म्युच्युअल फंड गुंतवणुकीत 'ॲक्टिव्ह' फंड सुरुवातीच्या काळात इंडेक्स फंडांना मागे टाकत असले, तरी दीर्घकाळात त्यांचे हे वर्चस्व कमी होत असल्याचे समोर आले आहे. मॉर्निंगस्टारच्या अहवालानुसार, **८८%** ॲक्टिव्ह लार्ज-कॅप फंड एक वर्षात इंडेक्सला हरवतात, पण १० वर्षांच्या कालावधीत हा आकडा केवळ **२६%** वर येतो.
ॲक्टिव्ह आणि पॅसिव्ह गुंतवणुकीतील वाद नेहमीच चर्चेत राहिला आहे. यात मुख्य मुद्दा असतो तो म्हणजे फंड मॅनेजर मार्केट बेंचमार्कपेक्षा जास्त रिटर्न (Alpha) कमावू शकतात का? ३० जून २०२६ पर्यंतच्या 'मॉर्निंगस्टार ॲक्टिव्ह/पॅसिव्ह बॅरोमीटर'च्या ताज्या डेटामध्ये एक स्पष्ट कल दिसून येतो: ॲक्टिव्ह मॅनेजर्स अल्पावधीत चांगली कामगिरी करतात, पण १० वर्षांचा विचार केल्यास त्यांची पीछेहाट होते.
अल्पकाळात ॲक्टिव्ह फंडांचे वर्चस्व
डेटा सांगतो की, लार्ज-कॅप श्रेणीतील सुमारे ८७.९% ॲक्टिव्ह फंड एका वर्षात पॅसिव्ह बेंचमार्कपेक्षा सरस ठरले आहेत. याचे मुख्य कारण म्हणजे फंड मॅनेजरची स्टॉक निवडण्याची कला. बाजारातील अस्थिरतेच्या काळात खराब कंपन्या टाळून योग्य सेक्टरमध्ये गुंतवणूक करणे ॲक्टिव्ह फंडांना शक्य होते.
दीर्घकाळात कामगिरी का मंदावते?
१० वर्षांच्या कालावधीत हा यश दर २५.८% पर्यंत खाली येतो. यामागील सर्वात मोठे कारण म्हणजे 'कॉस्ट हर्डल'. ॲक्टिव्ह फंड्सचा 'टोटल एक्सपेंस रेशो' (TER) हा इंडेक्स फंड किंवा ETF च्या तुलनेत जास्त असतो. अनेक वर्षांच्या गुंतवणुकीत हे जास्त शुल्क एकत्रितपणे रिटर्नवर मोठा परिणाम करते.
मार्केट रिटर्न्सचे केंद्रीकरण
दुसरे आव्हान म्हणजे मार्केटमधील ठराविक बड्या कंपन्यांचे (Index Heavyweights) वर्चस्व. जर एखादा ॲक्टिव्ह मॅनेजर या 'टॉप परफॉर्मिंग' शेअर्समध्ये पुरेसा गुंतवणूकदार नसेल, तर ते बेंचमार्कला मागे टाकण्यात अपयशी ठरतात. याउलट, पॅसिव्ह फंड इंडेक्सच्या रचनेनुसार गुंतवणूक करत असल्याने या तेजीचा त्यांना पूर्ण लाभ मिळतो.
गुंतवणूकदारांसाठी सर्वात महत्त्वाचा सल्ला म्हणजे तुमचा गुंतवणुकीचा कालावधी ठरवणे. ज्यांना मार्केटपेक्षा जास्त रिटर्नची अपेक्षा आहे, ते योग्य ट्रॅक रेकॉर्ड असलेल्या फंड मॅनेजरची निवड करू शकतात. मात्र, ज्यांना कमी खर्च आणि शिस्तबद्ध गुंतवणूक हवी आहे, त्यांच्यासाठी इंडेक्स फंड हा एक उत्तम पर्याय ठरत आहे.