१० वर्षांच्या सरकारी बाँडचा यील्ड (Yield) **७.४७%** वर पोहोचला असून, हा गेल्या ३ वर्षांतील सर्वोच्च स्तर आहे. यामुळे गिल्ट फंड्सच्या (Gilt Funds) NAV वर दबाव निर्माण झाला आहे. आता गुंतवणूकदारांनी नक्की काय करावे, यावरून बाजारातील तज्ज्ञ दोन गटांत विभागले गेले आहेत.
बाँड मार्केटमधील मोठी हालचाल
सध्या बाँड मार्केटमध्ये एक मोठी उलथापालथ सुरू आहे. १० वर्षांच्या सरकारी सिक्युरिटीजचा (G-Sec) यील्ड ७.४७% पर्यंत गेल्यामुळे गिल्ट फंड्समध्ये गुंतवणूक करणाऱ्यांच्या चिंतेत भर पडली आहे. बाँडचे दर आणि यील्ड यांचा व्यस्त संबंध असतो; त्यामुळे जेव्हा यील्ड वाढते, तेव्हा पोर्टफोलिओमधील जुन्या बाँड्सची किंमत कमी होते, ज्याचा थेट परिणाम फंडच्या NAV वर होतो.
जागतिक दबावाचे कारण
या तेजीमागे जागतिक स्तरावरील अस्थिरता कारणीभूत आहे. कच्च्या तेलाच्या किमती $११० प्रति बॅरलच्या वर जाणे आणि अमेरिकन ट्रेझरी यील्डमध्ये होणारी वाढ, यामुळे महागाई आणि व्याजाचे दर वाढण्याची भीती मार्केटमध्ये आहे.
तज्ज्ञांचे दोन मतप्रवाह
बाजारातील काही तज्ज्ञांच्या मते, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (RBI) व्याजदर वाढीचा मोठा भाग सध्याच्या किमतींमध्ये आधीच समाविष्ट (Price-in) झाला आहे. त्यांच्या मते, आता यील्डमध्ये खूप जास्त वाढ होण्याची शक्यता कमी आहे. त्यामुळे, जोखीम टाळण्यासाठी 'स्टॅगर्ड एन्ट्री' (Staggered Entry) म्हणजेच टप्प्याटप्प्याने गुंतवणूक करणे फायदेशीर ठरू शकते.
दुसरीकडे, काही फंड मॅनेजर्स सावधगिरीचा इशारा देत आहेत. त्यांचे म्हणणे आहे की, वाढती महागाई आणि सरकारचे मोठे बोरोइंग प्रोग्राम (Borrowing Program) पाहता बाँड्सवर दबाव कायम राहू शकतो. जर देशांतर्गत यील्डने वाढती महागाई आणि चलनाची घसरण (Currency Depreciation) भरून काढली नाही, तर परदेशी भांडवल येणे कठीण होईल.
दीर्घकालीन गुंतवणुकीचा सल्ला
गिल्ट फंड्समध्ये 'क्रेडिट रिस्क' खूप कमी असते, कारण ते सरकारी कर्जात गुंतवणूक करतात. मात्र, ते 'इंटरेस्ट रेट' बदलांना अत्यंत संवेदनशील असतात. त्यामुळेच, आर्थिक सल्लागार सहसा ७ ते ९ वर्षांचा कालावधी लक्षात ठेवूनच गिल्ट फंड्समध्ये गुंतवणूक करण्याचा सल्ला देतात. लांब पल्ल्याच्या गुंतवणुकीत, व्याजातून मिळणारे उत्पन्न (Reinvested Income) अल्पकालीन चढ-उतारांचा परिणाम कमी करण्यास मदत करते. आगामी काळात मध्यवर्ती बँकेचे धोरण आणि सरकारी कर्ज घेण्याचे वेळापत्रक यावर गुंतवणूकदारांची नजर असणे गरजेचे आहे.