Flexi-Cap Funds मध्ये मोठी फूट! काही फंड्स 'स्थिरते'कडे, तर काही 'वाढी'च्या शोधात!

Flexi-Cap Funds मध्ये दिसतोय धोरणात्मक मतभेद

Flexi-cap Funds, जे सर्व आकारांच्या कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करू शकतात, ते आता बाजाराबद्दल भिन्न दृष्टिकोन (Outlook) दाखवत आहेत. March 2026 च्या आकडेवारीनुसार, 39 पैकी 22 Funds ने मोठ्या कंपन्यांमधील (Large-cap) आपली गुंतवणूक वाढवली आहे, कारण त्यांना यात अधिक स्थिरता (Stability) दिसत आहे. याउलट, उरलेल्या 17 Funds ने मात्र मिड-कॅप आणि स्मॉल-कॅप (SMID) कंपन्यांमधील गुंतवणूक वाढवली आहे. यामागे आकर्षक व्हॅल्युएशन (Valuation) आणि जास्त वाढीची (Growth) अपेक्षा आहे. बाजारातील अस्थिरता आणि भू-राजकीय तणावामुळे (Geopolitical tensions) मार्च 2026 मध्ये Nifty 500 Index मध्ये जवळपास 11% ची घसरण झाली होती, त्यामुळे फंड्सचे व्यवस्थापक आता आपापल्या धोरणानुसार बाजाराला सामोरे जात आहेत.

मॅनेजर्सच्या निवडीमागे काय?

मॅनेजर्सच्या मते, या वेगवेगळ्या स्ट्रॅटेजी केवळ कंपनीच्या आकारमानावर आधारित नाहीत, तर विशिष्ट स्टॉक्स आणि क्षेत्रांमधील संधींवर आधारित आहेत. आदित्य बिर्ला सन लाईफ एएमसी (Aditya Birla Sun Life AMC) चे चीफ इन्व्हेस्टमेंट ऑफिसर - इक्विटी, हरीश कृष्णन सांगतात की, IT सेवा, विमा आणि बँकिंग क्षेत्रातील आघाडीच्या कंपन्या अनेकदा मिड- आणि स्मॉल-कॅप विभागात आढळतात. बाजारातील hype कमी झाल्यावर या कंपन्या अधिक आकर्षक ठरू शकतात. ॲक्सिस एमएफ (Axis MF) चे सिनियर फंड मॅनेजर सचिन रेळेकर स्पष्ट करतात की, त्यांच्या फंडाचे वाटप हे स्टॉक्सच्या फंडामेंटल्सवर (Fundamentals) आधारित आहे. ते जास्त धोक्याच्या कंपन्या कमी करत आणि आकर्षक व्हॅल्युएशन असलेल्या कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक वाढवत आहेत. सॅमको एमएफ (Samco MF) ने मागील वर्षभरात लार्ज-कॅपमध्ये जवळपास 25% गुंतवणूक वाढवली, कारण त्यांच्या मोमेंटम स्ट्रॅटेजीने तेव्हा लार्ज कॅप्सची मजबूत कामगिरी निवडली होती. व्हॅल्युएशनसुद्धा महत्त्वाचे आहे: मार्च 2026 मध्ये Nifty 50 चा फॉरवर्ड P/E सुमारे 20.14 होता, जी एक योग्य व्हॅल्युएशन आहे. लार्ज कॅप्स त्यांच्या 3 वर्षांच्या सरासरी P/E पेक्षा कमी दराने ट्रेड करत होते आणि मिड/स्मॉल कॅप्ससुद्धा ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा कमी दराने ट्रेड करत होते, जे सर्व सेगमेंटमध्ये संधी दर्शवते.

फंडांची तुलना: वाटप आणि मागील कामगिरी

सॅमको, 360 वन आणि मोतीलाल ओसवाल यांसारख्या फंडांनी लार्ज-कॅप होल्डिंग्जमध्ये वाढ केली. तथापि, या वाढीनंतरही, मार्च 2026 पर्यंत त्यांचे लार्ज-कॅप वाटप 60% किंवा त्याहून कमी राहिले. याची तुलना एचडीएफसी फ्लेक्सीकॅप फंड (HDFC Flexicap Fund) सारख्या मोठ्या फंडांशी केली जाते, ज्यांनी 78% लार्ज कॅप्समध्ये मोठी गुंतवणूक ठेवली होती, आणि निफ्टी 500 बेंचमार्क, ज्यामध्ये 60% पेक्षा जास्त लार्ज कॅप्स आहेत. ऐतिहासिकदृष्ट्या, फ्लेक्सीकॅप फंडांनी लवचिकता दर्शविली आहे. ऑक्टोबर 2025 मध्ये संपलेल्या वर्षात, अनेक मोठ्या फ्लेक्सी-कॅप फंडांनी Nifty 500 TRI पेक्षा चांगली कामगिरी केली. सध्याचा हा मतभेदसुद्धा बाजाराला प्रतिसाद देण्याचा एक प्रकार असू शकतो. काही व्यवस्थापक भू-राजकीय धोक्यांमध्ये बचावात्मक लार्ज कॅप्स निवडत आहेत, तर काही जण SMID संधींचा फायदा घेत आहेत. FY26 मध्ये मिड-कॅप्सने सकारात्मक परतावा दिला, तर लार्ज आणि स्मॉल कॅप्समध्ये घसरण झाली.

दोन्ही स्ट्रॅटेजीचे धोके

त्यांच्या लवचिकतेनंतरही, फ्लेक्सीकॅप फंडांना या भिन्न धोरणांमुळे धोक्यांचा सामना करावा लागतो. लार्ज-कॅप होल्डिंग्ज वाढवणारे फंड्स अर्थव्यवस्था वेगवान झाल्यास SMID सेगमेंटमधून मिळणाऱ्या जास्त वाढीच्या संधी गमावण्याचा धोका पत्करत आहेत. याउलट, मिड- आणि स्मॉल-कॅप्समध्ये जास्त गुंतवणूक असलेल्या फंडांना अधिक अस्थिरतेचा सामना करावा लागतो. मार्च 2026 मध्ये, Nifty Smallcap 100 Index त्याच्या शिखरावरून सुमारे 22% घसरला, जो स्मॉल, कमी लिक्विड स्टॉक्समधील धोके दर्शवतो. भू-राजकीय तणाव, विशेषतः मध्य पूर्व आणि तेल पुरवठ्याशी संबंधित, महागाई वाढवू शकतो, भारताची चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) वाढवू शकतो आणि सरकारी अर्थव्यवस्थेवर दबाव आणू शकतो, ज्यामुळे वाढ-केंद्रित पोर्टफोलिओला अधिक नुकसान होऊ शकते. तसेच, फ्लेक्सीकॅप्स विविधीकरण (Diversification) देतात, तरीही त्यांची यशस्विता फंड व्यवस्थापकाच्या कौशल्यावर अवलंबून असते. नवीन SEBI नियमांमुळे, जे 1 एप्रिल 2026 पासून लागू होतील, ॲसेट मॅनेजमेंट कंपन्यांसाठी (AMCs) एक अधिक नियमन केलेले वातावरण तयार होईल, ज्यामुळे फी आणि अनुपालन (Compliance) प्रभावित होऊ शकते.

गुंतवणूकदारांचा कल आणि आर्थिक दिशा

अनिश्चित बाजारात लवचिकतेमुळे फ्लेक्सीकॅप श्रेणी गुंतवणूकदारांमध्ये लोकप्रिय राहण्याची अपेक्षा आहे. मार्च 2026 मध्ये इक्विटी म्युच्युअल फंड्स, ज्यात फ्लेक्सीकॅप्सचा समावेश आहे, त्यांनी मजबूत आवक (Inflows) पाहिली, ज्यात फ्लेक्सी-कॅप फंडांनी किरकोळ गुंतवणूकदारांचे लक्ष वेधले. जागतिक आव्हाने असूनही, भारताची मजबूत अर्थव्यवस्था, स्थिर GDP वाढ आणि विश्वासार्ह कॉर्पोरेट कमाईमुळे ही आवक सुरूच राहण्याची अपेक्षा आहे. लवचिकतेची सततची मागणी म्हणजे जे फंड्स लार्ज-कॅप विरुद्ध SMID वाटप वाद प्रभावीपणे व्यवस्थापित करू शकतात आणि भू-राजकारण व व्हॅल्युएशनमधील धोके कमी करू शकतात, ते गुंतवणूकदारांचे लक्ष वेधून घेण्याची शक्यता आहे. भारताची एकूण आर्थिक वाढ सकारात्मक दिसत आहे, जी इक्विटी बाजारपेठांसाठी आणि लवचिक फंड स्ट्रॅटेजीसाठी एक चांगले वातावरण प्रदान करते.