लिस्टिंगच्या दिवशीची कामगिरी (Listing Day Performance)
2 एप्रिल 2026 रोजी Powerica चे शेअर्स त्यांच्या IPO इश्यू प्राईसपेक्षा (Issue Price) कमी दराने ट्रेड होऊ लागले. NSE वर, शेअर ₹395 च्या इश्यू प्राईसच्या तुलनेत 7.34% घसरून ₹366 वर लिस्ट झाला. BSE वर देखील परिस्थिती वेगळी नव्हती, तिथे शेअर्स 5.06% घसरून ₹375 वर लिस्ट झाले. ग्रे मार्केटमध्ये (Grey Market) जे 2% वाढीचे किंवा ₹402-₹405 पर्यंत लिस्टिंगचे अंदाज वर्तवले जात होते, त्यापेक्षा ही लिस्टिंग कमी ठरली.
₹395 चा IPO एकूण 1.45 पट सबस्क्राईब झाला होता. क्वालिफाईड इन्स्टिट्यूशनल बायर्स (QIBs) कडून 4.50 पट सबस्क्रिप्शन आले होते, मात्र नॉन-इन्स्टिट्यूशनल इन्व्हेस्टर्स (NIIs) आणि रिटेल इंडिव्हिज्युअल इन्व्हेस्टर्स (RIIs) यांनी मात्र संकोच दाखवला, त्यांचे सबस्क्रिप्शन अनुक्रमे केवळ 0.44 आणि 0.15 पट होते. ही कमजोर लिस्टिंग अशा वेळी झाली, जेव्हा व्यापक बाजारातही दडपण होते आणि सेन्सेक्स (Sensex) व निफ्टी (Nifty) निर्देशांक दिवसाच्या सुरुवातीला जवळपास 2% घसरले होते.
सेक्टरची ताकद विरुद्ध व्हॅल्युएशनची चिंता
डिस्काउंटवर लिस्टिंग झाली असली तरी, Powerica ज्या सेक्टरमध्ये काम करते, तो सध्या जोरात वाढत आहे. भारतातील पॉवर इंडस्ट्रीमध्ये मोठे बदल होत आहेत, ज्यात रिन्यूएबल एनर्जीचा (Renewable Energy) वाटा वाढत आहे. 2030 पर्यंत 500 GW नॉन-जीवाश्म इंधन (Non-fossil fuel) क्षमता निर्माण करण्याचे भारताचे ध्येय आहे, आणि विजेचा वापरही वाढत आहे. Powerica, जी डिझेल जनरेटर (DG) सेट्स विकते आणि विंड पॉवरमध्येही (Wind Power) कार्यरत आहे, त्यांना विश्वासार्ह वीज पुरवठ्याच्या मागणीतून फायदा होण्याची शक्यता आहे, विशेषतः डेटा सेंटर्स आणि उद्योगांकडून.
मात्र, कंपनीच्या व्हॅल्युएशनवर (Valuation) संमिश्र मतं आहेत. काही विश्लेषकांनी Powerica चा IPO नंतरचा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) सुमारे 24.45 (किंवा FY25 साठी अंदाजित 28x आणि FY26 साठी 18.6x) असल्याचे नमूद केले. पण प्रतिस्पर्धी कंपन्यांशी तुलना केल्यास, Cummins India चा P/E 52 होता, तर Kirloskar Oil Engines चा 34 होता. यावरून Powerica चे IPO व्हॅल्युएशन कदाचित स्पर्धात्मक वाटत होते. तरीही, Central Mine Pla चा P/E 18.41 होता. लिस्टिंगनंतर Powerica चे मार्केट कॅप (Market Cap) ₹4,745.70 कोटी होते, जे IPO च्या टॉप प्राईसवरील अंदाजित ₹4,998.6 कोटींपेक्षा कमी होते.
ऑपरेशनल चिंता आणि बाजारातील आव्हाने
सेक्टरच्या सकारात्मक दृष्टिकोनावर मात करणाऱ्या अनेक समस्यांनी गुंतवणूकदारांना सावध केले. Powerica च्या ऑपरेशनल एफिशियन्सी (Operational Efficiency) आणि मार्केटमधील स्थानावर प्रश्नचिन्ह कायम आहेत. महसुलात वाढ होऊनही, मार्जिन (Margins) आणि रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) कमी झाले आहेत, ज्यात ROE FY24 मधील 26.5% वरून FY25 मध्ये 17.5% पर्यंत घसरला. Cummins वर कंपनीची इंजिनसाठी असलेली मोठी अवलंबित्व ही एक प्रमुख कमजोरी आहे.
2025 मधील IPO मार्केटमध्येही मोठी घसरण झाली होती; मार्च 2026 पर्यंत, नवीन लिस्टिंगपैकी 66% कंपन्या त्यांच्या ऑफर प्राईसपेक्षा कमी दराने ट्रेड करत होत्या, ज्यात सरासरी 17.71% चा तोटा होता. याव्यतिरिक्त, SEBI ने ग्रे मार्केट प्रीमियम्सवर (GMPs) विश्वास ठेवण्याबाबत गुंतवणूकदारांना सावध केले आहे. याचा अर्थ गुंतवणूकदार आता केवळ झटपट लिस्टिंग नफ्याऐवजी कंपनीच्या खऱ्या मूल्यावर अधिक लक्ष केंद्रित करत आहेत. विश्लेषकांची मतं विभागलेली आहेत, Swastika Investmart ने IPO चे उच्च व्हॅल्युएशन लक्षात घेता 'Avoid' रेटिंगची शिफारस केली आहे. कंपनीवर असलेले ₹1214.25 कोटींचे कर्ज (फेब्रुवारी 2026 पर्यंत) देखील लक्ष देण्यासारखे आहे.
पुढे काय?
Powerica चे भविष्य त्याच्या स्पर्धेशी सामना करण्याच्या क्षमतेवर आणि वाढीला चालना देण्यावर अवलंबून असेल, विशेषतः विंड एनर्जी व्यवसायात. पॉवर सेक्टरमधील सकारात्मक ट्रेंड्स, जसे की वाढती मागणी आणि रिन्यूएबल्सकडे होणारे स्थित्यंतर, हे अनुकूल आहेत. तथापि, गुंतवणूकदार नफा सुधारण्यावर आणि कंपनी आपले कर्ज कसे हाताळते यावर बारकाईने लक्ष ठेवतील. विश्लेषकांचे मत भिन्न आहेत; काही DG सेटची मागणी आणि ग्राहक संबंधांवर आधारित 'Subscribe' रेटिंग कायम ठेवत आहेत, तर काही व्हॅल्युएशन चिंतेमुळे 'Avoid' सल्ला देत आहेत. हे विभाजन दर्शवते की स्टॉकची कामगिरी ऑपरेशनल यश आणि बाजारातील बदलांसाठी बारकाईने पाहिली जाईल.