Whalesbook
फ्लॅट मार्केटमध्ये BAFs ची दमदार कामगिरी
2025 हे वर्ष शेअर बाजारासाठी फारसे उत्साहवर्धक ठरले नाही. निफ्टी ५० (Nifty 50) आणि बीएसई सेन्सेक्स (BSE Sensex) सारखे प्रमुख निर्देशांक फारशी वाढ दाखवू शकले नाहीत, तसेच बाजारात मोठी अस्थिरताही दिसून आली. अशा परिस्थितीतही, Balanced Advantage Funds (BAFs) ने आपल्या गुंतवणूकदारांना 5% ते 8% पर्यंतचा सकारात्मक परतावा मिळवून दिला.
या फंडांची खासियत म्हणजे ते बाजारातील संकेतांवर आधारित शेअर्स (stocks) आणि बॉण्ड्स (bonds) यांच्यातील गुंतवणूक सतत बदलत असतात. हे 'क्वांट मॉडेल्स' (Quant Models) बाजारात तेजी असताना शेअर्समधील गुंतवणूक वाढवतात आणि मार्केट महाग वाटल्यास किंवा घसरण होण्याची शक्यता दिसल्यास ती कमी करतात. यामुळे आक्रमक हायब्रिड फंडांच्या (aggressive hybrid funds) तुलनेत BAFs मध्ये कमी अस्थिरता अनुभवायला मिळाली.
'सुरक्षित' फंडांचा गैरसमज आणि छुपे खर्च
BAFs हे इतर अनेक फंडांच्या तुलनेत अधिक स्थिर वाटतात. मागील मोठ्या घसरणीच्या वेळी, जसे की मार्च 2020 मध्ये, BAFs मध्ये इतर इक्विटी फंडांपेक्षा कमी नुकसान झाले होते. या स्थिरतेमागे बॉण्ड्समधील गुंतवणुकीचाही मोठा हात असतो.
मात्र, या फंडांमध्ये अनेकदा जास्त व्यवस्थापन शुल्क (management fees) लागते, जे 0.50% ते 2.00% पर्यंत असू शकते. हे शुल्क फंडाच्या सक्रिय व्यवस्थापनामुळे आणि वारंवार होणाऱ्या खरेदी-विक्रीमुळे वाढते, ज्यामुळे अंतिम परतावा कमी होतो. जेव्हा शेअर बाजार जोरदार तेजी दाखवतो, तेव्हा BAFs च्या तुलनेत आक्रमक हायब्रिड फंड्स अधिक नफा देऊ शकतात. त्यामुळे, कमी अस्थिरतेच्या बदल्यात काही प्रमाणात संभाव्य परतावा कमी होण्याची शक्यता असते.
फंड मॅनेजरचे कौशल्य आणि व्याजदरांचा धोका
अनेक गुंतवणूकदारांना वाटते की BAFs मध्ये बाजारात घसरण झाली तरी नुकसान होत नाही. पण हे पूर्णपणे सत्य नाही. या फंडांची 'सुरक्षितता' अनेक गोष्टींवर अवलंबून असते. त्यांच्या डायनॅमिक धोरणाची (dynamic strategy) यशस्वीता क्वांट मॉडेल्स किती अचूक आणि बदलत्या परिस्थितीशी जुळवून घेणारी आहेत, यावर तसेच फंड मॅनेजर बाजारातील गुंतागुंतीचे कल (market trends) किती चांगल्या प्रकारे ओळखू शकतात, यावर अवलंबून असते.
जर मॉडेल्स जुन्या नियमांवर आधारित असतील किंवा चुकीच्या डेटावर काम करत असतील, तर कामगिरी बिघडू शकते. तसेच, फंडातील बॉण्ड्सचा भाग वाढत्या व्याजदरामुळे (rising interest rates) प्रभावित होऊ शकतो. वाढलेले व्याजदर जुन्या बॉण्ड्सचे मूल्य कमी करू शकतात, ज्यामुळे अनपेक्षित नुकसान होण्याची शक्यता असते. फंड मॅनेजरचे कौशल्य आणि अचूक मॉडेल्स हे BAFs चे यशाचे मुख्य सूत्र आहे, ज्याकडे अनेक गुंतवणूकदार दुर्लक्ष करतात.
2026 कडे वाटचाल
पुढील वर्ष, म्हणजेच 2026 साठी, विश्लेषकांचे मत BAFs बद्दल सकारात्मक आहे. बाजारात असलेली अनिश्चितता पाहता, गुंतवणूकदार या फंडांमध्ये पैसे गुंतवत राहण्याची शक्यता आहे. 2025 मध्ये या फंडांच्या अॅसेट्स अंडर मॅनेजमेंट (AUM) मध्ये मोठी वाढ झाली असून, दर महिन्याला ₹1,000 कोटी पेक्षा जास्त नवीन गुंतवणूक (inflows) येत आहे.
जोखीम व्यवस्थापनासाठी (risk management) फंड मॅनेजर्स BAFs चा वापर पोर्टफोलिओचा एक महत्त्वाचा भाग म्हणून करत राहतील, अशी अपेक्षा आहे. मात्र, हे सकारात्मक चित्र असूनही, तज्ञ फंड व्यवस्थापनाची (expert fund management) भूमिका किती महत्त्वाची आहे, याबद्दल चेतावणी दिली जात आहे. दीर्घकाळासाठी BAFs चे यश हे फंड मॅनेजर्स त्यांच्या कम्प्युटर स्ट्रॅटेजीमध्ये (computer strategies) कशा सुधारणा करतात आणि बदलत्या आर्थिक परिस्थितीशी कसे जुळवून घेतात, यावरच अवलंबून असेल.