Whalesbook
QIBs ची जोरदार खेळी, रिटेल गुंतवणूकदार का आहेत शांत?
Speciality Medicines च्या ₹29.14 कोटी IPO मध्ये अंतिम दिवशी QIBsनी अक्षरशः धुमाकूळ घातला. त्यांनी त्यांच्यासाठी राखीव असलेल्या 21,000 शेअर्सच्या तुलनेत तब्बल 20.21 लाख शेअर्ससाठी बोली लावली, म्हणजेच त्यांच्या कोटा 96.24 पट ओव्हरसबस्क्राईब झाला.
या उलट, नॉन-इन्स्टिट्यूशनल इन्व्हेस्टर्स (NIIs) चा भाग 1.77 पट सबस्क्राईब झाला, तर रिटेल गुंतवणूकदारांकडून 85% मागणी नोंदवली गेली. यावरून हे स्पष्ट होते की, मोठ्या संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी या IPO वर मोठा विश्वास दाखवला आहे, मात्र सामान्य रिटेल गुंतवणूकदार अधिक सावध पवित्रा घेताना दिसले.
Speciality Medicines कंपनी 30 मार्च 2026 रोजी BSE SME प्लॅटफॉर्मवर लिस्ट होणार आहे. अनधिकृत बाजारात (Grey Market) या शेअरला 0% चा प्रीमियम मिळताना दिसत आहे, जे दर्शवते की लिस्टिंगच्या दिवशी लगेच मोठी तेजी अपेक्षित नाही, QIBs च्या उत्साहावर गुंतवणूकदार शांतता बाळगून आहेत.
कंपनीचा व्यवसाय आणि भविष्यातील योजना
Speciality Medicines चा व्यवसाय दोन मुख्य स्तंभांवर आधारित आहे. एक म्हणजे ते आंतरराष्ट्रीय ग्राहकांसाठी 'कॉन्ट्रॅक्ट' तत्वावर तयार औषधे बनवतात. दुसरे म्हणजे, ते इतर कंपन्यांची स्पेशालिटी औषधे मार्केटमध्ये विकतात आणि त्यांचे वितरण करतात. कर्करोग (Cancer), रोगप्रतिकारशक्तीचे विकार (Immune Disorders) आणि मज्जासंस्थेशी संबंधित आजारांवर (Neurological Diseases) वापरल्या जाणाऱ्या महागड्या स्पेशालिटी औषधांची वाढती मागणी पूर्ण करण्यावर कंपनीचा भर आहे.
कंपनी आपल्या 'रिसर्च अँड डेव्हलपमेंट' (R&D) क्षमतेत वाढ करण्यासाठी ₹12.67 कोटी गुजरातच्या वलसाड येथे नवीन R&D सेंटर उभारणार आहे. यासोबतच, आंतरराष्ट्रीय बाजारात उत्पादनांची नोंदणी (registration) करण्यासाठी आणि मार्केटिंगसाठीही निधीचा वापर केला जाईल. सध्या Speciality Medicines 20 पेक्षा जास्त भारतीय राज्यांमध्ये आणि 23 पेक्षा जास्त देशांमध्ये कार्यरत आहे.
व्हॅल्युएशन आणि सेक्टरची स्थिती
या IPO मधील शेअरची किंमत ₹117 ते ₹124 या रेंजमध्ये ठरवण्यात आली आहे. यानुसार, IPO नंतर कंपनीचे मार्केट व्हॅल्यू अंदाजे ₹109 कोटी असेल. FY26 च्या अंदाजित कमाईच्या तुलनेत हे व्हॅल्युएशन 10.49 पट आणि FY25 च्या कमाईच्या तुलनेत 12.65 पट आहे. शेजारील कंपन्या Remus Pharmaceuticals (P/E 23.8x) आणि Mono Pharmacare (P/E 24.7x) यांच्या तुलनेत हे व्हॅल्युएशन आकर्षक वाटते, तर Trident Lifeline (P/E 14.6x) पेक्षा कमी आहे. BSE SME IPOs साठी सरासरी P/E 15x च्या आसपास आहे, त्यामुळे Speciality Medicines चे व्हॅल्युएशन या सेगमेंटसाठी थोडे कमी असल्याचे दिसते.
भारतीय फार्मास्युटिकल क्षेत्राची FY2026 मध्ये 7-9% वाढ अपेक्षित आहे. देशांतर्गत मागणी आणि स्पेशालिटी औषधांकडे वाढणारा कल यामुळे Speciality Medicines सारख्या कंपन्यांना फायदा होऊ शकतो.
संभाव्य धोके
BSE SME प्लॅटफॉर्मवरील अस्थिरता आणि कंपनीचे कामकाज यांमध्ये काही धोके आहेत. थर्ड-पार्टी पुरवठादारांवर अवलंबून असल्यामुळे पुरवठ्यात अडथळे किंवा किमतीत बदल होण्याचा धोका आहे. सध्या कंपनीकडे इन-हाउस R&D टीम नाही, जरी ती उभारण्याची योजना असली तरी, यामुळे भविष्यातील नवनवीन कल्पना आणि वाढीवर परिणाम होऊ शकतो. नफ्याच्या मार्जिनमध्ये सुधारणा टिकवून ठेवणे हे देखील एक आव्हान असेल. तसेच, उत्पादनाच्या गुणवत्तेत कोणतीही चूक झाल्यास उत्पादने परत मागवली जाऊ शकतात किंवा ऑर्डर्स रद्द होऊ शकतात.