4% होती. कॉर्पोरेट्सचा वाटा कमी झाल्याने, HNI आणि रिटेल गुंतवणूकदारांचा वाढता सहभाग हा उद्योगासाठी नवीन इंजिन ठरला आहे. विशेषतः रिटेल गुंतवणूकदारांनी इंडेक्स फंडांकडे मोठ्या प्रमाणात मोर्चा वळवला आहे. आर्थिक वर्ष २०२१ मध्ये त्यांच्या एकूण पॅसिव्ह फंड वाटपापैकी केवळ 11.5% इंडेक्स फंडांमध्ये होते, तर आता ते 55% पर्यंत पोहोचले आहे. याशिवाय, आर्थिक अनिश्चिततेपासून बचावासाठी रिटेल गुंतवणूकदारांमध्ये गोल्ड ईटीएफमधील (Gold ETF) आवडही वाढली असून, ती त्यांच्या पॅसिव्ह पोर्टफोलिओच्या 14.9% पर्यंत पोहोचली आहे.
संभाव्य धोके आणि नियामक लक्ष
पॅसिव्ह फंडांच्या या प्रचंड वाढीमुळे काही विशिष्ट धोके देखील आहेत. पॅसिव्ह फंड हे अंडरलायिंग इंडेक्सचा मागोवा घेत असल्याने, बाजारात मोठी घसरण झाल्यास त्यांना संरक्षण मिळत नाही, ज्यामुळे पोर्टफोलिओ थेट बाजारातील अस्थिरतेच्या संपर्कात येतो. याशिवाय, थीमॅटिक (Thematic) आणि सेक्टोरल (Sectoral) पॅसिव्ह फंडांच्या वाढीमुळे पोर्टफोलिओ एकाच ठिकाणी केंद्रित होण्याचा धोका निर्माण होऊ शकतो. जर गुंतवणूकदारांनी योग्य विविधीकरणाशिवाय (Diversification) अशा विशिष्ट उत्पादनांवर जास्त अवलंबून राहिल्यास, क्षेत्रातील मंदीच्या काळात त्यांच्या परताव्यावर परिणाम होऊ शकतो. ईटीएफमध्ये ट्रॅकिंग एरर (Tracking Error) आणि लिक्विडिटी (Liquidity) समस्यांचा धोका देखील असू शकतो, विशेषतः बाजारातील तणावाच्या काळात.
वाढत्या पॅसिव्ह फंडांच्या संख्येमुळे नियामक लक्षही वेधले जात आहे. सेबी (SEBI) सध्या प्रत्येक श्रेणीमध्ये परवानगी असलेल्या पॅसिव्ह फंडांच्या संख्येवर संभाव्य मर्यादा घालण्याचा विचार करत आहे. या नियामक पुनरावलोकनाचा उद्देश मार्केट सुव्यवस्थित करणे आणि समान उत्पादनांच्या विपुलतेमुळे गुंतवणूकदारांमधील गोंधळ कमी करणे हा आहे. २०२६ पर्यंत, पॅसिव्ह फंडांचे फोलिओ ५ कोटींहून अधिक झाले आहेत, जे रिटेल गुंतवणूकदारांच्या मोठ्या प्रमाणात सहभाग दर्शवतात. गुंतवणूकदारांनी उत्पादनांच्या मर्यादांशी संबंधित भविष्यातील नियामक घोषणांवर लक्ष ठेवले पाहिजे, कारण हे नियम ऍसेट मॅनेजमेंट कंपन्यांसाठी स्पर्धात्मक लँडस्केपला आकार देऊ शकतात.