Whalesbook
गुंतवणूकदारांसमोरील पेचप्रसंग
सध्या शेअर बाजार एका अस्थिर टप्प्यातून जात आहे. भू-राजकीय घटनांमुळे (Geopolitical events) वस्तूंच्या किमतींवर परिणाम होत आहे, ज्यामुळे महागाईची (inflation) चिंता वाढत आहे. याच दरम्यान, केंद्रीय बँका व्याजदर कपातीचे (rate cuts) संकेत देत आहेत. मात्र, या विसंगतीमुळे पारंपरिक कर्ज साधनांमधून (debt instruments) अपेक्षित परतावा मिळत नाहीये. 'गेल्या दोन वर्षांत, भारतातही अनेक ठिकाणी पॉलिसी रेट्स कमी झाले आहेत. तरीही, कर्जावरील मार्केट यील्ड्स वाढले आहेत, जे महागाईबद्दलच्या चिंता आधीच दर्शवतात,' असे मत DSP Asset Managers चे MD आणि CEO, Kalpen Parekh यांनी व्यक्त केले आहे.
या परिस्थितीत, अनेक गुंतवणूकदार एकतर बाजारातील मोठे चढ-उतार सहन करण्याच्या किंवा पारंपारिक फिक्स्ड इन्कममधून मिळणाऱ्या कमी परताव्यास स्वीकारण्याच्या द्विधा मनस्थितीत आहेत. भविष्यात व्याजदराच्या हालचालींबद्दलची अनिश्चितता (uncertainty) या परिस्थितीत आणखी भर घालते, ज्यामुळे लाँग-ड्युरेशन फंड्स (long-duration funds) अधिक जोखमीचे ठरतात.
Income Plus Arbitrage FoFs म्हणजे काय?
या आव्हानांना सामोरे जाण्यासाठी, Income Plus Arbitrage Fund of Funds (FoFs) एक सुनियोजित मार्ग देतात. हे फंड इतर डेट (debt) आणि आर्बिट्राज (arbitrage) योजनांमध्ये गुंतवणूक करून विविधता (diversify) आणतात. डेट (debt) घटक शॉर्ट-टू-मीडियम ड्युरेशन साधनांवर (instruments) लक्ष केंद्रित करतो, ज्यातून स्थिर उत्पन्न (steady accrual) मिळवण्याचा हेतू असतो. तर, आर्बिट्राज (arbitrage) भाग कॅश आणि फ्युचर्स मार्केटमधील किमतीतील तफावत (price discrepancies) वापरून नफा मिळवतो.
या दुहेरी स्ट्रॅटेजीमुळे आर्बिट्राजमधून मिळणारा परतावा मार्केटच्या हालचालींवर फारसा अवलंबून नसतो आणि तुलनेने स्थिर राहतो. तज्ञ सांगतात की यामुळे कन्सन्ट्रेशन रिस्क (concentration risk) कमी होते, कारण गुंतवणूकदार केवळ एकाच व्याजदराच्या अंदाजावर अवलंबून राहत नाहीत. फंड मॅनेजर्स अंतर्गत योजनांमधील (underlying funds) वाटप सक्रियपणे (actively) पुनर्संतुलित (rebalance) करतात, ज्यामुळे स्टॅटिक शॉर्ट-ड्युरेशन फंडांपेक्षा जास्त रिस्क-अॅडजस्टेड रिटर्न (risk-adjusted returns) मिळण्यास मदत होते.
टॅक्स एफिशियन्सी आणि परफॉर्मेंस (Tax Efficiency and Performance)
उच्च कर स्लॅबमध्ये (higher tax brackets) असलेल्या गुंतवणूकदारांसाठी, हे FoFs एक फायदेशीर टॅक्स स्ट्रक्चर (tax structure) देतात. दोन वर्षांपेक्षा कमी कालावधीसाठी ठेवल्यास मिळणारा नफा मार्जिनल रेट्सवर (marginal rates) करपात्र असतो, तर दोन वर्षांनंतर होणाऱ्या लाँग-टर्म कॅपिटल गेन्सवर (long-term capital gains) 12.5 टक्के कर लागतो. त्यामुळे, ज्यांचे गुंतवणुकीचे उद्दिष्ट थोडे लांबचे आहे, त्यांच्यासाठी हे शुद्ध डेट फंडांपेक्षा (pure debt funds) अधिक टॅक्स-एफिशियंट पर्याय आहेत. Capital League चे पार्टनर, Rajul Kothari म्हणतात की, 'पोस्ट-टॅक्स एफिशियन्सी आणि स्मूथ रिटर्नचा (smoother returns) समतोल साधणे हा उद्देश आहे.'
गेल्या काही वर्षांतील कामगिरीच्या आकडेवारीनुसार, या फंडांनी स्फोटक वाढीऐवजी (explosive growth) सातत्य (consistency) दर्शविले आहे. एका वर्षात परतावा साधारणपणे 5-6 टक्के राहिला आहे, तर तीन वर्षांसाठी 8-13 टक्के आणि पाच वर्षांसाठी 6-12 टक्के परतावा मिळाला आहे. विशेषतः अनिश्चित व्याजदराच्या वातावरणात (volatile rate environment) ही स्थिरता, ज्या गुंतवणूकदारांना इक्विटी रिस्क कमी करायची आहे आणि ज्यांचे गुंतवणुकीचे लक्ष्य निश्चित आहे, त्यांच्यासाठी एक मोठे आकर्षण आहे.