BAF मध्ये घसरण: भारतातील ₹3.18 ट्रिलियन फंड्सची धांदल - गुंतवणूकदारांनी घाबरून जावे का?

बॅलन्स्ड अॅडव्हान्टेज फंड्स (BAFs), ज्यांना डायनॅमिक अॅसेट अॅलोकेशन फंड्स असेही म्हणतात, त्यांनी एक आव्हानात्मक काळ अनुभवला आहे, ज्यामुळे गेल्या वर्षात परतावा लक्षणीयरीत्या कमी झाला आहे. ही श्रेणी, भारतीय म्युच्युअल फंड बाजाराचा एक महत्त्वपूर्ण भाग असून, 41 योजनांमध्ये ₹3.18 ट्रिलियनपेक्षा जास्त मालमत्ता व्यवस्थापनाखाली (AUM) आहे, सरासरी केवळ 4.3 टक्के परतावा देते.

BAF मॉडेल्स का संघर्ष करत आहेत

कमी कामगिरीचे मुख्य कारण हे दिसते की या फंडांना अस्थिर बाजारातील परिस्थितीनुसार त्यांच्या इक्विटी एक्सपोजरला गतिशीलपणे समायोजित करण्यात अडचणी आल्या. अनेक BAFs बाजारातील मूल्यांकनातील तीव्र चढ-उतारांमध्ये इष्टतम निव्वळ इक्विटी स्तर राखण्यासाठी धडपडले.

• यामुळे अशा परिस्थिती निर्माण झाल्या जिथे फंडांनी मजबूत बाजार रॅली दरम्यान खूप कमी इक्विटी एक्सपोजर ठेवला, ज्यामुळे संभाव्य नफा चुकला.
• याच्या उलट, काही फंडांनी बाजारामध्ये लक्षणीय घट झाली तेव्हा जास्त इक्विटी एक्सपोजर कायम ठेवला, ज्यामुळे मोठे नुकसान झाले.
• परिणामी, काही अपवाद वगळता, बहुतेक BAFs बाजारातील अस्थिरतेचा प्रभावीपणे सामना करू शकले नाहीत.

बॅलन्स्ड अॅडव्हान्टेज फंड समजून घेणे

बॅलन्स्ड अॅडव्हान्टेज फंड्सना इक्विटी आणि डेट (debt) यांचे मिश्रण देण्यासाठी डिझाइन केले आहे, जे बाजारातील परिस्थितीनुसार या दोघांमधील वाटपाला गतिशीलपणे व्यवस्थापित करतात. त्यांचा उद्देश इक्विटीमधून वाढीची क्षमता प्रदान करणे आहे, तर डेट आणि हेजिंग धोरणांमधून डाउनसाइड संरक्षण देणे आहे.

• मुख्य तत्वज्ञान हे आहे की जेव्हा मूल्यांकन जास्त असेल तेव्हा इक्विटी एक्सपोजर पद्धतशीरपणे कमी करणे आणि जेव्हा मूल्यांकन आकर्षक असेल तेव्हा ते वाढवणे, जेणेकरून चांगला रिस्क-अ‍ॅडजस्टेड परतावा मिळेल.
• हे फंड शुद्ध इक्विटी फंडांच्या तुलनेत कमी अस्थिर प्रवास शोधणाऱ्या गुंतवणूकदारांमध्ये लोकप्रिय आहेत, विशेषतः अनिश्चित आर्थिक काळात.

बाजारातील अस्थिरतेदरम्यान गुंतवणूकदारांसाठी मार्गदर्शन

अलीकडील कमी कामगिरीनंतरही, आर्थिक तज्ञ गुंतवणूकदारांना अविवेकी निर्णय न घेण्याचा सल्ला देतात. ही सध्याची कमकुवत अवस्था या फंडांसाठी तात्पुरता अडथळा असू शकते.

• जे गुंतवणूकदार आधीच BAFs मध्ये गुंतवणूक केलेले आहेत, त्यांनी कोणतीही बदल करण्यापूर्वी त्यांच्या दीर्घकालीन आर्थिक उद्दिष्टांचे आणि जोखीम सहनशीलतेचे पुनरावलोकन करावे.
• अल्पकालीन कमी कामगिरीवर घाईघाईने प्रतिक्रिया दिल्याने अनेकदा रिकव्हरीच्या संधी गमावल्या जाऊ शकतात.
• सर्व गुंतवणूक श्रेणी कमी कामगिरी आणि जास्त कामगिरीच्या चक्रातून जातात हे समजून घेणे महत्त्वाचे आहे.

बाजारातील प्रतिक्रिया आणि भविष्यातील दृष्टिकोन

या संदर्भात विशिष्ट स्टॉक किमतींच्या हालचाली थेट फंड श्रेणीच्या कामगिरीशी जोडलेल्या नसल्या तरी, BAFs ची कमी कामगिरी बॅलन्स्ड किंवा हायब्रिड फंड श्रेणींकडे एकूण गुंतवणूकदारांच्या भावनांवर परिणाम करू शकते.

• कमी परताव्याचा दीर्घकाळ काही गुंतवणूकदारांना चांगला परतावा देणाऱ्या श्रेणींमध्ये त्यांची मालमत्ता हस्तांतरित करण्यास प्रवृत्त करू शकतो.
• तथापि, बाजारातील परिस्थिती स्थिर झाल्यास किंवा BAF धोरणांसाठी अधिक अनुकूल ट्रेंडकडे परतल्यास, त्यांची कामगिरी सुधारू शकते.
• BAF धोरणांची परिणामकारकता अनेकदा फंड मॅनेजरच्या बाजारातील हालचालींना योग्य वेळी ओळखण्याच्या आणि इक्विटी/डेट वाटपाचे कार्यक्षमतेने व्यवस्थापन करण्याच्या क्षमतेवर अवलंबून असते.

परिणाम

• BAFs सारख्या मोठ्या फंड श्रेणीच्या कमी कामगिरीमुळे हायब्रिड म्युच्युअल फंड उत्पादनांवरील गुंतवणूकदारांचा विश्वास कमी होऊ शकतो, ज्यामुळे संभाव्यतः आउटफ्लो (बाहेर जाणारे पैसे) होऊ शकतात.
• हे गुंतवणूकदारांना त्यांच्या मालमत्ता वाटप धोरणांचे पुनर्मूल्यांकन करण्यास आणि पर्यायी गुंतवणूक पर्यायांवर सल्ला घेण्यास प्रवृत्त करू शकते.
• या BAFs चे व्यवस्थापन करणाऱ्या फंड हाऊसेसना त्यांच्या धोरणांमध्ये सुधारणा करण्याचा किंवा AUM गमावण्याचा धोका पत्करण्याचा दबाव येऊ शकतो.

कठीण शब्दांचे स्पष्टीकरण

• बॅलन्स्ड अॅडव्हान्टेज फंड्स (BAFs): बाजारातील परिस्थितीनुसार इक्विटी आणि डेट यांच्यातील त्यांचे वाटप डायनॅमिकली समायोजित करणारे म्युच्युअल फंड, ज्यांचे उद्दिष्ट संतुलित जोखीम आणि परतावा आहे.
• डायनॅमिक अॅसेट अॅलोकेशन फंड्स: BAFs चे दुसरे नाव, जे मालमत्ता वाटपासाठी त्यांच्या लवचिक दृष्टिकोनवर जोर देते.
• मालमत्ता व्यवस्थापनाखाली (AUM): म्युच्युअल फंड किंवा गुंतवणूक कंपनीद्वारे व्यवस्थापित केलेल्या सर्व मालमत्तांचे एकूण बाजार मूल्य.
• नेट इक्विटी एक्सपोजर: कोणत्याही हेजिंग धोरणांचा हिशोब घेतल्यानंतर, फंडाच्या पोर्टफोलिओमध्ये इक्विटीमध्ये गुंतवलेली टक्केवारी.