Whalesbook
IPL मालमत्तांचाBoom विरुद्ध शेअरची कामगिरी
रॉयल चॅलेंजर्स बंगळुरु (RCB) फ्रँचायझीची झालेली विक्रमी विक्री इंडियन प्रीमियर लीग (IPL) मधील मालमत्तांच्या (Assets) मूल्यांकनाची नवी समीकरणे मांडत आहे. ₹16,600 कोटींहून अधिक किमतीला झालेल्या या डीलमुळे सर्वच IPL टीम्सचे महत्त्व वाढले आहे, विशेषतः ज्या सार्वजनिकरित्या सूचीबद्ध कंपन्यांच्या मालकीच्या आहेत. पण इथे एक विरोधाभास दिसतोय – फ्रँचायझींचे मूल्य वाढत असताना, या कंपन्यांच्या शेअरची किंमत मात्र वाढत नाहीये. आरपीएसजी व्हेंचर्स (RPSG Ventures) च्या बाबतीत तर परिस्थिती अजूनच बिकट झाली आहे, कारण बाजारातील घसरणीच्या पार्श्वभूमीवर त्यांचे शेअर्स एका वर्षातील नीचांकी पातळीवर पोहोचले आहेत.
सन टीव्ही नेटवर्कची भूमिका
सन टीव्ही नेटवर्क (Sun TV Network), जी सनरायझर्स हैदराबाद (SRH) फ्रँचायझीची मालक आहे, या स्पोर्ट्स मालमत्तांच्या वाढलेल्या मूल्यांकनाला एक संधी म्हणून पाहत आहे. SRH हा सन टीव्हीच्या एकूण मार्केट कॅपचा (Market Cap) एक मोठा भाग आहे. ₹24,287 कोटींच्या आसपास असलेल्या सन टीव्हीचे मूल्यांकन पारंपरिकरित्या मीडिया कंपन्यांच्या पी/ई रेशोनुसार (P/E Ratio) ठरते. गेल्या 12 महिन्यांत शेअरमध्ये अंदाजे 8% ची घसरण झाली असली तरी, अलीकडील ट्रेडिंगमध्ये थोडी स्थिरता दिसत आहे. काही विश्लेषकांनी (Analysts) सन टीव्हीला 'प्युअर-प्ले' (Pure-play) IPL एक्सपोजर आणि सनरायझर्स हैदराबादच्या वाढीच्या शक्यतेमुळे रेटिंग वाढवली आहे. मात्र, भारतीय मीडिया आणि मनोरंजन क्षेत्रातील डिजिटल माध्यमांकडे झालेले मोठे स्थलांतर सन टीव्हीसारख्या पारंपरिक ब्रॉडकास्टरसाठी दीर्घकालीन आव्हान आहे, जरी त्यांच्याकडे मौल्यवान स्पोर्ट्स मालमत्ता असल्या तरी.
आरपीएसजी व्हेंचर्ससमोरील आव्हाने
आरपीएसजी व्हेंचर्स (RPSG Ventures), जी लखनौ सुपर जायंट्स (LSG) मध्ये मोठी हिस्सेदारी ठेवते, ती सध्या गुंतवणूकदारांच्या टीकेला सामोरे जात आहे. कंपनीचे मार्केट कॅप अंदाजे ₹1,976 कोटींच्या आसपास आहे. कंपनीचा पी/ई रेशो (P/E Ratio) अहवालानुसार बदलतो, ज्यामुळे पारंपरिक मूल्यांकन करणे कठीण होते. गेल्या 12 महिन्यांत शेअरमध्ये 30% ची घट आणि मागील महिन्यात 7% ची घसरण झाली आहे, ज्यामुळे शेअर एका वर्षातील नीचांकी पातळीवर (52-week low) पोहोचला आहे. या घसरणीनंतरही, काही अहवालानुसार कंपनीच्या नफ्यात चांगली वाढ दिसत आहे, पण त्याचा फायदा शेअरच्या किमतीला मिळत नाहीये. सन टीव्हीच्या तुलनेत आरपीएसजी व्हेंचर्सला विश्लेषकांचे कव्हरेज (Coverage) खूपच कमी आहे. रिपोर्टनुसार, LSG चे मूल्यांकन RPSG Ventures च्या मार्केट कॅपच्या 250% पर्यंत पोहोचू शकते, परंतु होल्डिंग कंपन्यांना मिळणाऱ्या सवलती लक्षात घेता, ही केवळ एक अंदाजित आकडेवारी असू शकते जी सध्याच्या शेअर किमतीत दिसत नाही.
क्षेत्रातील बदलांदरम्यानचे भविष्य
RCB सारख्या IPL फ्रँचायझींचे वाढलेले मूल्यांकन स्पोर्ट्स मालमत्तांना मिळणारे प्रीमियम दर्शवते. मात्र, सन टीव्ही आणि आरपीएसजी व्हेंचर्सच्या शेअर किमतीतील सध्याची स्थिती या दोन गोष्टींमध्ये मोठे अंतर दर्शवते. सन टीव्हीसाठी विश्लेषकांचे टार्गेट प्राईस (Target Price) फारशी मोठी वाढ दाखवत नाही, कारण RCB डीलची पूर्ण किंमत अजून शेअरमध्ये दिसत नाहीये. याचा अर्थ व्यापक बाजारातील घटक आणि क्षेत्रातील बदल अपेक्षांवर परिणाम करत आहेत. आरपीएसजी व्हेंचर्सला शेअरच्या 52-आठवड्यांच्या नीचांकी पातळीवर आणि मूल्यांकनातील विसंगतींमुळे गुंतवणूकदारांचा विश्वास पुन्हा जिंकणे कठीण वाटत आहे. दोन्ही कंपन्यांचे भविष्य, विशेषतः मीडिया आणि मनोरंजन क्षेत्रातील डिजिटल बदलांच्या युगात, या उच्च-मूल्याच्या स्पोर्ट्स मालमत्तांमधून नफा मिळवण्याच्या त्यांच्या क्षमतेवर अवलंबून असेल.