Whalesbook
Q3 मध्ये घसरण, पण ९ महिन्यांत काय घडले?
आर्थिक वर्ष २०२६ च्या तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) भारताच्या माहिती आणि प्रसारण (Information and Broadcasting) क्षेत्रातील परकीय थेट गुंतवणुकीत (FDI) मागील वर्षीच्या तुलनेत ६३% ची तीव्र घसरण झाली. मागील वर्षी याच काळात ₹1,264 कोटींची गुंतवणूक आली होती, जी यावर्षी केवळ ₹471 कोटींवर आली. मात्र, या तिमाहीतील घसरणीने क्षेत्राची संपूर्ण कथा स्पष्ट होत नाही. आर्थिक वर्ष २०२६ च्या पहिल्या नऊ महिन्यांसाठी (9-month) एकूण FDI इक्विटी इनफ्लो ₹6,610 कोटींवर पोहोचला, जो मागील वर्षीच्या पहिल्या तीन तिमाहीतील ₹4,786 कोटींच्या तुलनेत ३८% ची लक्षणीय वाढ दर्शवतो.
'प्राइम फोकस'च्या डीलचा मोठा वाटा
या एकूण सकारात्मक कामगिरीमागे काही मोठ्या व्यवहारांचा मोठा वाटा आहे. विशेषतः VFX आणि पोस्ट-प्रोडक्शन क्षेत्रातील एक प्रमुख कंपनी 'प्राइम फोकस' (Prime Focus) ने नऊ महिन्यांच्या कालावधीत ₹5,233.33 कोटींची FDI आकर्षित केली. हा एकट्या डील मधून आलेला पैसा क्षेत्राच्या एकूण नऊ महिन्यांच्या FDI च्या ७९% पेक्षा जास्त होता. यावरून असे दिसून येते की, भारताच्या मीडिया आणि मनोरंजन क्षेत्रातील गुंतवणुकीत एका ठराविक मोठ्या व्यवहारांवर अवलंबून राहावे लागते, ज्यामुळे व्यापक गुंतवणूकदारांची रुची (Investor interest) यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण होते.
एकूण भारतीय FDI चित्रापेक्षा वेगळी स्थिती
माहिती आणि प्रसारण क्षेत्राला Q3 मध्ये आव्हानांना सामोरे जावे लागले असले तरी, FY26 साठी भारताचे एकूण FDI चित्र मजबूत राहिले. आर्थिक वर्ष २०२६ साठी एकूण FDI इनफ्लो $90 बिलियन पेक्षा जास्त अपेक्षित आहे, तर फेब्रुवारी FY26 पर्यंत नेट FDI इनफ्लो $6.26 बिलियन पर्यंत वाढला आहे. यावरून हे स्पष्ट होते की, भारत मोठ्या प्रमाणात FDI आकर्षित करत आहे, परंतु मीडिया क्षेत्राला मिळणारा वाटा कमी आणि अधिक केंद्रित आहे. उदाहरणार्थ, Q2 FY26 मध्ये ऑटोमोबाईल (5.17%), टेलिकॉम (4.77%) आणि इलेक्ट्रॉनिक्स (1.08%) यांसारख्या क्षेत्रांनी FDI इक्विटीचे मोठे हिस्से आकर्षित केले.
मीडिया क्षेत्रातील नियम आणि गुंतवणूकदारांची सावधगिरी
भारतात मीडिया आणि मनोरंजन क्षेत्रातील परकीय गुंतवणुकीचे नियम वेगवेगळे आहेत. चित्रपट निर्मिती, वितरण, प्रदर्शन आणि DTH व केबल नेटवर्क यांसारख्या ब्रॉडकास्टिंग सेवांमध्ये १००% FDI ला परवानगी आहे, परंतु बातम्यांच्या कंटेंटवर (News Content) लक्षणीय मर्यादा आहेत. डिजिटल न्यूज मीडियामध्ये FDI ची मर्यादा २६% आहे, तर न्यूज आणि करंट अफेअर्स टीव्ही चॅनेलसाठी ती ४९% आहे. या गुंतागुंतीच्या नियामक धोरणांमुळे आणि काही देशांतील गुंतवणुकीवरील वाढत्या तपासणीमुळे गुंतवणूकदार सावध होण्याची शक्यता आहे. याचाच परिणाम म्हणून BBC ला भारतातील कामकाज पुनर्रचना करावे लागले.
'प्राइम फोकस'ची मोठी भूमिका
ग्लोबल VFX आणि पोस्ट-प्रोडक्शन कंपनी 'प्राइम फोकस'च्या उदाहरणावरून हे स्पष्ट होते की, मोठे व्यवहार FDI इनफ्लोला कसे आकार देऊ शकतात. मे २०२६ च्या सुरुवातीला कंपनीचे मार्केट व्हॅल्यू सुमारे ₹24,000 कोटी होते. तथापि, तिची आर्थिक कामगिरी अस्थिर राहिली आहे, ज्यामध्ये निगेटिव्ह रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) आणि कमाई (Earnings) दिसून येते. ही पार्श्वभूमी पाहता, हे गुंतवणूक तात्काळ नफा दर्शवण्याऐवजी धोरणात्मक वाढीच्या योजना किंवा आर्थिक पुनर्रचनेतून आलेली असू शकते.
गुंतवणुकीतील केंद्रीकरण ही मोठी चिंता
भारतातील मीडिया आणि ब्रॉडकास्टिंग क्षेत्रातील FDI च्या भविष्यासाठी सर्वात मोठी चिंता म्हणजे 'मेगा-डील्स'वरील अवलंबित्व, जसे 'प्राइम फोकस'च्या बाबतीत दिसून आले. यामुळे FDI इनफ्लोमध्ये अस्थिरता निर्माण होते, जी ठराविक मोठ्या व्यवहारांच्या वेळेवर आणि यशावर अवलंबून असते. Q3 मधील FDI मधील तीव्र घट, जरी भारताचे एकूण FDI आकडे सकारात्मक असले तरी, ही असुरक्षितता दर्शवते. जर मोठे व्यवहार सातत्याने झाले नाहीत, तर या क्षेत्राला स्थिर परकीय भांडवल आकर्षित करण्यात अडचणी येऊ शकतात.
FICCI-EY च्या अहवालानुसार, २०२५ मध्ये एकूण डील व्हॅल्यूमध्ये ७६% ची वर्षा-दर-वर्षाची घट नोंदवली गेली. तथापि, एका मोठ्या २०२४ च्या विलीनीकरणाचा अपवाद वगळल्यास, २७% ची वाढ दिसून येते, जे ठराविक मोठ्या व्यवहारांचे महत्त्व अधोरेखित करते.
भविष्यातील कल: वाढ आणि गुंतवणूक यांचा समतोल
डिजिटल मीडिया आणि लाईव्ह अनुभवांमुळे भारतीय मीडिया आणि मनोरंजन क्षेत्राची वाढ सुरू राहण्याची अपेक्षा आहे, ज्यातून २०२८ पर्यंत महसूल ₹3.3 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचू शकतो. तथापि, स्थिर FDI इनफ्लोसाठी या क्षेत्राला मोठ्या डील्स पलीकडे जाऊन गुंतवणूकदारांना आकर्षित करावे लागेल. यासाठी सातत्यपूर्ण नफा, स्थिर नियम आणि सर्व उप-विभागांमध्ये टिकाऊ वाढीचा स्पष्ट पुरावा आवश्यक असेल. काही प्रमुख खेळाडूंवर सध्याचे अवलंबित्व, तात्काळ भांडवल उपलब्ध करून देत असले तरी, क्षेत्राच्या आर्थिक स्थिरतेसाठी दीर्घकालीन आव्हान ठरू शकते.