Sonaselection India चा **₹141.57 कोटींचा** IPO मार्केटमध्ये दाखल झाला असून, पहिल्या दिवशी त्याला केवळ **0.35 पट** प्रतिसाद मिळाला आहे. कंपनीचा महसूल वेगाने वाढत असला तरी, निगेटिव्ह कॅश फ्लो आणि राजस्थानावरील अवलंबित्वामुळे गुंतवणूकदार सावध पवित्रा घेत आहेत.
IPO ची सद्यस्थिती
Sonaselection India चा IPO गुंतवणुकीसाठी खुला झाला असून, कंपनी याद्वारे ₹141.57 कोटी उभारण्याच्या तयारीत आहे. २१ सप्टेंबर २०२६ पर्यंत हा इश्यू खुला राहणार असून, प्रति शेअर ₹९४ ते ₹९९ अशी किंमत निश्चित करण्यात आली आहे. पहिल्या दिवशी गुंतवणूकदारांनी दाखवलेला 0.35 पट प्रतिसाद पाहता, बाजारात संभ्रमाचे वातावरण असल्याचे दिसून येते.
वाढीचा वेग विरुद्ध आर्थिक आव्हाने
कंपनीच्या आर्थिक अहवालानुसार, FY24 ते FY26 या काळात महसुलात १०७ टक्क्यांची जबरदस्त वाढ (CAGR) दिसून आली आहे. मात्र, या वेगवान वाढीमागे आर्थिक ताणही वाढला आहे. विशेष म्हणजे, FY26 मध्ये कंपनीचा नेट ऑपरेटिंग कॅश फ्लो ₹११० कोटींच्या घरात 'निगेटिव्ह' राहिला आहे. याचाच अर्थ, कंपनीच्या दैनंदिन कामकाजासाठी लागणारा खर्च हा व्यवसायातून मिळणाऱ्या उत्पन्नापेक्षा जास्त आहे, जो भविष्यातील कर्जाचा धोका वाढवू शकतो.
भौगोलिक जोखीम (Geographic Risk)
कंपनीच्या कामकाजाचे मुख्य केंद्र राजस्थानमधील भिलवाडा येथे आहे. FY26 मध्ये कंपनीचा एकूण महसूल ३७.३ टक्के याच भागातून आला आहे, तर कच्च्या मालाची ९६ टक्के खरेदीही याच ठिकाणाहून होते. ही एकाच ठिकाणावरील अवलंबित्वामुळे स्थानिक पातळीवरील कोणतेही बदल किंवा व्यत्यय कंपनीच्या सप्लाय चेनवर परिणाम करू शकतात.
व्हॅल्युएशन आणि भविष्यातील चिंता
या IPO चे व्हॅल्युएशन FY26 च्या कमाईच्या १६.५ पट इतके आहे. कंपनीकडे ग्राहकांशी कोणतेही दीर्घकालीन सप्लाय कॉन्ट्रॅक्ट नसल्याने भविष्यातील उत्पन्नाच्या स्थिरतेबाबत अनिश्चितता आहे. तसेच, इन्व्हेंटरी १०९ दिवस आणि रिसीव्हेबल्स ७३ दिवसांपर्यंत अडकून राहिल्याने कंपनीचे खेळते भांडवल (Working Capital) गुंतलेले असल्याचे दिसून येते. गुंतवणूकदारांसाठी कंपनीचा कॅश फ्लो कसा सुधारतो आणि भौगोलिक जोखीम कशी विभागली जाते, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.