Radico Khaitan FY26 मध्ये मालामाल! पण वाढत्या खर्चाचे टेन्शन कायम

Radico Khaitan चे FY26 चे दमदार आकडे!

Radico Khaitan ने आर्थिक वर्ष 2025-26 (FY26) चा समारोप सर्वाधिक महसूल, EBITDA आणि निव्वळ नफ्यासह केला आहे. कंपनीच्या प्रीमियम स्ट्रॅटेजीने रंगत आणली, ज्यामुळे EBITDA मध्ये 52.4% ची वाढ होऊन तो ₹1,018.5 कोटींवर पोहोचला. वार्षिक EBITDA मार्जिन 13.8% वरून 16.8% पर्यंत वाढले. पूर्ण आर्थिक वर्षासाठी निव्वळ नफा 75.9% नी वाढून ₹604.47 कोटी झाला. या कामगिरीचे श्रेय 'Prestige and Above' (P&A) श्रेणीतील मजबूत वाढीला जाते, जी आता कंपनीच्या विक्री मूल्याचा मोठा हिस्सा आहे.

प्रीमियम ब्रँड्समुळे FY27 मध्येही वाढीची अपेक्षा

व्यवस्थापनाला FY27 मध्येही ही वाढ कायम राहण्याची अपेक्षा आहे. त्यांना P&A पोर्टफोलिओमध्ये 20% आणि FY26 मध्ये जवळपास ₹475 कोटी कमावणाऱ्या लक्झरी ब्रँड्ससाठी 25% वाढीचा अंदाज आहे. Radico Khaitan आपल्या व्हाईट स्पिरिट्स रेंजचा विस्तार करत आहे, ज्यात टकीला लाँच करण्याची आणि Virasat Indian Single Malt सारख्या ब्रँड्सचे वितरण वाढवण्याची योजना आहे. स्पर्धात्मक बाजारात स्वतःचे ब्रँड्स तयार करण्यावर कंपनीचा भर आहे.

स्टॉक व्हॅल्युएशन आणि मार्जिनवरील दबाव

Radico Khaitan चे मार्केट कॅप सध्या जवळपास ₹45,000 कोटी आहे. स्टॉक 74.4x ते 87.76x च्या TTM P/E रेशोवर ट्रेड करत आहे. ही व्हॅल्युएशन जागतिक प्रतिस्पर्धी Pernod Ricard (11x-12x) पेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. गुंतवणूकदारांचा प्रीमियम सेगमेंटमधील कंपनीच्या वाढीवरचा विश्वास या उच्च व्हॅल्युएशनमधून दिसतो. मात्र, वाढत्या इनपुट कॉस्टमुळे या आशांना आव्हान मिळत आहे. जागतिक पुरवठा साखळीतील तणावामुळे काचेच्या बाटल्या ( 12-20% वाढ) आणि ॲल्युमिनियम कॅन ( 8%+ वाढ) सारख्या पॅकेजिंग मटेरियलच्या किमती वाढल्या आहेत. एकूणच पॅकेजिंग खर्चात 30-40% वाढ झाल्याचे म्हटले जात आहे, ज्यामुळे इंडस्ट्रीच्या नफ्यावर परिणाम होऊ शकतो.

भू-राजकीय खर्च आणि नियामक अडथळे

Radico Khaitan च्या मजबूत कामगिरीनंतरही काही धोके आहेत. सर्वात मोठी चिंता म्हणजे पश्चिम आशियातील संघर्षामुळे इनपुट कॉस्टमध्ये होणारी सतत वाढ. नैसर्गिक वायू आणि शिपिंग मार्गांमधील व्यत्ययांमुळे पॅकेजिंग खर्चात थेट वाढ होत आहे. कंपन्यांना राज्य-विशिष्ट उत्पादन शुल्क (excise duty) आणि VAT वाढीचा सामना करावा लागत असल्याने किंमती वाढवणे कठीण होत आहे. याशिवाय, स्टॉकचा उच्च P/E रेशो, वाढीचे लक्ष्य चुकल्यास, कमी व्हॅल्युएशनला कारणीभूत ठरू शकतो. मार्च 2026 पर्यंत ROCE 16.2% आणि ROE 13.6% आहे, जे कमी कार्यक्षम भांडवल वापराचे संकेत देतात.

विश्लेषकांचा आशावाद कायम

बहुतेक विश्लेषकांचा दृष्टिकोन सकारात्मक आहे, ज्यामध्ये 'Strong Buy' रेटिंगचे एकमत आहे. त्यांचे सरासरी 12-महिन्यांचे प्राईस टार्गेट सुमारे ₹3,560 आहे, जे सध्याच्या पातळीपेक्षा 6% पेक्षा जास्त वाढ दर्शवते. Motilal Oswal आणि Elara Capital सारख्या संस्थांनी ₹3,500 ते ₹3,850 पर्यंतचे प्राईस टार्गेट दिले आहे. कंपनीची प्रीमियम स्ट्रॅटेजी आणि मार्केट पोझिशन यावर त्यांचा विश्वास आहे. मात्र, भू-राजकीय घटनांमुळे कच्च्या मालाच्या आणि पॅकेजिंगच्या वाढत्या किमतींच्या पार्श्वभूमीवर, सातत्याने मार्जिन वाढवण्याची कंपनीची क्षमता तिच्या प्रीमियम स्टॉक व्हॅल्युएशनला न्याय देण्यासाठी महत्त्वाची ठरेल.