Whalesbook
IPL फ्रेंचायझींचे मूल्य वाढले!
इंडियन प्रीमियर लीग (IPL) आता केवळ एक क्रिकेट लीग राहिलेली नाही, तर एक मोठी जागतिक स्पोर्ट्स असेट (Sports Asset) म्हणून उदयास आली आहे. Royal Challengers Bengaluru (RCB) ची विक्री तब्बल ₹16,600 कोटींना एका ग्रुपला झाली, तर Rajasthan Royals (RR) ची विक्री ₹15,300 कोटींमध्ये झाली. या डीलमुळे IPL चे महत्त्व आणखी वाढले आहे. या वाढलेल्या व्हॅल्युएशनचा फायदा RPSG Ventures (जी Lucknow Super Giants - LSG ची मालक आहे) आणि Sun TV Network (जी Sunrisers Hyderabad - SRH ची मालक आहे) यांना कसा मिळेल, यावर गुंतवणूकदार आता विचार करत आहेत.
या बातमीनंतर RPSG Ventures चा शेअर सुरुवातीला 20% पर्यंत वाढला, पण नंतर नफा काही प्रमाणात कमी झाला. Sun TV Network च्या शेअरमध्येही दिवसभर चढ-उतार दिसून आले. हे शेअर्सचे व्यवहार गुंतवणूकदार कंपन्या या नव्या परिस्थितीत कसा फायदा घेतील, याचे संकेत देत आहेत.
फ्रँचायझी मूल्याचे चालक आणि गुंतवणूकदारांचे मत
IPL चे मजबूत आर्थिक मॉडेल (Financial Model) या विक्रमी मूल्यांकनाचे मुख्य कारण आहे. या लीगला मिळणारा प्रचंड प्रेक्षकवर्ग, आकर्षक शेड्यूल आणि सामायिक महसूल (Shared Revenues) यामुळे फ्रेंचायझींचे महत्त्व वाढले आहे. प्रत्येक फ्रेंचायझी केवळ स्पॉन्सरशिप आणि इतर व्यवसायातूनच नव्हे, तर सेंट्रल पूल मधूनही अंदाजे $55 मिलियन वार्षिक उत्पन्न मिळवते. 2025 पर्यंत लीगचे एकूण व्यावसायिक मूल्य $18.5 बिलियन आणि ब्रँड व्हॅल्यू $3.9 बिलियन इतकी होण्याचा अंदाज आहे.
Sun TV Network, ज्याचा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) साधारण 14.35 आहे, आणि RPSG Ventures, ज्याचा P/E रेशो 388.26 इतका मोठा आहे, यांच्या स्टॉकच्या हालचाली गुंतवणूकदारांच्या दृष्टिकोन दर्शवतात. Sun TV Network चा P/E सध्याच्या मीडिया आणि मनोरंजन क्षेत्रातील सरासरी 15.1x पेक्षा कमी आहे, तर RPSG Ventures चा P/E त्याच्या सध्याच्या कमाईच्या तुलनेत खूपच जास्त दिसतो. Sun TV Network चा ROE (Return on Equity) 15.7% इतका चांगला आहे, जो RPSG Ventures च्या तुलनेत अधिक सकारात्मक आहे. RPSG Ventures चा कर्ज-ते-इक्विटी रेशो (Debt-to-Equity Ratio) 2.41 पर्यंत पोहोचला आहे, जो अलीकडील काळात सर्वाधिक आहे.
चिंता: अति-मूल्यांकन आणि व्यावसायिक जोखीम
या फ्रँचायझींचे मूल्य जास्त आहे का, हा प्रश्न उपस्थित होतो. फ्रँचायझींची कमतरता आणि 20-25% वार्षिक महसूल वाढ हे आकडे या मूल्यांकनाला समर्थन देतात. मात्र, भविष्यात ही वाढ मंदावू शकते. RPSG Ventures साठी सर्वात मोठा धोका म्हणजे त्यांचा नकारात्मक EPS (Earnings Per Share) आणि मोठा कर्जभार. तसेच, संघांचे उत्पन्न 70-75% मीडिया हक्कांमुळे (Media Rights) येते, त्यामुळे भविष्यातील मीडिया हक्क बोलींवर त्यांचे यश अवलंबून असेल. 2027 च्या मीडिया हक्क सायकलमध्ये प्रति-सामना मूल्य कमी होण्याची शक्यता आहे. RPSG Ventures चा अलीकडील ₹526.3 चा 52-weeks low शेअरची किंमत अनेक आव्हाने दर्शवते.
पुढील वाटचाल आणि क्षेत्रातील ट्रेंड
जोखमी असूनही, IPL फ्रँचायझींचे दीर्घकालीन भविष्य उज्ज्वल दिसत आहे. गुंतवणूकदारांचा सततचा रस आणि लीगची वाढती जागतिक पोहोच याला बळ देत आहे. Lalit Modi यांच्या अंदाजानुसार, IPL फ्रँचायझींचे मूल्य येत्या पाच वर्षांत दुप्पट होऊन $2 बिलियन पर्यंत पोहोचू शकते. Sun TV Network आपल्या विविध मीडिया व्यवसायामुळे आणि SRH मुळे फायद्यात राहील, तर RPSG Ventures ला त्यांच्या स्पोर्ट्स मालमत्तेचे दीर्घकालीन मूल्य सिद्ध करावे लागेल. मीडिया आणि मनोरंजन क्षेत्रातील कंपन्यांची एकूण कमाई 13% वार्षिक दराने वाढण्याची अपेक्षा आहे.