Whalesbook
RIIT चा IPO 11 मार्च रोजी उघडणार असून 13 मार्च रोजी बंद होईल. अँकर गुंतवणूकदारांसाठी बोली 10 मार्च रोजी पार पडेल. रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टसनुसार (RHP) IPO चा आकार ₹5,700 कोटींवरून ₹6,000 कोटी पर्यंत वाढवण्यात आला आहे. हे वाढलेले आकडे गुंतवणूकदारांकडून मिळणाऱ्या चांगल्या प्रतिसादाचे आणि पायाभूत सुविधांच्या मालमत्तांमधील वाढत्या आकर्षणाचे संकेत देत आहेत.
NHAI (National Highways Authority of India) च्या पाठिंब्याने, ही सार्वजनिक InvIT (Infrastructure Investment Trust) देशातील सर्वसामान्य गुंतवणूकदारांना राष्ट्रीय महामार्ग विकासात थेट सहभागी होण्याची संधी देत आहे. वाढलेला IPO आकार दर्शवतो की RIIT अधिक भांडवल उभे करू इच्छित आहे, जेणेकरून ते अधिक वेगाने मालमत्ता संपादित करू शकतील किंवा सध्याच्या मालमत्तांची आर्थिक स्थिती मजबूत करू शकतील. NHAI आपल्या मालमत्तांच्या मुद्रीकरणासाठी (asset monetization) या InvIT रचनेचा प्रभावीपणे वापर करत आहे.
भारतातील InvIT मार्केट सध्या वेगाने वाढत आहे. 2030 पर्यंत हे मार्केट ₹21 लाख कोटींपर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे, ज्यामध्ये रस्ते क्षेत्राचा वाटा 55% पेक्षा जास्त असेल. नॅशनल इन्फ्रास्ट्रक्चर पाईपलाईन (NIP) सारख्या सरकारी योजना या वाढीला मोठी चालना देत आहेत.
या तुलनेत, RIIT च्या मूल्यांकनावर (Valuation) लक्ष ठेवणं महत्त्वाचं ठरेल. IRB InvIT Fund, ज्याकडे टोल रोड मालमत्ता आहेत, त्याचा P/E रेशो 10 ते 14.9 दरम्यान आहे, तर इंडिया ग्रिड ट्रस्ट (वीज प्रसारण) सारख्या कंपनीचा P/E रेशो 42.63 ते 57.16 पर्यंत आहे. RIIT च्या पोर्टफोलिओमध्ये पाच कार्यान्वित टोल रोड मालमत्तांचा समावेश आहे, ज्यांची एकूण लांबी सुमारे 260 किमी आहे. यातून स्थिर आणि अंदाजित उत्पन्न मिळण्याची अपेक्षा आहे, जी InvIT मॉडेलसाठी आवश्यक आहे. सामान्यतः InvITs 7-9% पोस्ट-टॅक्स परतावा देतात.
NHAI चा पाठिंबा असला तरी, RIIT ला काही जोखमींना सामोरे जावे लागू शकते. NHAI कडून मिळणाऱ्या भविष्यातील मालमत्तेवर अवलंबित्व ही एक प्रमुख बाब आहे. तसेच, InvITs ची कामगिरी त्यांच्या मालमत्तांच्या कार्यक्षम व्यवस्थापनावर आणि करारांवर (concession agreements) अवलंबून असते. वाढती स्पर्धा आणि नियामक वातावरणही विचारात घेणे आवश्यक आहे.
एकंदरीत, भारताच्या इन्फ्रास्ट्रक्चर विकासाला सरकारकडून मोठी चालना मिळत असल्याने InvITs चे भविष्य उज्ज्वल दिसत आहे. SEBI ने किरकोळ गुंतवणूकदारांचा सहभाग वाढवण्यासाठीही फ्रेमवर्क तयार केले आहे. या ₹6,000 कोटींच्या IPO चे यश NHAI च्या भविष्यातील इतर मालमत्तांच्या विक्रीसाठी (monetization) मार्ग मोकळा करू शकते, ज्यामुळे पायाभूत सुविधा क्षेत्रात गुंतवणुकीचे नवे दरवाजे उघडतील.